Посібник з інвестицій у IPO на гонконгських та американських біржах: від початківця до профі, обов’язковий до прочитання для інвесторів у нові акції

IPO інвестиції — що це таке? Чому так багато людей звертають увагу?

Часто у фінансових новинах чути, що якась компанія запускає IPO, але чи справді ви розумієте, що це означає?

IPO — це скорочення від Initial Public Offering, українською — “перший публічний розміщення”. Простими словами, це процес, коли приватна компанія вперше випускає акції для широкої публіки, ставши публічною компанією.

З точки зору підприємства, коли початкові інвестиції засновників недостатні для швидкого розширення компанії, потрібно залучати фінансування з суспільства. IPO — це найофіційніший і найефективніший спосіб такого залучення. За допомогою IPO компанія може залучити великі суми для погашення боргів, розширення або досліджень і розробок.

З точки зору інвестора, IPO відкриває нові можливості для інвестицій. Ті акції високоякісних компаній, які раніше були доступні лише венчурним інвесторам і внутрішнім акціонерам, тепер відкриті для звичайних роздрібних інвесторів. Інвестиції у нові IPO стають популярною темою для багатьох інвесторів.

Що потрібно знати перед інвестиціями у гонконгські IPO?

Основні етапи виходу на біржу

Зазвичай гонконгські IPO проходять через такі етапи:

Підготовчий етап — компанія має знайти підрядника, бухгалтера, юриста та інших професійних посередників для формування андеррайтингової команди. Цей процес здається простим, але насправді він безпосередньо впливає на швидкість і успішність виходу на біржу.

Довідкове дослідження та аудит — посередники ретельно аналізують фінансовий стан, бізнес і активи компанії. Також компанія готує документи, зокрема проспект емісії. Цей етап зазвичай найзатратніший за часом.

Регуляторна подача — подання заявки до Комісії з цінних паперів і ф’ючерсів Китаю та Гонконгської біржі, очікування їхнього розгляду та зворотного зв’язку.

Презентація та ціноутворення — керівництво компанії разом з андеррайтерами зустрічається з потенційними інвесторами, демонструє переваги інвестицій, і в кінці узгоджує ціну розміщення. Зазвичай ця ціна є найнижчою.

Офіційне розміщення та вихід на біржу — торгівля на Гонконгській біржі.

Умови для виходу на гонконгську біржу

Щоб потрапити на гонконгську біржу, компанія має відповідати будь-якому з трьох критеріїв:

Критерій 1: за останній рік прибуток не менше 20 мільйонів гонконгських доларів, за два роки — не менше 30 мільйонів, а при виході на біржу — прибуток не менше 500 мільйонів.

Критерій 2: ринкова капіталізація не менше 4 мільярдів гонконгських доларів, і за останній рік дохід не менше 500 мільйонів.

Критерій 3: ринкова капіталізація не менше 2 мільярдів гонконгських доларів, за останній рік дохід не менше 500 мільйонів, а за три роки сумарний операційний грошовий потік не менше 100 мільйонів.

Ці цифри здаються великими, але для високоякісних компаній вони не є неподоланною висотою.

Як інвестувати у IPO на американському ринку та використовувати можливості?

Деталі процесу виходу на американські біржі

Процес виходу на американські біржі схожий з гонконгським, але має свої особливості:

Вибір андеррайтера — компанія наймає інвестиційний банк (зазвичай топовий), який керує всім процесом IPO. Досвід і вплив американських банків допомагає отримати кращу ціну.

Подача до SEC — подання форми S-1 та інших документів до Комісії з цінних паперів США, очікування первинної перевірки, зворотного зв’язку та повторної перевірки.

Презентація та залучення фінансування — спілкування з інституційними інвесторами по всій країні, узгодження ціни та обсягу розміщення.

Вихід на торги — торгівля на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) або NASDAQ.

Зазвичай весь процес триває 4-6 місяців.

Фінансові вимоги для виходу на американські біржі

Для NYSE потрібно відповідати одному з таких критеріїв:

Критерій 1: за три роки дохід до оподаткування сумарно не менше 100 мільйонів доларів, і за останні два роки — понад 25 мільйонів.

Критерій 2: глобальна ринкова капіталізація не менше 500 мільйонів доларів, за останні 12 місяців дохід не менше 100 мільйонів, і за три роки — грошові потоки сумарно не менше 100 мільйонів, при цьому за два роки — не менше 25 мільйонів.

