Модель CVDD сигналізує, що Біткоїн ще не є глибоко недооцінений: затримка зниження цін відстає від історичних циклів

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: CVDD Model Signals Bitcoin Is Not Yet Deeply Undervalued: Drawdown Lags Historical Cycles Оригінальне посилання: Біткоїн з кінця листопада консолідується, намагаючись встановити чіткий напрямок руху, оскільки ринок шукає стабільність перед наступною хвилею волатильності. Після невдачі підтримати імпульс вище максимумів жовтня 2025 року, цінова дія перейшла у широкий діапазон, що відображає зростаючу невизначеність серед інвесторів. Хоча деякі учасники ринку сприймають цю паузу як потенційну базу для продовження, інші залишаються обережними, посилаючись на історичну поведінку ведмежого ринку для контексту.

Згідно з доповіддю провідного аналітика Акселя Адлера, поточне зниження ціни Біткоїна від жовтневого піку залишається історично м’яким. Графік корекційних знижень у ведмежому ринку Біткоїна, який порівнює глибину зниження за циклом з 2011 року, підкреслює, наскільки цей цикл був відмінним до тепер. У поточному циклі 2025+ зниження становить приблизно -27%, а максимальна корекція досягла близько -33%.

На відміну від цього, попередні ведмежі ринки були набагато більш серйозними: цикл 2011 року обвалився на -92%, цикли 2013–2015 та 2017–2018 мали зниження близько -82%, а дно ведмежого ринку 2021–2022 року становило близько -75%.

Ця відносна стійкість може вказувати на структурний зсув у динаміці ринку Біткоїна. Зростаюча присутність спотових ETF та інституційного капіталу може зменшувати волатильність і знижувати масштаб корекцій. Проте Адлер застерігає, що поточна ведмежа фаза є досить молодою. Тому зарано робити висновки про те, що Біткоїн остаточно увійшов у новий режим, у якому глибокі зниження вже не є частиною циклу.

Біткоїн ще торгується вище довгострокової внутрішньої справедливої вартості

Адлер додатково пояснює, що модель CVDD (Cumulative Value Days Destroyed) ( пропонує важливий контекст для оцінки того, де ринок наразі знаходиться у ширшому циклі. CVDD — це довгострокова внутрішньо-ланцюгова оцінювальна рамка, яка базується на “знищених” днях монет, що фіксує періоди, коли витрачаються старі, тривалий час утримувані монети. Історично ця поведінка тісно пов’язана з великими переходами на ринку та макроекономічними днами.

![Bitcoin CVDD Valuation Model])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e77805cab1-52641322c8-8b7abd-e2c905(

Графік CVDD відображає ціну Біткоїна у порівнянні з кількома рівнями оцінки, включаючи базовий рівень CVDD та його множники 5x і 10x. Зараз Біткоїн торгується близько $91,000, що приблизно в 2 рази вище за базовий рівень CVDD, який оцінюється приблизно у $46,600. Ця зона історично відповідала фазам дна ведмежого ринку, а не повній капітуляції. У минулих циклах глибоке недооцінювання та панічні продажі зазвичай відбувалися, коли ціна підходила або короткочасно опускалася нижче за базовий рівень CVDD.

Той факт, що Біткоїн залишається значно вище цього фундаментального рівня підтримки, свідчить про те, що ринок ще не увійшов у справжній режим капітуляції. Замість цього, довгострокові тримачі, здається, залишаються переважно цілісними, а тиск з боку старих монет залишається відносно обмеженим. Як зазначає Адлер, базовий рівень CVDD продовжує виступати як довгостроковий структурний рівень для активу.

Разом узяті, м’який профіль зниження та положення Біткоїна вище ключових рівнів оцінки CVDD свідчать, що поточна корекція є реальною, але все ще відповідає ранній стадії ведмежого циклу, а не повністю сформованому дну ринку.

BTC консолідується, оскільки структура залишається слабкою

Ціна Біткоїна продовжує торгуватися у вузькому діапазоні консолідації після різкого зниження з максимумів жовтня, при цьому графік показує, що BTC коливається навколо області $90,000–$91,000. Ця зона виступила як короткостроковий баланс після агресивного прориву вище $100,000, але ширша технічна структура залишається слабкою. Ціна все ще торгується нижче 100-денних і 200-денних скользящих середніх, які обидві нахилені вниз, що підсилює ідею, що домінуючий тренд змістився з бичачого на корекційний.

![Bitcoin Price Consolidation Chart])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-380a17d420-a5771f8c2b-8b7abd-e2c905(

Недавній відскок від цінових мінімумів грудня біля $86,000 не отримав сильного підтвердження, що свідчить про те, що попит залишається обережним, а не агресивним. Хоча покупці змогли захистити вищі мінімуми в короткостроковій перспективі, кожна спроба підвищення обмежена побічними скользящими середніми, що підкреслює постійну надголовну пропозицію.

Обсяг також зменшився під час фази консолідації, що сигналізує про відсутність переконаності як у биків, так і у ведмедів.

З точки зору структури ринку, Біткоїн, здається, формує базовий патерн, а не ініціює розворот. Утримання вище підтримки $88,000–$90,000 є критичним для уникнення глибшого відкату до середніх $80,000.

Однак для стабільного відновлення потрібно рішуче повернення у регіон $95,000–$98,000, де сходяться ключові скользящі середні. Поточна цінова дія найкраще інтерпретувати як консолідацію у ширшій корекційній фазі, а не початок нового зростання.