Стейблкоїнні механізми виплат відсотків стають новим полем бою у фінансовому регулюванні.

Деякі провідні біржі наразі пропонують платформним власникам USDC річну винагороду у розмірі 3.35%, і ця ініціатива має підстави, оскільки вона базується на "сірих зонах" чинних законів — закони забороняють емітентам стейблкоїнів виплачувати відсотки, але не накладають таких обмежень на дистрибуцію на вторинному ринку. Ці лазівки активно використовуються.

**Чому традиційні банки так поспішають?**

Говорячи просто, вони бояться втрати депозитів. Високодоходні стейблкоїни, які можуть вільно виплачувати відсотки, безпосередньо відтягнуть значну кількість коштів із банків. Це не лише питання доходу від відсотків — депозити є основою всієї системи кредитування банків, і їх зменшення обмежить здатність видавати кредити.

Ще один прихований ризик — стейблкоїни не захищені FDIC (Федеральною корпорацією страхування депозитів США). З точки зору традиційної фінансової системи, це означає потенційні системні ризики.

**Глобальна позиція різна**

Цікаво, що політика щодо стейблкоїнів у різних країнах суттєво відрізняється. Законодавчий статус цифрових валют центральних банків і приватних стейблкоїнів по суті різний — перші стосуються національної фінансової стратегії, другі безпосередньо впливають на інтереси традиційних банківських структур. Тому підходи регуляторів різняться: дехто підтримує, дехто суворо обмежує.

Головна суть цієї суперечки полягає в тому, що стейблкоїни кидають виклик десятиліттям стабільної прибуткової моделі банківської системи. Як довго ця загроза існуватиме, так довго й триватиме боротьба.