#预测市场 побачив цю транзакцію на Polymarket, де 1000 доларів перетворилися на 2 мільйони, я довго розмірковував. Зовні це історія про шалений прибуток, але глибша логіка варта уваги.

Ключ до прибутку розумних грошей полягає не стільки у точності прогнозу, скільки у виявленні часової різниці у ціноутворенні маркет-мейкерів — створенні арбітражних можливостей у автоматизованих системах. Це нагадало мені про той період ICO у 2017 році, коли значні кошти заробляли на інформаційних асиметріях і нерівномірності ліквідності, доки ринок не став зрілішим, учасники не збільшилися, а ефективність не покращилася, і арбітражні можливості зменшилися.

Зараз ринок прогнозів здається перебуває у подібній стадії. З одного боку, ймовірнісне розподілення цін на біткоїн на Polymarket (з ймовірністю менше 9% у грудні опуститися нижче 80 000 доларів) відображає загальне позитивне налаштування ринку; з іншого — масовий приплив високочастотних трейдерів свідчить про те, що тут ще є явні недоліки у ціноутворенні. Це природний етап розвитку нових ринків.

Історія показує, що кожного разу, коли в якійсь галузі з’являється шалений прибуток, зазвичай відбувається три речі одночасно: інформаційна асиметрія ще не зникла, правила ще не доведені до досконалості, а рівень учасників ще різний. Коли розумні гроші заходять, можливості для арбітражу починають зменшуватися. Майбутнє ринків прогнозів залежить не стільки від того, хто швидше знайде ціновий пролом, скільки від того, скільки реальної цінності цей екосистема зможе забезпечити у функції відкриття істинної вартості.

Зараз дуже вигідні прибутки можуть бути лише перехідним етапом від хаосу до порядку.