План зниження процентної ставки Федеральною резервною системою зазнав значних змін: ймовірність у січні становить лише 5%, а дворазове зниження ставок у 2026 році відкладено на півроку

Федеральна резервна система змінює темп зниження процентних ставок. Згідно з останніми новинами, ймовірність зниження ставок ФРС у січні впала до 5%, що означає, що призупинення зниження ставок став практично неминучим результатом. Водночас очікування на два зниження ставок у 2026 році також перенесені на червень та вересень, затримавшись на кілька місяців порівняно з попередніми очікуваннями. За цією зміною лежать складні сигнали, випущені американським ринком праці.

Суперечності та баланс у даних про зайнятість

Американський ринок праці у грудні представив тонку картину «низького найму, низьких звільнень». З одного боку, рівень безробіття несподівано впав до 4,4%, перервавши попередню тенденцію розростання, що є позитивним сигналом для економіки. З іншого боку, дані про приріст зайнятості продовжують показувати уповільнення, і подальші щорічні коригування можуть призвести до подальшого спаду.

Ця суперечлива комбінація даних дає ФРС підставу для призупинення зниження ставок. Дослідження GuoTai Junan вказує, що оскільки рівень безробіття не зростає далі і більшість показників зайнятості свідчать про низький ризик осідання американського ринку праці, на основі вже трьох послідовних зниження ставок у ФРС все ще є місце для призупинення зниження ставок.

Переоцінка очікувань на зниження ставок

Дані CME показують, що ціноутворення ринку щодо зниження ставок у січні вже виявляє найвищу обережність. Це відображає достатнє розуміння інвесторами переорієнтування політики ФРС, а також вказує, що поточні дані про зайнятість достатні для підтримки рішення ФРС утримувати ставки без змін.

Випробування ліквідності на ринку криптовалют

На цьому макроекономічному тлі дії Tether виглядають досить значущими. Згідно з відповідною інформацією, Tether на цьому тижні випустив 1 мільярд доларів USDT, що становить частину 3,75 мільярда доларів, виданих USDT та USDC протягом останніх семи днів. Обсяги торгівлі стейблкойнами у 2025 році досягли рекордних 33 трильйонів доларів, що відображає постійний попит ринку на ліквідність.

Ці вливання ліквідності можуть відображати адаптацію ринку до затримки зниження ставок. На фоні призупинення ФРС зниження ставок та невизначеності щодо тарифної політики трейдери виявляють обережність щодо потенційної волатильності, а випуск стейблкойнів забезпечує ліквідність для підтримки цієї обережної позиції.

Подальші ключові каталізатори

Оголошення про вибір нового голови ФРС станеться наступним важливим сигналом політики. Згідно з інформацією, Трамп уже прийняв рішення щодо наступного голови ФРС і, як очікується, оголосить про вибір цього місяця. Заяви нового голови можуть мати суттєвий вплив на очікування ринку щодо темпу зниження ставок у 2026 році.

Це також пояснює, чому дослідження особливо наголошує, що подальші каталізатори для зростання очікувань на зниження ставок повинні в основному сконцентруватися на призначенні та заявах нового голови ФРС. Різні голови можуть принести різні схильності в політиці, що матиме прямий вплив на очікування щодо ліквідності на ринку криптовалют.

Підсумок

Перехід ФРС від постійного зниження ставок до їх призупинення відображає переоцінку стійкості американської економіки. Ймовірність зниження ставок у січні на рівні лише 5% практично закріпила результат призупинення зниження ставок, а два зниження ставок у 2026 році, перенесені на пізніші періоди, означають, що ринок повинен адаптуватися до довшого періоду високих ставок. Для ринку криптовалют ця зміна як створює тиск на ліквідність, так і отримує послаблення завдяки випуску стейблкойнів, таких як Tether. Реальною змінною є політична орієнтація новоназначеного голови ФРС, яка визначатиме, чи будуть очікування щодо зниження ставок у майбутньому повторно скорегровані.