Американські нафтові гіганти готуються до відновлення венесуельського ринку на тлі геополітичних змін за адміністрації Трампа

Можливість: Масивний незадіяний резерв, що чекає на розвиток

Венесуела розташована на одних із найбільших у світі запасів сирої нафти, з приблизно 300 мільярдами барелів у доведених запасах. Однак парадоксально, що країна забезпечує лише близько 1% світового нафтового ринку — різкий дисбаланс, що підкреслює десятиліття недофінансування та неефективного управління. Останній політичний перехід, за участю військових США у зміні керівництва Венесуели та заявлена адміністрацією Трампа готовність відновити нафтову інфраструктуру країни, раптово відкрили двері для американських енергетичних компаній використати цей сплячий ресурсний потенціал. Для американських нафтових гігантів наслідки є значними: потенційне відродження стратегічно важливого півкулі, а також доступ до запасів, які можуть змінити динаміку енергетичного виробництва на багато років уперед.

Chevron: Відповідний гравець із безпрецедентною перевагою

Chevron вирізняється як явний лідер серед потенційних отримувачів вигод. Нафтогігант, штаб-квартира якого у Х’юстоні (де багато великих енергетичних компаній координують регіональні операції), залишається єдиною американською нафтовою компанією, що досі веде активну діяльність у Венесуелі. Це не випадковість — це результат десятиліть майстерної дипломатії та бізнес-навичок.

Коли колишній президент Чавес у 2007 році змусив переглянути умови контрактів, більшість міжнародних гравців капітулювали або відступили. Chevron разом із компаніями, такими як Equinor і TotalEnergies, погодилися на несприятливі умови контрактів, що давали венесуельській державі частку до 83% у проектах вартістю $30 мільярдів. З часом європейські оператори поступово залишили цей ринок, залишивши Chevron єдиним американським вижившим гравцем.

Сьогодні Chevron забезпечує приблизно 20% поточного нафтовидобутку Венесуели — це значуща позиція. Компанія має близько 3000 працівників на місці, володіє розвиненою інфраструктурою та має регуляторні ліцензії від Управління контролю за іноземними активами (OFAC), що дозволяє продовжувати спільні підприємства з Petróleos de Venezuela. За нинішніх обмежень Chevron не може запускати нові проекти або суттєво розширювати виробництво, але наміри адміністрації Трампа щодо зняття цих обмежень можуть відкрити значний потенціал для зростання. Для інвесторів, що ставлять на входження американської нафти у Венесуелу, Chevron є найменш ризикованим і з найвищою ймовірністю успіху варіантом, враховуючи її операційний досвід і знання регіону.

ConocoPhillips: Відновлення втрачених активів і повернення мільярдів у претензіях

ConocoPhillips, енергетичний виробник із Х’юстона, покинув Венесуелу у 2007 році після невдачі у досягненні прийнятних умов із режимом Чавеса. Відхід обійшовся компанії дорого: вона списала $4.5 мільярдів, пов’язаних із втраченими активами у басейні Оріноко та інших проектах. Однак ConocoPhillips звернулася до міжнародного арбітражу, здобувши сприятливі рішення, що дають компанії право на компенсацію приблизно $10 мільярдів. Хоча Венесуела, обтяжена боргами на $60 мільярдів у вигляді дефолтів по облігаціях, виплатила лише частину цієї суми.

Позиція компанії значно змінилася. З початком політичного переходу і публічними обговореннями адміністрації Трампа щодо посилення участі американських нафтових компаній у відновленні Венесуели, ConocoPhillips опинилася у новій ситуації. Хоча повернення поки що не підтверджене, компанія, за повідомленнями, вже контактує з представниками адміністрації щодо можливих партнерств. Враховуючи попередній досвід і масштаб невиконаних претензій, ця компанія є природним кандидатом для повторного входу і потенційним отримувачем вигод від будь-яких реструктуризацій боргів, що супроводжують економічне відновлення Венесуели.

ExxonMobil: Подвійна експозиція через Венесуелу і сусідню Гаяну

ExxonMobil покинула Венесуелу у 2007 році за аналогічних обставин із ConocoPhillips, з претензією у $1 мільярдів проти венесуельського уряду за експропрійовані активи. Також компанію згадують у ЗМІ як потенційного учасника переговорів адміністрації Трампа щодо відновлення енергетичного сектору Венесуели.

Інтерес ExxonMobil до Венесуели отримує додаткове значення через її значні операції у сусідній Гаяні, яка стала важливим міжнародним енергетичним центром із запасами приблизно 10 мільярдів барелів. Геополітична ситуація тут важлива: у останні роки напруженість між Венесуелою і Гаяною зросла, зокрема у березні, коли Венесуела порушила морські угоди, вторгшись у територіальні води Гаяни. З усуненням Мадуро з влади ризики для енергетичних інвестицій у Гаяні мають суттєво зменшитися, що потенційно дозволить ExxonMobil зайнятися гаянськими проектами з меншим політичним напруженням і нижчим операційним ризиком — непрямий, але важливий бонус для регіональної стратегії компанії.

Загальний енергетичний розрахунок

Злиття трьох факторів — колосальних запасів Венесуели у поєднанні з катастрофічно низькою здатністю до виробництва, явного інтересу адміністрації Трампа до розширення американського енергетичного сектору та раптового політичного переформатування у регіоні — створює рідкісне вікно можливостей. Ризики залишаються значними: політична нестабільність може повернутися, капітальні витрати на модернізацію інфраструктури величезні, а терміни суттєвого зростання виробництва залишаються невизначеними.

Проте для американських нафтових компаній із вже наявними активами, невиконаними претензіями або демонстрованою операційною здатністю у регіоні, наступна фаза розвитку венесуельської енергетики може стати трансформативною можливістю. Відповідність Chevron, потенціал відновлення претензій ConocoPhillips і регіональний вплив ExxonMobil через Гаяну разом позиціонують ці компанії для отримання непропорційної вигоди, якщо очікуване відродження енергетичного сектору реалізується.