Ліквідність Майнінг: Повний Посібник від Принципів до Ризиків

Коли заходить мова про ліквідність майнінг, більшість інвесторів крипто щось про це чули, проте мало хто дійсно розуміє механіку його роботи та способи безпечної участі. Насправді це унікальний спосіб заробітку в DeFi, який дає можливість отримувати прибуток як у бичачому, так і в ведмежому ринку. Цей матеріал розглядатимеліквідність майнінг з трьох аспектів: принципи, операції та ризики, допоможучи вам зрозуміти,як монетизувати ліквідність майнінг та уникнути легко пропущених пасток.

Що саме являє собою ліквідність майнінг? Швидка відповідь

Ліквідність майнінг(англійською Yield Farming, також відомий як збір врожаю дохідності) — це просто:ви поміщаєте токени у фонд ліквідності на торговій платформі, платформа здійснює торгові операції завдяки вашій ліквідності, потім повертає вам токени-нагороди та частку комісій за торговлю.

Це звучить дещо абстрактно, тому давайте спочатку зрозуміємо, що таке «ліквідність».

Ліквідність — це складність торгівлі певним активом. Висока ліквідність означає великий обсяг торгівлі, швидкі покупки-продажи та стабільні ціни; низька ліквідність означає складну торгівлю, великі спреди і навіть відсутність покупців. Наприклад, BTC та ETH мають набагато вищу ліквідність за нові монети, а нерухомість має набагато нижчу ліквідність за акції.

На практиці надання ліквідності здійснюється двома способами:

Модель централізованої біржі (CEX): майкери готівки беруть на себе роль маркет-мейкерів, звичайні інвесори мають обмежену участь.

Модель децентралізованої біржи (DEX): будь-хто може створити або приєднатися до фонду ліквідності, набагато більша демократизація, й це найпоширеніший вибір сьогодні.

Ліквідність майнінг проти традиційного майнінгу: не дайте назві вас ввести в оман

Поширена помилка: ліквідність майнінг і майнінг біткойнів — це одне й те саме. Насправді це абсолютно різні речі.

Традиційний майнінг потребує:

• Закупівлі спеціалізованого обладнання
• Великих витрат електроенергії
• Обслуговування вузлів блокчейну
• Отримання винагороди за блоки

Ліквідність майнінг потребує:

• Нульових витрат на обладнання
• Нульових витрат на електроенергію
• Лише надання віртуальних валют
• Отримання винагород платформи + комісій за торговлю

Як саме це працює? Ви вносите токени до фонду ліквідності (розумного контракту, що зберігає кошти). Зверніть увагу на деталь: більшість пулів вимагають торгових пар, наприклад BTC/USDT, ETH/USDT, BTC/ETH, вам потрібно одночасно внести два типи токенів. Хоча деякі платформи тепер підтримують одноваловий майнінг, досвід показує, що дворазові пари зазвичай дають вищу річну прибутковість.

Після створення пулу він стає автоматичним маркет-мейкером (AMM), з яким може торгувати будь-хто. Приклад: якщо ціна BTC в пулі BTC/USDT складає 30000USDT, торговець хочу купити 1 BTC, він мусить надати 30000 USDT пулу, щоб отримати 1 BTC. І навпаки. Комісії за торговлю, що виникають у цьому процесі, є одним з ваших джерел доходу.

Два основні потоки доходу від ліквідності майнінгу

Оскільки ви надали ліквідність, звідки береться дохід? Відповідь — два канали:

1. Вознаграждень платформи

• Час: зазвичай видаються на ранніх етапах проєкту
• Вид токена: власні токени платформи
• Кількість: визначається платформою
• Характеристика: імпульсивні, але період обмежений

2. Розподіл комісій за торговлю

• Час: постійно і назавжди
• ВидTokens: токени базової торгівлі (переважно стабільні монети типу USDT)
• Кількість: розподіляються відповідно до вашої частки інвестицій
• Характеристика: стабільні та надійні, але дохід відносно виміряний

Обидва типи нагород автоматично надсилаються на ваш рахунок або гаманець через розумний контракт, без потреби в ручному отриманні, практично без похибок, системні розрахунки мають надзвичайно високу точність.

