Всередині інвестиційного арсеналу Berkshire Hathaway на $313 мільярдів: повний розбір 46 акцій, якими володіє Воррен Баффет

2026-01-12 19:08:38

Кінець епохи—та що це означає для інвесторів

У січні 2026 року закриється одна з визначальних глав інвестування. Воррен Баффетт, легендарний інвестор, який перетворив Berkshire Hathaway на корпоративного гіганта, покине посаду CEO після десятиліть керівництва компанією. З його наступником на чолі, інвестори по всьому світу аналізують, що насправді належить холдингу—портфель із 46 ретельно відібраних акцій вартістю приблизно $313 мільярдів станом на серпень 2025 року.

Розуміння акцій, якими володіє Воррен Баффетт, дає майстер-клас у інвестиційній філософії. Замість розпорошення капіталу на сотні позицій, Баффетт завжди віддавав перевагу концентрованому підходу, підтримуваному глибокою впевненістю.

Основний капітал: де знаходяться справжні гроші Баффетта

Що одразу кидається в очі, так це готовність Баффетта подвоювати ставки на переможні ідеї. Його топ-10 активів становлять приблизно 82,1% всього портфеля Berkshire—концентроване ставлення, яке багато говорить про рівень його впевненості.

Титани ваги:

Apple — $75.9Млрд (24.2% портфеля)
American Express — $54.6Млрд (17.4%)
Bank of America — $32.2Млрд (10.3%)
Coca-Cola — $27.6Млрд (8.8%)
Chevron — $18.8Млрд (6%)
Moody’s — $11.8Млрд (3.8%)
Occidental Petroleum — $10.9Млрд (3.5%)
Mitsubishi — $9.3Млрд (3%)
Kraft Heinz — $8.0Млрд (2.6%)
Itochu — $7.8Млрд (2.5%)

Тривалість цих активів вражає. American Express і Coca-Cola, наприклад, є опорою портфеля Berkshire протягом десятиліть—яскравий приклад того, що терплячий капітал і стратегія buy-and-hold створюють поколіннєве багатство. Документована любов Баффетта до дивідендних акцій тут проявляється яскраво, хоча варто зазначити, що Berkshire сам не виплачує дивідендів, натомість реінвестуючи прибутки для складних відсотків.

Розширення: Другий рівень

Після “Великої 10” йде більш різноманітний набір із 14 акцій, що становлять приблизно 14,8% портфеля. Цей рівень демонструє філософію диверсифікації Баффетта у сферах страхування, банківської справи, технологій, споживчих товарів і не тільки.

Підтримуючий склад:

Місце	Компанія	Вартість позиції	Вага у портфелі
11	Chubb Limited	$7.5Млрд	2.4%
12	Mitsui & Co	$7.2Млрд	2.3%
13	DaVita	$3.9Млрд	1.2%
14	Marubeni	$3.8Млрд	1.2%
15	Sumitomo	$3.4Млрд	1.1%
16	Kroger	$3.3Млрд	1%
17	Sirius XM Holdings	$2.9Млрд	0.9%
18	Visa	$2.9Млрд	0.9%
19	Amazon	$2.2Млрд	0.7%
20	Mastercard	$2.2Млрд	0.7%
21	VeriSign	$2.1Млрд	0.7%
22	UnitedHealth Group	$1.7Млрд	0.6%
23	Constellation Brands	$1.7Млрд	0.6%
24	Capital One Financial	$1.6Млрд	0.5%

Останні придбання додають кольору цій категорії. Chubb Limited увійшла до портфеля у 2023 році, а UnitedHealth Group була додана на початку цього року після волатильності ринку. Цікаво, що Баффетт публічно визнав, що пропустив ранній бум електронної комерції, хоча його менеджери з інвестицій у Berkshire згодом додали Amazon як меншу позицію—скромне визнання того, що навіть легенди не завжди праві.

Довгий хвіст: 22 менші ставки

Залишкові 22 позиції разом становлять лише 3% активів, але їх сумарна вартість наближається до $10 мільярдів. Коли ви вкладаєте сотні мільярдів капіталу, навіть “мікро” позиції заслуговують серйозної уваги.

Розширений список (Позиції 25-46):

Aon PLC, Ally Financial, Domino’s Pizza, Nucor, Liberty Live (Series C), Pool Corp, Lennar (Class A), Louisiana-Pacific, Liberty Live (Series A), Heico (Class A), Liberty Formula One (Series C), Charter Communications, D.R. Horton, Lamar Advertising, Allegion, NVR, Jefferies Financial Group, Lennar (Class B), Diageo, Liberty Latin America (Series A & C), та Atlanta Braves Holdings (Series C) завершують цей список.

Ці менші інвестиції відображають тактичний підхід до циклічних і захисних секторів, а також можливості для швидкого реагування.

Слон у кімнаті: рекордний запас готівки

Тут починається справді цікава розмова. Хоча портфель на $313 мільярдів привертає увагу, Berkshire Hathaway має у своєму розпорядженні $344.1Млрд у готівці—більше за загальну вартість своїх акційних активів і достатньо для купівлі більшості компаній із S&P 500 напряму.

Легендарна терплячість Баффетта завжди базувалася на одному принципі: ніколи не переплачувати. Його готовність тримати величезні суми у готівці відображає відмову вкладати капітал за цінами, які він вважає нерозумними. Однак ця стратегія безперечно викличе дебати серед інвесторів і аналітиків протягом років.

Контраргумент: Для звичайних інвесторів середньомісячне інвестування та постійна участь у ринку історично перевищують результати таймінгу ринку. Прислів’я “час на ринку важливіший за таймінг” підтверджується десятиліттями даних. Тримати великі готівкові резерви ризикує втратами можливостей, особливо в бичачих ринках.

Захист Баффетта: Управління $313 мільярдами вкладеного капіталу та $344 мільярдами у “сухому” капіталі вимагає дисципліни. Управління ризиками на такому масштабі—непроста справа. Можливо, Баффетт просто проявляє характерну обережність—розкіш, яку можуть дозволити собі інвестори з його ресурсами.

Що це означає для вашого портфеля

Акції, якими володіє Воррен Баффетт, ілюструють кілька вічних принципів: якість зростає, терпіння винагороджується, диверсифікація зменшує волатильність, а концентрований ядро у ширшій базі забезпечує і фокус, і стійкість. Чи є поточна готівкова позиція Баффетта проявом геніальності чи обережності—залишається відкритим питанням, на яке історія дасть остаточну відповідь.

Для індивідуальних інвесторів урок простий: визначте свої найкращі ідеї, тримайте їх через цикли і будьте дисципліновані щодо оцінок.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.