94 мільйонів доларів США швидко зникли за одну ніч — пастка ліквідації через високий кредитний плечовий обсяг

交易員James Wynn用1萬美元 через високий кредитний важіль створив міф про багатство, максимальне зростання рахунку до 94 мільйонів доларів, плаваюча прибутковість до 93-кратної. Але цей міф миттєво зруйнувався вчора ввечері, коли BTC зробив корекцію — через використання екстремальної кредитної стратегії ціна ліквідації була дуже близько до поточної ціни, і одна ринкова коливання вистачила для запуску ланцюгової реакції. Зараз його прибуток зменшився до 16 мільйонів доларів, з піку до теперішнього часу зменшення понад 82%. Цей випадок глибоко ілюструє двосторонню природу торгівлі з високим кредитним важелем.

Від надприбутків до ліквідації за 72 години

За останніми даними, хронологія операції James Wynn з використанням важеля чітко простежується:

З аналізу даних видно, що 7 січня вранці, закривши позицію на BTC з прибутком 87 000 доларів, він відкрив довгу позицію на 1637.53 ETH з плечем 25 за ціною 3252.31 доларів. Проблема в тому, що ціна ліквідації була встановлена на 3115.69 доларів, тобто ETH потрібно було знизитися приблизно на 4.1%, щоб його ліквідували. Насправді, за даними, він за 24 години зазнав 12 сильних ліквідацій, втративши за цей час 541 000 доларів.

Глибока причина пастки ліквідації

Екстремальний кредитний ризик

Основна ідея стратегії James Wynn — використовувати плаваючий прибуток для додаткового відкриття позицій і збільшення коефіцієнта прибутковості. Він використовував 40-кратний кредит на BTC і 10-кратний на PEPE, загальний обсяг позицій досяг 13,95 мільйонів доларів при початкових 20 000 доларів. Це означає, що понад 99% його позицій — це позикові кошти.

Головна небезпека високого кредитного важеля — дуже близька відстань між ціною ліквідації та поточною ціною. Наприклад, для ETH: ціна відкриття 3252.31 доларів, ціна ліквідації 3115.69 доларів — різниця всього 136.62 доларів. У ринкових умовах з високою волатильністю така «зона безпеки» майже відсутня.

Точки запуску ринкових коливань

За даними, за 24 години BTC знизився на 1.40%, зробивши корекцію з високої точки. Хоча зниження здається незначним, для позицій, що близькі до ціни ліквідації, це може стати останньою краплею. В особливості в криптовалютному ринку, де багато учасників, ліквідація екстремальних кредитних позицій часто викликає ланцюгову реакцію, що призводить до ще більшого продажу.

Повторення історичних моделей

Це не перший раз, коли James Wynn переживає екстремальні коливання. За даними, він півроку тому в Hyperliquid зазнав збитків понад 100 мільйонів доларів. Логіка його операцій — знову і знову використовувати високий кредитний важіль для отримання максимального прибутку. Кожен успіх підсилює привабливість цієї стратегії, але кожен провал коштує дуже дорого.

З 5 по 7 січня він пройшов шлях від 20 000 до 940 000 доларів, а потім до 160 000 доларів. За цей час він публікував у соцмережах кілька сигналів на ріст, навіть заявляв, що ринкова капіталізація PEPE до 2026 року обов’язково перевищить 690 мільярдів. Але ринок у кінцевому підсумку спростував ці прогнози.

Висновки для трейдерів

Цей випадок підказує кілька ключових моментів:

• Високий кредитний важіль приносить високий ризик: 94-кратний плаваючий прибуток означає, що будь-яке протилежне коливання всього на 4% може призвести до ліквідації рахунку
• Відстань між ціною ліквідації та поточною ціною — ключовий індикатор ризику, близька ліквідація зазвичай передбачає можливість катастрофи при будь-яких коливаннях
• Постійне додавання позицій збільшує прибутковість, але одночасно зменшує запас безпеки
• Емоції ринку і сигнали у соцмережах можуть посилювати упередженість трейдера, але ринок визначає попит і пропозицію

Підсумки

Зменшення прибутку James Wynn з 94 мільйонів до 16 мільйонів доларів — це внутрішня вразливість високоризикової торгівлі з кредитним важелем. Це не історія про правильний чи неправильний напрямок, а про співвідношення кредитного важеля і ризик-менеджмент. За екстремального кредитного важеля навіть правильний напрямок може закінчитися ліквідацією через ринкову коливання. Для більшості трейдерів цей випадок — не приклад для наслідування, а нагадування про системний ризик високоризикової торгівлі.