Золото показало найкращий річний результат з 1979 року, а срібло стрімко зросло на 150%, але перший випробувальний момент нового року раптово настав. Фізичне золото опустилося нижче позначки 4450, срібло за один день впало більш ніж на 3%, платина обвалилися на 7%. За цим коригуванням стоять дві потужні сили — коригування ваги товарного індексу та наближення даних з американської неробочої статистики (non-farm payrolls).

Проблема виникла дуже прямо. Відкоригування товарного індексу Bloomberg починається з 8 січня, що означає, що пасивні фонди на суму 1088 мільярдів доларів змушені будуть продати активи, зокрема золото і срібло, з відтоком у 68 мільярдів доларів кожен. Через низьку ліквідність срібла, 9% відкритих контрактів можуть бути змушені закрити позиції, що ще більше посилить короткострокову волатильність. Ще більш тривожно — дані з американської неробочої статистики цього п’ятниці: якщо показники працевлаштування перевищать очікування, очікування зниження ставки ФРС зменшаться, що стане прямим ударом для дорогоцінних металів.

Але довгострокова історія ринку ще продовжується. Глобальні центральні банки продовжують купувати золото для підтримки, тенденція дездоларизації залишається незмінною. Відповідно, п’ятирічний дефіцит пропозиції та попиту на срібло є реальним, а промисловий попит, зумовлений сонячною енергетикою та AI-серверами, стрімко зростає. Величезні інституції на Уолл-стріт не змінюють своїх прогнозів — Bank of America прогнозує, що срібло зрештою може вирости до 135-309 доларів, а JPMorgan впевнено очікує, що золото до четвертого кварталу досягне 4800 доларів.

Ще цікавіше — сектор токенізованих реальних активів (RWA) для дорогоцінних металів набирає обертів. У Гонконзі вже запущені відповідні легальні продукти токенізації, і прогнозується, що до 2030 року ринок RWA досягне 16 трильйонів доларів. Це відкриває для інвесторів нове вікно для захисту капіталу — не лише традиційна фізична торгівля, а й токенізовані рішення на блокчейні.

Чи є короткострокове коригування шансом для входу в ринок або попередженням про початок бичачого тренду? Чи зможе золото утримати рівень підтримки 4200 доларів? Чи зможуть RWA для дорогоцінних металів прорватися через тренд у зворотному напрямку? Відповіді на ці питання, можливо, стануть відомі вже в перші тижні 2026 року.