Зростання акцій Kratos Defense: чи обґрунтоване 45% тижневе ралі?

Збільшення витрат на оборону сприяє зростанню

Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) зазнав значного стрибка цін акцій на 45% цього тижня, що в основному зумовлено двома ключовими факторами: отриманням великого контракту та оптимістичними сигналами щодо збільшення державних витрат на оборону.

Пропозиція бюджету оборони США на 2027 рік є важливим етапом, оскільки законодавці пропонують збільшити видатки до $1,5 трлн — значне зростання порівняно з $1 трлн, запланованим на 2026 рік. Очікується, що цей розширення буде зосереджено на передових військових технологіях, що безпосередньо вигідно компаніям, таким як Kratos, які спеціалізуються на сучасних оборонних системах.

Позиція Kratos у сучасній війні

Компанія зайняла нішу у безпілотних авіаційних системах та технологіях супутникового зв’язку. Нещодавно Kratos уклав контракт із Корпусом морської піхоти США на розробку наступного покоління безпілотних авіаційних платформ, призначених для роботи поруч із екіпірованими винищувачами, включаючи платформу F-35.

Ця перемога в контракті підкреслює ширший зсув у галузі: автономні та безпілотні системи стають центральними у сучасній військовій стратегії. Моментум доходів Kratos підтримує цю тенденцію, з показником зростання на 26% у минулому кварталі порівняно з минулим роком. Компанія прогнозує зростання доходів на 15%-20% у 2026 році, прискорюючись до 18%-23% у 2027 році.

Оцінка викликає сумніви щодо перспектив

Незважаючи на оптимістичний наратив, поточна оцінка Kratos викликає застереження для інвесторів. Акції зараз мають ринкову капіталізацію $19 мільярдів доларів проти $1,3 мільярда щорічного доходу — значна премія порівняно з конкурентами у галузі оборонних контракторів.

Більш тривожною є співвідношення ціни до прибутку, яке перевищило 900x — надзвичайно високий мультиплікатор за будь-якими стандартами. Хоча темпи зростання перевищують галузевих конкурентів, оборонний контрактний бізнес залишається з низькою маржею через регуляції державних закупівель. Ця структурна обмеженість робить надмірні оцінки особливо ризикованими для довгострокової перспективи.

Інвестиційний кейс: час має значення

Швидке зростання цін акцій часто сигналізує про перенасичення, а не про можливість. На поточних рівнях Kratos, здається, вже врахував значну частину свого потенціалу зростання у 2027 році. Поєднання високих мультиплікаторів і циклічного впливу державних витрат створює суттєві ризики зниження.

Інвесторам слід бути обережними при вході у позиції після таких різких ралі. Хоча технологічна дорожня карта компанії та контрактний портфель залишаються стабільними, дисципліна щодо оцінки залишається ключовою для визначення справді привабливих точок входу у секторі оборони.