Ринкові сигнали свідчать про зниження очікувань щодо зниження ставки Федеральної резервної системи після зміни рівня безробіття в США

Фінансові ринки закладають зовсім інший сценарій для майбутніх рішень Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Останні зміни у показниках безробіття в США кардинально змінили очікування щодо траєкторії процентних ставок, а торгівельна активність у контрактах на обміни процентних ставок тепер відображає майже нульову ймовірність зниження ставки у січні.

Розрив між раніше спекуляціями щодо зниження ставки і поточним ціноутворенням на ринку підкреслює, наскільки чутливими залишаються рішення ФРС до динаміки ринку праці. Оскільки рівень безробіття в США рухається у несподіваному напрямку, трейдери швидко скоригували свої позиції, фактично виключивши з порядку денного січня очікуване зниження ставки.

Ринки похідних інструментів на процентні ставки слугують своєчасним барометром очікувань інституцій. Драматичне переоцінювання, яке видно у цих контрактах, демонструє, що консенсусне бачення повністю змінилося — те, що раніше вважалося ймовірним сценарієм для короткострокового пом’якшення монетарної політики, тепер стало малоймовірним результатом. Це перезавантаження підкреслює підхід Федеральної резервної системи, що залежить від даних, і те, як показники зайнятості продовжують впливати на розрахунки центрального банку щодо майбутніх коригувань ставок.

Для учасників ринку, які уважно стежать за комунікаціями ФРС та економічними індикаторами, ця остання подія підсилює важливий урок: умови на ринку праці залишаються головним фактором, що визначає траєкторію політики щодо процентних ставок.