У грудні рівень безробіття знизився до 4.4%… ймовірність зниження ФРС у січні зникла, скориговано на прогноз на червень

Джерело: BlockMedia Оригінальна назва: “미 금리인하 1월에는 없다. 고용 나쁘지 않다” …월가, 인하 시점 6월 전망 Оригінальне посилання:

Зміцнення показників зайнятості знищує ймовірність зниження ставок ФРС у січні

Звіт Міністерства праці США за грудень показав рівень безробіття 4.4%, що виявилося нижчим за очікування ринку, і це різко зменшило очікування щодо зниження ставок ФРС. Трейдери з облігацій переважно відмовилися від ставок на зниження у січні, і поширилася думка, що перше зниження відбудеться у червні.

Короткострокові державні облігації одразу зросли(зниження цін на облігації). Доходність 2-річних облігацій, чутливих до політики ФРС, піднялася приблизно на 5 базисних пунктів(0.05%), досягнувши найвищого рівня за рік. У той час як довгострокові облігації повернулися до рівнів на піку і продемонстрували змішану динаміку. Це можна інтерпретувати як ознаку того, що затримка зниження ставок може зменшити ризик повторного підвищення інфляції.

Перенесення часу зниження ставок ФРС на червень

Ринок все ще враховує можливість двох знижень ставок у 2026 році. Однак перше зниження тепер очікується наприкінці першого півріччя. Деякі інвестори також розглядають можливість додаткового зниження у четвертому кварталі. Головний керівник з облігацій у CIBC PrivateWells, Тім Мусіель, зазначив: «Ймовірність зниження у січні була низькою з самого початку, і тепер це, ймовірно, станеться після першого кварталу».

Головні інвестиційні банки також переглянули свої прогнози. Morgan Stanley, Barclays і CitiGroup очікують більш пізнього зниження ставок, ніж раніше передбачалося. Найімовірніше, перше зниження відбудеться у червні. CitiGroup відмовилася від прогнозу зниження у січні і перейшла до сценарію розподілених знижень протягом року.

Залишається обережність щодо інфляції

ФРС нещодавно знизила ставки тричі, посилаючись на уповільнення ринку праці, але збереження інфляції вище цільового рівня залишається фактором ризику. Джон Брикс, керівник стратегії щодо американських ставок у Natixis, зазначив, що ФРС, ймовірно, найбільше зосередиться на показниках зайнятості, зокрема на рівні безробіття, і цей показник є дещо негативним для ставок.

Крім того, цей звіт про зайнятість вперше за час, що минув з жовтня по листопад, відображає дані про ринок праці, які були затримані через урядову часткову зупинку роботи федерального уряду США.

Найбільшим фактором ризику залишається ціна. Ринок очікує, що у наступному тижні буде оприлюднено індекс споживчих цін за грудень, і інфляція ймовірно залишиться високою. Це може підсилити ймовірність того, що ФРС залишиться обережною у своїй політиці на найближчий час.