#比特币现货ETF Поява "заглушення волатильності" після популяризації ETF на біткоїн заслуговує на глибоке дослідження. З даних ланцюга видно, що за останні шість місяців обсяг інвестицій у фізичний ETF на біткоїн був величезним, але волатильність ціни біткоїна явно знизилася — це відображає зміну інструментальних характеристик.

Коли біткоїн був включений до традиційної структури активів, логіка управління ризиками, що його регулює, змінилася. Великі інститути діють згідно з правилами ребалансування портфеля, і ця стереотипна логіка купівлі-продажу безпосередньо знижує крайні межі коливань цін. Одночасно, аналізуючи потоки капіталу, можна побачити, що в умовах високих процентних ставок Федеральної резервної системи, чутливі до ліквідності довгострокові активи зазнають тиску. Конкуренція за енергію в центрах AI обчислювальної потужності кардинально змінює оцінку граничної дохідності капіталу — достатньо подивитися, скільки майнінг-ферм перетворено на дата-центри.

Це не спростування біткоїна, а його переформатування. Поточний режим низької волатильності по суті є хеджуванням між прибутковими продажами та постійним купівлею суверенних активів. Важливо зрозуміти, коли цей "атрактор" буде зруйновано — момент зниження граничної ефективності AI та повороту у структурі ліквідності стане вікном для спостереження за великими переказами в ланцюгу та рухами китів.