Три гірничо-металургійні вугільні компанії, готові скористатися відновленням експорту у 2026 році

Хоча у США тепловий вугілля стикається з структурними перешкодами через зростання популярності відновлюваних джерел енергії, обрана група преміумних виробників металургійного вугілля формує історію зростання галузі. Warrior Met Coal (HCC), Peabody Energy Corporation (BTU) та Ramaco Resources (METC) унікально розташовані для отримання вигоди від прогнозованого сплеску поставок металургійного вугілля — у 3 рази більше можливостей створення цінності порівняно з традиційними гравцями у тепловому вугіллі.

Перехідна точка в індустрії вугілля

Попит на вугілля у США зазнає фундаментальних змін. За даними Адміністрації енергетичної інформації США, внутрішнє виробництво вугілля ймовірно скоротиться до 520 мільйонів коротких тонн у 2026 році, з 531 мільйона коротких тонн у 2024 році. Частка вугілля у виробництві електроенергії США прогнозується знизитися до 16% — на 100 базисних пунктів, що зумовлено прискореним впровадженням відновлюваних джерел енергії та систематичним виведенням з експлуатації вугільних електростанцій.

Однак це не історія про універсальне зниження. Поки теплове вугілля бореться, металургійне вугілля — преміум-класу, що використовується у виробництві сталі — має іншу траєкторію. ЕІА прогнозує суттєвий 8% зростання експорту металургійного вугілля у 2026 році, що підтримується розширенням потужностей на провідних підприємствах, таких як Blue Creek у Алабамі та повторним запуском довгих лав у Західній Вірджинії.

Чому металургійне вугілля важливіше, ніж здається за заголовками

Наратив про енергетичний перехід часто затуляє стійкість металургійного вугілля. Світовий попит на сталь, зумовлений інфраструктурним будівництвом у країнах, що розвиваються, та подальшою урбанізацією, продовжує підтримувати споживання металургійного вугілля на стабільних або зростаючих рівнях. Це створює різкий розрив: у той час як у США теплове вугілля стикається з екзистенційним тиском, виробники металу відчувають розширення маржі та цінову стійкість.

Історія оцінки також є переконливою. Акції вугілля зараз торгуються з мультиплікатором EV/EBITDA у 9.58X — значною знижкою до 18.8X у S&P 500 і відображають медіанальні оцінки, які спостерігалися під час спадів у галузі. Для інвесторів, які комфортно належать до енергетичного сектору, цей розрив у оцінці пропонує асиметричний потенціал зростання.

Три імена для спостереження

Warrior Met Coal (HCC) керує ультраефективними підземними довгими лавами в Алабамі, виробляючи низькозатратне преміум-металургійне вугілля для світових сталеливарних компаній. Очікування щодо EPS у 2026 році зросли на 854.5% у порівнянні з минулим роком, що відображає очікування ринку щодо зростання виробництва та покращення цін. З дивідендною доходністю 0.36%, HCC торгується як орієнтований на зростання актив у цій групі.

Peabody Energy Corporation (BTU) вирізняється як диверсифікований гравець із експозицією як у тепловому, так і у металургійному вугіллі, що надає опціональність у змінюваних ринкових умовах. Контрактні угоди на постачання вугілля забезпечують стабільні потоки доходів, зменшуючи ризики виконання. Очікування щодо EPS у 2026 році зросли на 909.3% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про впевненість аналітиків у відновленні прибутків. Дивідендна доходність BTU становить 0.98%, пропонуючи скромний дохід поряд із потенціалом капітального зростання.

Ramaco Resources (METC) є ставкою на розширення металургійного вугілля. Зосереджена виключно на високоякісному розвитку мету-вугілля з повністю дозволеним родовищем рідкоземельних елементів на Brook Mine, компанія має потенціал масштабувати виробництво у зростаючий ринок. Очікуване зростання EPS у 2026 році на 136.45% у порівнянні з минулим роком відображає більш помірну, але все ще переконливу траєкторію прибутків. З дивідендною доходністю 1.1%, METC пропонує інвесторам баланс між доходом і зростанням.

Контекст ринку: парадокс переважання вугілля

Незважаючи на секторні перешкоди, акції вугілля перевищили показники широкого ринку за останні 12 місяців, здобувши 28.8% у порівнянні з 19.7% у S&P 500 та 8.9% у секторі нафти та енергії. Це відображає визнання ринку, що якісні виробники металургійного вугілля заслуговують на окрему оцінку від тих, хто бореться з тепловим вугіллям.

Можливості обмежені: вартість відновлюваної енергії продовжує знижуватися, довгостроковий попит на вугілля стикається з тиском, а запаси вугілля для електроенергії залишаються високими. Однак 2026 рік є точкою, коли зростання експорту, нормалізація запасів і стабільний попит на металургійне вугілля зійдуться у точці прибутковості для найкращих операторів.