$100B Гембл: Радикальна ставка GameStop на Райана Коена

failed_dev_successful_ape · 2026-01-12T18:55:16+00:00

GameStop впровадила унікальний план компенсації, який пов'язує опціони на акції Райана Коена з високими показниками продуктивності, що вимагає ринкової капіталізації $100 мільярдів і $10 мільярдів EBITDA для життєздатності. Наразі ринкова капіталізація GameStop становить лише 9,3 мільярда доларів, що потребує значного зростання. План підкреслює узгодження оплати керівників із доходами акціонерів, тоді як стратегія компанії, включаючи фокус на колекційних предметах і криптовалюті, залишається неясною.

failed_dev_successful_ape

2026-01-12 18:55:16

Генерація анотацій у процесі

GameStop запустила безпрецедентну систему компенсацій “все або нічого”, яка прив’язує весь пакет акцій Раяна Коена до крайніх показників продуктивності. Тут немає посерединків — або компанія досягає своїх цілей, або Коен йде з порожніми руками.

Ось що потрібно для розблокування пакета: GameStop має досягти ринкової капіталізації $100 мільярдів доларів і генерувати $10 мільярдів у сукупному EBITDA. Математика за цим вражає. Коен має опціони на купівлю 171,5 мільйонів акцій класу А за ціною $20,66 за акцію, що принесе йому виплату, яка зруйнує будь-який попередній бонус керівництва в історії компанії.

Але є й мінімальний поріг. Якщо GameStop не досягне щонайменше $20 мільярдів у ринковій капіталізації та $2 мільярдів у сукупному EBITDA, жоден опціон не буде вестись. Навіть однієї акції.

Поточна реальність

Зараз цей розрив здається величезним. Ринкова капіталізація GameStop становить приблизно $9,3 мільярда — тобто потрібно збільшити її в 11 разів, щоб досягти мінімального порогу. За третій квартал компанія показала чистий дохід у $77,1 мільйонів, а акції GME втратили 36% своєї вартості за минулий рік. У середу акції закрилися на рівні $21,29 ( зростанням на 3,05%), і зараз торгуються на NYSE за $21,40.

Рада описала цю структуру як узгодження: прив’язати компенсацію керівництва безпосередньо до доходів акціонерів і винагороджувати лише справжнє, надзвичайне виконання. Це сміливий сигнал, що бачення Коена вимагає трансформаційних результатів.

Поза роздрібною торгівлею та колекційними предметами

Коен спрямовує GameStop у напрямку колекційних предметів, торгових карток і значних володінь біткоїнами з моменту приєднання до ради директорів на початку 2021 року та взяття на себе ролі генерального директора. Однак компанія досі не має детальної дорожньої карти, яка пояснює, як саме вона досягне масштабу, передбаченого цими новими цілями. Інцентивний пакет змушує вести розмову: або довести, що стратегія працює в масштабі, або втратити весь пакет.

BTC0,39%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.