Як вибрати適suitable платформу для ліквідності майнінгу? Метод оцінки за чотирма вимірами

Вибір платформи подібний до інвестування в акції, потребує комплексного розгляду багатьох аспектів.

Перший вимір: надійність платформи

Рекомендація вибору: велика платформа > мала платформа

Незалежно від CEX чи DEX, ризик краху платформи або втечі завжди існує. Тому першочергово розглядайте топові в фахових колах платформи з історичним надбанням, уникайте ролі «маленького кролика» в нових проектах. Великі платформи зазвичай пережили кілька ведмежих ринків, мають більшу стійкість до ризиків.

Другий вимір: безпека платформи

Ліквідність майнінгу — типовий DeFi продукт, легка мішень для кібератак. Наприклад, кілька пулів великого протоколу часто піддавалися атакам, призводячи до втрати десятків мільйонів коштів.

Заходи профілактики:

• Перевірте, чи пройшла платформа аудит коду від відомої третьої сторони
• Переглядайте попередні записи про безпеку платформи
• Надайте перевагу пулам з менш історією інцидентів та прозорими записами про ризики

Третій вимір: оцінка ризику токена

Теоретично будь-яка пара токенів може утворити пул ліквідності, але різниця в ринковій капіталізації токенів призводить до великої різниці в ризиках.

• Топ-токени (BTC, ETH, SOL, ADA тощо): стабільна капіталізація, нижчий ризик
• Середні токени: середня волатильність, середній дохід
• Малі токени: год річної ерос виділяю але майже нульовий ризик

Рекомендація інвестування: здійснюйте ліквідність майнінг переважно між великими капіталізаціями, уникайте ризику краху малих токенів.

Четвертий вимір: порівняння ставок дохідності

Перейшовши до безпеки, розглядайте дохід. Річна дохідність різних платформ для пулу BTC/USDT може різнитися в 2 рази:

• Платформа A: середня річна дохідність за 24 години 2%
• Платформа B: середня річна дохідність за 24 години 4%

Здається, платформа B більш вісна, але остерігайтеся: висока дохідність часто супроводжується високим ризиком. Пули малого розміру, нові пари токенів, платформи без гарантій зазвичай мають завищену дохідність, але ризик дрімає.Ідеальний стан: безпека + помірний дохід. На практиці часто потрібно робити вибір, налаштовуючи на основі вашої толерантності до ризику.

Обов’язково для новачків: практичні кроки операцій ліквідності майнінгу

На прикладі великого DEX процес спрощена наступні:

Перший крок: підключення гаманця

• Виберіть відповідну мережу блокчейну
• Натисніть «Підключити», щоб завершити вхід до гаманця

Другий крок: перейти до модулю пулу ліквідності

• Натисніть опцію «Пулі ліквідності»
• Натисніть «Створити нову позицію», щоб створити нову позицію ліквідності

Третій крок: вибір торгової пари

• На лівій стороні виберіть перший токен (наприклад ETH)
• На правій стороні виберіть другий токен (наприклад USDT)
• Після підтвердження перейдіть до наступного кроку

Четвертий крок: встановлення параметрів

• Введіть рівень комісії (зазвичай чотири варіанти: 0.01%, 0.05%, 0.3%, 1%)
• Встановіть діапазон ціни (режим зосередженої ліквідності)
• Введіть суму додаткових коштів
• Переконайтеся, що на гаманці достатньо коштів, натисніть Надіслати

Примітка: якщо токенів на гаманці недостатньо або суми недостатньо, система виведе повідомлення «Недостатньо балансу», у цьому випадку вам потрібно поповнити та спробувати знову.