Критерій 3: глобальна капіталізація не менше 750 мільйонів доларів, і за два роки — середній річний дохід не менше 75 мільйонів.

Для NASDAQ — більш гнучкі вимоги, достатньо відповідати будь-якому з таких:

Критерій 1: за один або три роки дохід до оподаткування становить 1 мільйон доларів, а капіталізація — не менше 15 мільйонів, і є щонайменше 3 маркет-мейкери.

Критерій 2: капіталізація не менше 30 мільйонів, компанія працює понад 2 роки, і ринкова вартість акцій — не менше 18 мільйонів, з 3 або більше маркет-мейкерами.

Критерій 3: цінні папери мають ринкову вартість не менше 75 мільйонів, а публічні акції — не менше 20 мільйонів, і 4 або більше маркет-мейкерів.

Критерій 4: за будь-який з двох періодів (1 або 3 роки) активи і доходи досягли 75 мільйонів, а публічні акції — не менше 20 мільйонів, і 4 або більше маркет-мейкерів.

В чому полягає привабливість інвестицій у IPO?

Чому варто брати участь у IPO

Перша головна перевага: низька ціна для входу у якісні активи

Багато відомих компаній ще приватні, і роздрібні інвестори не мають можливості інвестувати. Але через IPO ці високоякісні цілі стають доступними для всіх. Ще важливіше — ціна IPO зазвичай найнижча — це “перший дисконт”, який компанія пропонує. Пропустив цю ціну — і можеш платити більше пізніше.

Друга перевага: великий потенціал прибутку

Компанії зазвичай запускають IPO, коли ринок і перспективи хороші. Це означає, що ймовірність зростання ціни після виходу на біржу досить висока. А низька ціна входу дозволяє раннім інвесторам отримати значний короткостроковий прибуток.

Третя перевага: відносно чесна інформація

При інвестуванні у нові IPO всі інвестори мають однаковий доступ до інформації — через проспект емісії. Це означає, що великі інституційні інвестори не мають явної переваги у порівнянні з роздрібними. Це створює справедливі умови для всіх.

Потенційні ризики інвестицій у IPO

Ризик 1: якість компаній різна

Хоча компанії проходять регуляторний контроль, це не гарантує їхню високоякісність. Якщо обрати компанію з поганими фундаментальними показниками, і великі інституційні інвестори почнуть продавати, роздрібні інвестори можуть залишитися “застряглими”, оскільки їхня ліквідність і можливість впливу менша.

Ризик 2: ціна виходу може вже враховувати позитивні очікування

Усі переваги і зростальні перспективи компанії можуть бути вже закладені у ціну при IPO. Це обмежує короткостроковий потенціал прибутку і може спричинити корекцію.

Практичні поради для інвесторів

Щоб успішно інвестувати у IPO, потрібно мати правильний підхід і психологію:

Ретельно досліджуйте фундаментальні показники — перед виходом на ринок уважно читайте проспект, розумійте бізнес-модель, конкурентні переваги, фінансовий стан і драйвери зростання. Не піддавайтеся короткостроковій спекуляції.

Розумійте реалії, тримайте довгострокову позицію — не очікуйте, що кожна нова акція подвоїться. Встановіть реальні цілі прибутку, диверсифікуйте портфель і тримайте акції високоякісних компаній довше — це зазвичай приносить більше вигод, ніж короткострокове купівля і продаж.

Стежте за ринковими циклами — IPO мають сезонність і волатильність. У періоди буму зберігайте спокій, а під час спадів — можливо, саме час для входу.

Гнучко коригуйте позиції — залежно від змін у фундаменталі компанії і ринкових умов, будьте готові продавати або купувати. Не зациклюйтеся на втрачених можливостях, вмійте виходити з позицій.

Підсумок

Інвестиції у IPO — це і можливість, і виклик. Для тих, хто хоче брати участь, важливо розуміти як переваги низької ціни для входу у якісні активи, так і ризики, пов’язані з коливаннями ринку і якістю компаній.

Успішне інвестування у IPO залежить від глибокого аналізу компанії, чіткої стратегії, управління ризиками і терпіння. Не слідуйте за трендами, не піддавайтеся паніці і не жадібні — ці принципи допоможуть вам отримувати стабільний довгостроковий дохід у цьому ринку.