Швидкий сценарій зростання DeFi 2.0 у контексті перебудови порядку 2026 року

Зміна циклів ринку: завершення першої кривої та підйом другої

У середині жовтня 2025 року галузь стала свідком історичного перелому. Одноденний обсяг ліквідацій досяг рекордних максимумів, і за кілька днів з ринку зникло близько 40 мільярдів доларів. З поверхні здається, що надзвичайно високий рівень кредитного плеча був швидко ліквідований у умовах низької ліквідності, але по суті це означає, що кількість учасників ринку значно зменшилася, а механізми пом’якшення збитків платформ вийшли з ладу.

Це стало символом завершення «першої кривої» на ринку Crypto. Протягом останніх 16 років Crypto створював очікування консенсусу та формував спекулятивне середовище для зростання. Однак у 2025 році цей період безповоротно закінчується, і ринок поступово переходить до нової парадигми.

Основні гравці, що залишилися на ринковому столі, змушені перейти до нових умов. Перебудова рівноваги за Нешем у існуючій системі неможлива, і вона буде сформована під зовнішнім впливом у рамках нової глобальної структури.

Інерція та нейтралізація традиційної фінансової системи

Наприкінці 2025 року одна з провідних бірж Північної Америки оголосила про намір подати заявку на розширення торгового часу для акцій. Це символізує те, що традиційні фінанси стикаються з тиском з боку Crypto та ончейн-ринків і вживають оборонних заходів.

З огляду на регуляторну тенденцію, традиційні фінансові інститути розуміють необхідність змін, але борються за збереження своїх привілеїв. У другому кварталі реакція галузі була дуже гострою, і стало очевидно, що зміни неминучі. Однак у третьому кварталі учасники зрозуміли, що процес ітерації ринку йде повільніше, ніж очікувалося, і багато з них тимчасово повернули свої стратегії. У четвертому кварталі передові гравці почали усвідомлювати, що картельні об’єднання традиційних фінансів руйнуються, і почали готуватися до більш реалістичних перетворень.

Цей процес є класичним. Усі гравці, що зіштовхнулися з великими змінами, формують психологічний «пісочницю» за моделлю кривої Гартнера, у межах якої і відбувається участь у грі.

Глибинна проблема традиційних фінансів полягає не у недійсності економічних принципів, а у системних збоїх у менеджменті та механізмах виробничих відносин ринку. Особливо після появи цифрової епохи, початкові системи управління вже не здатні балансувати між регулюванням і свободою. У світі поширилася велика помилка — «якщо є дані, їх потрібно використовувати, а якщо є методи — регулювати», що призвело до ситуації, коли витрати на правила та бар’єри значно перевищують можливості отримання можливостей і зменшують ризики.

Цей ефект «середньовіччя даних» спричиняє обмеження розвитку фінансових галузей через регуляторні обмеження та створює догматичну залежність від історичних шляхів через надмірне регулювання.

Глобальний цикл Кондратьєва та перетворення економічної структури

Між лютим 2020 і квітнем 2022 року грошова маса M2 у США зросла більш ніж на 40%. У відповідь на таке масштабне розширення грошової маси, подальші QT і QE були формальністю, що лише регулює емоційний стан, і вже втратили свою кількісну економічну цінність у регулюванні відсоткових ставок.

У сучасних умовах зниження ставок — це ідеальне поєднання емоційних очікувань отримувачів і примусових рішень політики. Це — психологічне обмеження, викликане двонаправленою інерцією, і перетворюється на інструмент впливу на ринок через емоційну цінність.

Глобальна інфляція повністю перейшла у стагфляцію, і коригування фіскальної та монетарної політики центральних банків багатьох країн стало безрезультатним. Ця ситуація має дивну схожість із періодом 1910–1935 років і свідчить про повне завершення попереднього циклу Кондратьєва.

Швидке зростання нових економік

Варто зазначити, що, хоча розвинені країни борються з розробкою управлінських політик, швидкість зростання нових і розвиваючих країн і регіонів у світі перевищує всі очікування.

Відгуки міжнародних торговельних компаній і платіжних систем одностайні: «Потрібні стабільні монети або платформи-валюти». У Нігерії, Індії, Бразилії, Індонезії, Бангладеш, а також у багатьох країнах і регіонах Африки, Південної Америки, Південної Азії, Південно-Східної Європи та Близького Сходу застосування стабільних монет і Crypto Finance зростає вже третій рік поспіль за експоненційним законом, і фактичне використання значно перевищує рівень розвинених економік, у багатьох регіонах воно вже перевищує обсяги місцевих основних фіатних валют.

