Robinhood Markets: Зростання акцій на 204% у 2025 році: двигун зростання чи бульбашка оцінки?

Вибуховий ріст і що його спричинило

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) продемонстрував приголомшливий дохід у 204% протягом 2025 року, ставши одним із найяскравіших ралі року. Фінтех-платформа не досягла цього лише за рахунок органічного обсягу торгівлі — керівництво здійснило агресивну стратегію розширення продуктів, яка перетворила платформу на комплексну фінансову екосистему.

Цифри розповідають свою історію: у третьому кварталі 2025 року дохід подвоївся порівняно з попереднім роком, а чистий прибуток стрімко зріс на 271% у порівнянні з минулим роком. Активи платформи під управлінням зросли на 119% до $333 мільярда, тоді як рівень членства Gold — преміум-пропозиція з вищими відсотками за готівкою та співпрацею з пенсійними внесками — розширився на 77% до 3,9 мільйонів підписників. Фінансовані рахунки зросли на 10% до 26,8 мільйонів, що забезпечує керівництву все більш цінну базу користувачів.

Диверсифікація продуктів: торгівля кількома класами активів

Поза акціями, модель доходів Robinhood тепер охоплює кілька сфер. Торгівля криптовалютами стала джерелом доходу у третьому кварталі, принісши (мільйонів з транзакційного пулу )мільйонів — понад 300% зростання у порівнянні з минулим роком. Це означає значний операційний зсув, оскільки цифрові активи тепер складають понад третину транзакційних доходів.

Торгівля опціонами принесла $268 мільйонів доходу з 50% зростанням, тоді як торгівля акціями — все ще основний бізнес — дала лише $730 мільйонів. Керівництво запустило функції соціальної торгівлі, прогнози ринків $304 фактично структуровані ставки$86 , продукти кредитних карток і банківські послуги. Компанія позиціонує себе як універсальну платформу для роздрібних фінансових взаємодій, а не просто брокера з торгівлі акціями.

Відчуття імпульсу: чому інвестори натиснули на гальма

Незважаючи на історію зростання, акції HOOD за останні три місяці знизилися майже на 20% — попереджувальний знак, що ентузіазм охолоджується. З’явилися кілька структурних проблем:

Залежність від волатильності криптовалют: з доходами від криптовалют, що становлять 37% транзакційних доходів, і зниженням Bitcoin від недавніх максимумів, Robinhood стикається з прямим впливом волатильності. Хоча BTC зараз торгується близько $91,67K, будь-який тривалий спад негайно зменшить дохід.

Звуження оцінки: акції торгуються за мультиплікатором P/E 49 — преміальний рівень навіть для компаній із високим зростанням. Якщо зростання сповільниться, ця оцінка залишить мало запасу для розчарувань.

Чутливість до ринкових умов: як платформа для торгівлі, доля Robinhood залежить від рівня участі на ринку та рівня волатильності. Повільніші ринки акцій означають повільніше зростання платформи, створюючи циклічний ризик, який інвестори можуть переоцінювати.

Що далі для HOOD?

Robinhood явно має справжній операційний важіль і розширюваний цільовий ринок через запуск нових продуктів. Однак недавнє зниження цінності акцій відображає обґрунтовану обережність щодо стійкості зростання і розумності оцінки. Ралі у 204% врахувало значні очікування; реалізація у 2026 році визначить, чи збережеться цілісність тези, чи вона стане лише спекулятивною точкою інфлекції.

Інвесторам, що розглядають HOOD, слід усвідомлювати, що це — позика з важелем на підтримку сталого роздрібного трейдингу, прийняття криптовалют і здатність Robinhood монетизувати свою зростаючу базу користувачів через кілька ліній продуктів.