Більше десяти років криптовалютний ринок переживає безліч циклів. Біткоїн виріс з кількох центів до тисяч разів від початкової вартості, Ethereum перетворився з ідеалістичного "світового комп’ютера" на "інфраструктуру цифрової економіки", але безліч альткоїнів, що з’явилися на основі концепцій і спекуляцій, один за одним оголошують про банкрутство — за цим криється закономірність, яку багато хто ігнорує.

Після уважного аналізу стає зрозуміло: проекти, що вижили довше, тримаються не на новинах і концептуальних наративів, а на реальних інвестиціях, що безперервно надходять.

Візьмемо Біткоїн: його ярлик "цифрове золото" тримається не через новинні хайпи, а через постійне залучення інституційних ETF і реальне розподілення глобальних коштів як активу для хеджування ризиків. Це тверда фінансова підтримка. Те саме і з Ethereum — від оновлення Канкону до нинішнього розширення екосистеми, від стейкінгової економіки до популярності RWA-сегмента, на перший погляд, це технічна еволюція, але по суті — повний цикл, сформований розквітом Layer2-екосистеми, постійним збільшенням інвестицій з боку компаній і входженням інституційних коштів. Їхні коливання цін ніколи не визначаються окремими новинами, а є результатом голосування довгострокових інвестицій реальними діями.

Контраст проявляється у альткоїнах. Навіть при найяскравіших наративів і щедрих новинах, якщо реальні інвестиції не входять у ринок, кінцева стратегія завжди одна — "підйом, обвал, очищення". Новини можуть викликати короткочасний ціновий імпульс, але не здатні підтримувати тренд. Це пояснює, чому більшість альткоїнів не переживають повний цикл, тоді як Біткоїн і Ethereum здатні витримати понад десять років бичачих і ведмежих ринків.

Ринок — це така реальність. Щоб знайти визначеність у коливаннях, замість того, щоб слідкувати за новинами, краще навчитися спостерігати за реальним рухом капіталу.