Ці нові економіки швидко розвиваються як «оф-баранс-активи», створюючи контраст із труднощами управління у традиційному глобальному середовищі. Світова економічна структура зазнає переформатування протягом найближчих 5 років, і геополітичні відносини зазнають кардинальних змін.

Управління ончейн-активами та сутність RWA

У 2025 році історія RWA зазнала блискучого відродження. Причина проста: через крах довіри до першої кривої, у другої кривої тимчасово не було погоджених нових термінів, і RWA з’явилися як тимчасовий MVP цього року.

Зосереджуючись на управлінні ончейн-активами, RWA Finance починає формувати новий ринок. Однак розуміння RWA дуже різне: у багатьох регіонах їх сприймають просто як краудфандинг через токенізацію активів.

За своєю суттю, питання — у тому, що відрізняє RWA без справедливої вартості від тодішнього краудфандингу акцій, чи справді потрібно токенізувати нерухомість, і чи всі RWA активи потребують ліквідності — залишаються без відповіді у ринковому просторі 2025 року.

У 2026 році структура RWA зазнає певних змін. Існуючі короткострокові державні облігації США, товари, фонди ліквідності та кредитні позики залишаться основними активами, але нові реальні бізнеси DeFi і Crypto Finance, що з’являються у рамках нових економік, будуть паралельно входити на ринок RWA як постачальники активів, з особливим акцентом на стабільні монети та ланцюги постачання, що швидко зростають.

Швидке зростання ринку стабільних монет

У четвертому кварталі 2025 року загальний обсяг стабільних монет у світі досяг 305 мільярдів доларів, а обсяг торгів — 4.76 трильйонів доларів. Порівнюючи з приблизним загальним обсягом світової грошової маси M0 у 15 трильйонів доларів і загальним обсягом світових валютних операцій у 1500 трильйонів доларів, частка стабільних монет становить 2.0%, а їх застосування — 3.2%.

Значно варто відзначити, що середня активність стабільних монет перевищує 160% від традиційних фіатних валют. Крім того, враховуючи 65% середньорічний складний річний приріст за 4 роки та різні потенційні фактори, закладені у 2025 році, є підстави вважати, що перехід Open Finance у мейнстрім відбудеться вже протягом найближчих 1–2 років.

Впровадження DeFi2.0, DAT2.0, Tokenomics2.0

DeFi2.0 — це не просто термін, а опис суттєвих змін і неминучих трендів у Crypto-ринках і Open Finance.

Чому DAT2.0 здатен зберігати зв’язок між валютою і акціями? Легко пояснити: DAT1.0 — це перехід цінностей від Crypto першої кривої до традиційних фінансів, тоді як DAT2.0 — це злиття цінностей від другої кривої Crypto із традиційними фінансами. На відміну від попереднього, ця цінність має довгострокову перспективу сталого розвитку.

Tokenomics2.0 — це ширше поняття. У різних фінансових кейсах Tokenomics функціонує як фінансова ланцюгова система, що постійно коригує та оптимізує кожну фінансову сцену. У процесі еволюції галузі поступово формуватимуться універсальні протоколи, наприклад, PT-YT (токени капіталу та доходу).

Ці три концепції по суті відображають розгалуження розвитку другої кривої та DeFi2.0 і стануть потужним мейнстрімом на ринку 2026 року.

Перспективи на 2026 рік

Переформатування порядку та поглиблення безладдя неминучі. Подальше безладдя у глобальному середовищі та його сприяння вибуху DeFi2.0 мають чіткий тренд і неминучість.

Найбільша різниця з циклом Кондратьєва минулого століття полягає у трьох моментах. По-перше, швидкість еволюції через взаємодію інформації у рази вища — у 2.5–5 разів у різних аспектах. По-друге, простір для вибуху геополітичних конфліктів у світі кардинально відрізняється, і їхній вибух стає більш імовірним. По-третє, нелінійні ефекти AI і Crypto значно перевищують рівень автоматизації промислової електроніки.

З іншого боку, апаратні умови управління людським суспільством майже не змінилися: природна тривалість життя і здатність однієї генерації до емоційного засвоєння залишаються приблизно однаковими.

У цьому контексті учасникам ринку потрібно зосередитися на нелінійних проблемах і навчитися реагувати на нелінійні стимули. Вміння враховувати несподівані зміни у планах стане необхідним навиком для виживання у 2026 році.

2026 рік, ймовірно, стане роком, коли Crypto і Open Finance швидко перейдуть через розриви у світові мейнстріми та фінансові ринки, ставши незалежним рушієм їхнього подальшого зростання.