Оволодіння правильним підходом до інвестування в товарні ресурси: від вибору виду до стратегії операцій

У глобальній розподілі активів сировинні товари разом із акціями, облігаціями та валютами вважаються ключовими інвестиційними об’єктами. Їхня важливість зумовлена високою ліквідністю та тісним зв’язком із економічним циклом — цінові коливання часто точно відображають реальний стан світової економіки. Щоб отримати прибуток на ринку сировинних товарів, спершу потрібно зрозуміти їхню сутність і інвестиційну логіку.

Основні характеристики інвестицій у сировинні товари

Сировинні товари (Commodities) — це великі обсяги матеріальних товарів, що входять у обіг, але не є роздрібною продукцією, мають товарні ознаки та широко застосовуються у промисловому виробництві й споживанні. У порівнянні з звичайними товарами їхня ключова характеристика — “великий обсяг”: значні обсяги пропозиції, попиту, обігу та запасів, тому вони зазвичай займають верхню ланку ланцюга виробництва.

Залежно від характеру товару, сировинні товари поділяються на шість основних категорій. Енергетичні ресурси (нафта, бензин, паливне масло, природний газ, електроенергія тощо) є найактивнішими, з них нафта через високу ліквідність і широке застосування в downstream-ланцюгах називається “королем сировинних товарів”. Промислові метали (мідь, алюміній, свинець, цинк, залізна руда) безпосередньо відображають стан промислового підйому, тоді як коштовні метали (золото, срібло, паладій, платина) через їхню рідкість і збереження вартості мають функції грошей і захисту від інфляції. Сільськогосподарські товари (соєві боби, кукурудза, пшениця) та м’які товари (цукор, бавовна, кава), а також скотарські продукти (свинина, яловичина) безпосередньо впливають на життя людей. Крім того, оскільки основний транспорт — морські перевезення, індекс судноплавства також є особливим орієнтиром.

Як обрати варто інвестувати у сировинні товари?

Не всі сировинні товари підходять для інвестицій. Деякі через регіональні обмеження, особливості торгівлі тощо є менш привабливими. Наприклад, хоча електроенергія має великий попит і пропозицію, через обмежену транспортну здатність і значні регіональні цінові різниці вона менш цікава для більшості інвесторів.

Отже, які сировинні товари заслуговують уваги? Вони повинні відповідати наступним ключовим умовам:

Достатня ліквідність і єдине глобальне ціноутворення. Високоякісні товари мають залучати великі обсяги різних інвесторів, формуючи достатнє ціноутворення, щоб уникнути маніпуляцій цінами. Також цей товар має бути представленим на кількох світових біржах, що полегшує глобальну торгівлю за єдиною світовою ціною. На цю умову відповідають нафта, мідь, золото тощо.

Легкість зберігання, транспортування та стандартизація. Товари мають мати хороші умови збереження, бути менш залежними від регіону чи клімату, а їхня якість — стандартизованою, щоб незалежно від походження їх можна було чітко визнавати. Метали й зернові тут демонструють високі показники.

Стабільний попит і легкість аналізу фундаментальних чинників. У світі існує довгостроковий і стабільний попит на ці товари, а інформація про них легко доступна. Інвестори можуть орієнтуватися на економічну логіку для прогнозування цін, не покладаючись виключно на технічний аналіз.

З урахуванням цих критеріїв, найбільш привабливими для інвестицій є: нафта, мідь, алюміній, золото, срібло, соя, кукурудза, цукор, бавовна.

Точки входу в ринок сировинних товарів

Якщо говорити про час для інвестицій у сировинні товари, то найкращі можливості зазвичай з’являються під час синхронного циклу основних світових економік. Наприклад, у 2020 році, після початку пандемії, світові центробанки запровадили політику кількісного пом’якшення, що спричинило інфляцію “більше грошей, ніж товарів”, і саме тоді сировинні товари зазнали значного зростання. Важливо розуміти макроекономічні драйвери у цей час.

Способи інвестування у сировинні товари та ключові моменти

Інвестиції у сировинні товари поділяються на реальні активи (фізичний товар, видобуток, логістика) і деривативи. Для більшості інвесторів більш доступним є інвестування через деривативи (перш за все ф’ючерси та опціони).

Перший крок — визначити інвестиційний об’єкт. Кожен ф’ючерсний контракт відповідає конкретному товару, наприклад, ф’ючерс на нафту — нафти в наявності. Другий — визначити місяць закінчення контракту, оскільки ціна ф’ючерсу базується на очікуваній ціні фізичного товару в цей місяць. Інвестор має прогнозувати і формулювати рішення, ґрунтуючись на цьому.

Фундаментальний аналіз — ключ до прогнозування цін. Ф’ючерсний контракт у кінцевому підсумку орієнтується на ціну фізичного товару в майбутньому місяці, а на її формування впливають макроекономічний стан, пропозиція й попит. Вивчення цих чинників називається фундаментальним аналізом і визначає напрям і масштаб цінових змін.

Технічний аналіз слід використовувати для підтвердження фундаментальних прогнозів. Покладаючись лише на технічний аналіз, важко точно визначити тривалість тренду і амплітуду коливань, тому фундаментальні дані мають підтверджуватися технічними сигналами для точного входу і виходу з ринку. Лише поєднання обох підходів дозволяє контролювати ризики і підвищувати ймовірність успіху.

Підсумки

Інвестиції у сировинні товари — це переоцінка світового ланцюга виробництва. Цей клас активів є так само важливим, як і акції та облігації, і є важливим інструментом диверсифікації ризиків. Успішний інвестор у сировинні товари повинен володіти правильними критеріями відбору, зосереджуватися на таких високоліквідних, глобально ціноутворюваних і фундаментально обґрунтованих товарах, як нафта, мідь, алюміній, золото, срібло, соя, кукурудза, цукор, бавовна, і під час макроекономічних циклів, а також за допомогою фундаментального і технічного аналізу точно визначати інвестиційні можливості.