Старий цикл продаж биків-старожилів до роздрібних інвесторів у Bitcoin помер, оскільки казначейські цінні папери та ETF переформатовують потоки капіталу

Джерело: Cryptonews Оригінальна назва: Bitcoin’s old whale-to-retail sell cycle is dead as treasuries, ETFs reshape flows Оригінальне посилання: Капітальні потоки Bitcoin значно знизилися в міру консолідації криптовалюти, оскільки диверсифіковані канали ліквідності та довгострокові стратегії інституційних інвесторів змінюють традиційні ринкові цикли.

Ця зміна є відходом від історичних моделей, у яких продаж великих володарів зазвичай спричиняв цінові спади, зумовлені роздрібними інвесторами. Поточне середовище свідчить про тривалий період бокової торгівлі, а не глибокі корекції, характерні для попередніх ведмежих ринків.

Держрахунки інституцій, зокрема великі корпоративні позиції у Bitcoin, усунули традиційний цикл продажу великих володарів — роздрібних інвесторів, що раніше домінував у ринковій динаміці. Капітал повернувся до традиційних акцій та дорогоцінних металів, створюючи боковий рух цін у найближчі місяці, а не драматичну волатильність вниз. Канали ліквідності стали більш різноманітними, що ускладнює прогнозування часу входу капіталу, а довгострокові інституційні інвестори змінили попередні моделі продажу.

Ринкові сигнали даних

Незважаючи на недавнє відновлення Bitcoin з нижчих рівнів, активність великих володарів на біржах зменшилася, а не зросла, що суперечить історичним моделям, де підвищена взаємодія між великими володарями та біржами передувала тиску на продаж. Зацікавленість великих володарів залишається відносно низькою навіть після відновлення цін, що свідчить про обмежений тиск на розподіл.

Роздрібні інвестори залишаються помітно відсутніми у поточній фазі відновлення, оскільки показники попиту роздрібних інвесторів залишаються негативними. Загальна база інвесторів не повернулася на ринок, незважаючи на недавню стабілізацію цін.

Аналіз на блокчейні показує, що Bitcoin увійшов у 2026 рік після фаз зниження та консолідації, при цьому метрики вказують на зменшення тиску на фіксацію прибутку та структурну стабілізацію навколо поточних мінімумів діапазону. Показники реалізованого прибутку різко знизилися з високих рівнів, що свідчить про виснаження тиску з боку розподілу.

Динаміка ETF та деривативів

Потоки спотових біржових фондів у США відновилися після виводів наприкінці 2025 року, тоді як відкритий інтерес у ф’ючерсах стабілізувався і почав зростати. Позитивні імпульси стають частішими, що свідчить про перехід учасників ETF від чистих розподільників до акумуляторів, а інституційний попит на спотовий ринок знову зростає.

Велика дата закінчення опціонів закрила значну частину відкритих позицій, що дає уявлення про настрої, оскільки нові позиції відображають свіжу премію, а не спадщину. Гамма дилерів змістилася короткою позицією по верхньому діапазону, а потоки опціонів на новий рік схиляються до колів, а не до захисних путів.

Попит корпоративних казначейств продовжує забезпечувати стабілізуючу підтримку під ціною. Однак цей попит є епізодичним, а не постійною структурою, з накопиченнями, що зосереджені навколо локальних відкатів.

Прогноз і перерозподіл капіталу

Консолідація Bitcoin співпала з потоком капіталу у дорогоцінні метали, зокрема золото та срібло, які за минулий рік показали значний приріст. Після завершення ралі у дорогоцінних металах можна очікувати нових капітальних потоків у Bitcoin та Ethereum, а цільові ціни на наступний квартал мають бути вищими.

Деякі аналітики припускають, що 2026 рік може повторити попередні роки спаду, з можливим формуванням дна пізніше в році. Однак існує приблизно 20% ймовірності того, що тривалий бичий цикл досягне нових максимумів перед остаточною корекцією.

З довгострокової перспективи інвесторам рекомендується розглядати багаторічні періоди утримання, а не зосереджуватися на короткостроковій волатильності, з мінімальним інвестиційним горизонтом у чотири роки та потенційним періодом утримання до 16 років, що може тривати до 2042 року.