Справжні ризики ліквідності майнінгу: три головні приховані загрози, які ви повинні знати

Багато новачків манить високий дохід, проте ігнорують потенційні ризики. Нижче наведено три найпоширеніші типи ризиків:

Ризик перший: шахрайство та фішингові атаки

Децентралізовані платформи потребують гаманців, шахрайства часто використовують підроблені сайти та поддільні сторінки, щоб обманути користувачів та авторизувати шкідливі контракти.

Методи захисту:

• Не натискайте на невідомі посилання, ретельно перевірте офіційні домени
• Перед авторизацією уважно переглідайте права доступу до контракту, якщо помітите аномалії — негайно зупиніться
• Якщо не впевнені, вибирайте операції на відомих великих платформах, ризик менший

Ризик другий: вразливості розумного контракту та ризики платформи

Пулі ліквідності зосереджують великі кошти, громадськість прозорий код дає хакерам легко знайти вразливості. Деякі нові проекти через недостатню перевірку коду часто мають інциденти безпеки.

Методи захисту:

• Пріоритетно вибирайте платформи, що пройшли аудит від відомих аудиторських фірм
• На час уникайте нових проектів, непересмотрених пулів
• Не вкладайте всі кошти в один пул, розподіліть ризики

Ризик третій: непостійні втрати (Impermanent Loss)

Це кінцевий ризик ліквідності майнінгу. Непостійні втрати виникають тоді, коли після надання ліквідності ціни з дикою волатильністю, призводячи до того, що арбітражери витягають прибуток, а ваші кошти замість того скорочуються.

Наведу приклад:

• Ви вносите по 1000USDT при ETH=2000USDT
• У цей час пул має 0.5 BTC та 2000 USDT
• Раптово ETH стрибає до 3000USDT
• Arбітражери масово купують ETH, витягуючи ETH з пулу
• Урешті вам повертають менше ETH, втрата виникає

Чим більш волатильний актив, тим більший ризик непостійних втрат. Стабільні пари (USDT/USDC) практично не мають непостійних втрат, але волатильні пари (BTC/ETH) мають екстремальний ризик.

Кому підходить ліквідність майнінг? Як контролювати ризик?

Найбільш підходячі люди: інвесторів, що тримають позиції довгострокові, планують утримувати монети 6 місяців і більше.

На основі довгострокового утримання ліквідність майнінг функціонує як «вторинна фінансова операція», допомагаючи вам заробити награды платформи та комісії, в бичачому ринку можна отримати вигоду від зростання ціни. Проте ризики зовсім реальні.

Рекомендації щодо управління позиціями:

• Не рекомендується вкладати всі кошти в ліквідність майнінг
• Ідеально утримувати на рівні 30% від загальних коштів
• 70% залишаються як готівка або інші низькоризикові активи
• Таким чином, навіть якщо ліквідність майнінг стикнеться з непостійними втратами, ви можете ефективно їх витримати

Підсумок: раціональна участь у ліквідності майнінгу

Ліквідність майнінг за сутністю є інструментом інвестування, що балансує дохід та ризик. Він підходить для інвесторів з певним досвідом, здатних генерувати додатковий дохід як в бичачому, так і в ведмежому ринку. Проте це не «ліниве заробітку» рішення.

Ключові моменти для пам’ятайте:

1. Первочергово вибирайте великі, проірредитовані платформи
2. Сосредоточьтеся на парах великих токенів, уникайте ризиків малих монет
3. Обережно стосуйтеся непостійних втрат, особливо в період високої волатильності
4. Утримуйте позиції на розумному рівні, не надмірне плече
5. Регулярно перевіряйте стан пулів, вчасно коригуйте стратегії

Запам’ятайте: будь-яка інвестиція повинна починатися з управління ризиком. Ліквідність майнінг не є ярлик, це інструмент фінансування, що потребує знань, терпіння та дисципліни.