Новий рік прискорює відскок криптовалютного ринку, на ланцюгу з'являються сигнали, що свідчать про пожвавлення бичачих настроїв

跨越年末的波動，加密市場在2026年開局展現出明顯的修復勢頭。从年末的壓力中緩過勁來，BTC與ETH雙雙走出反彈行情，而鏈上與衍生品市場的細節變化，更是透露出一股暖意正在市場中蔓延。

宏觀風向轉向，流動性預期走暖

支撐這一輪反彈的底層邏輯並未改變——全球流動性的預期轉向仍是核心驅動。美聯儲在2025年持續降息，將聯邦基金利率目標區間調至3.50%-3.75%，通脹與就業市場的雙雙降溫為2026年進一步的寬鬆政策留足了想像空間。

雖然年初地緣政治事件短暫打擾了市場情緒，但這類擾動很快被消化為日常波動，未能演變成趨勢逆轉的導火索。相對溫和的宏觀前景，為加密資產的修復提供了有利的大背景。

實際走勢如何？稅損拋壓消退推價格觸底反彈

新年首周的行情很直白：BTC從年末的88,000附近反彈回升，最新報價已達93,030美元上方；ETH同期也有所調整。這波反彈背後的推手有三個：

假日結束後交易活躍度恢復正常，市場流動性隨之回溫。美國投資者年末因稅務優化而進行的集中拋售在12月釋放，進入新年後這股賣壓明顯減弱。歷史數據表明，此類拋壓周期結束後市場往往伴隨反彈。新配置資金與亞洲交易者的積極買盤湧入，有效承接了年末拋盤，推動價格走出震盪區間。

鏈上數據給出的微觀信號

細節處見真章。觀察鏈上數據能發現市場逐步企穩的蛛絲馬跡：

籌碼供給收緊。BTC與ETH持續從中心化交易所淨流出，可供即時交易的籌碼越來越少，這降低了集中砸盤的風險。

"彈藥庫"恢復。主要穩定幣總市值重新走上升軌，場內用於購買加密資產的流動性更加充裕，為市場反彈提供了源源不斷的資金支撐。

網絡活力重燃。比特幣與以太坊網絡的日活躍地址數在年初有所回升，用戶參與度與市場人氣正在逐步修復。

衍生品市場揭示的情緒轉變

期權市場的變化清晰地反映出市場心態的轉換軌跡：

短期期權的隱含波動率（IV）已跌至近兩年低位，表明市場對短期極端波動的預期大幅下降，整體情緒趨於平穩。期權市場的25Δ偏斜結構也出現了快速修復，BTC的Skew由負轉正——這意味著曾經主導的"防守性"看跌期權需求在減弱，追逐上漲的"進攻性"看漲需求開始升溫，市場情緒正從防禦切換至偏多態度。

未平倉合約（OI）在BTC的90,000、100,000美元等關鍵價位集中分布，這些位置將成為短期的重要心理阻力與支撐。

當前局面的風險與機遇

總的來說，市場處於修復整理、方向待明的十字路口。宏觀流動性預期改善、微觀鏈上供給收緊、衍生品情緒走暖，三者共同編織了偏多的結構。然而價格已回升至關鍵壓力區域，能否開啟新趨勢仍需等待對上方重要阻力位的有效突破。

在這樣的階段性背景下，投資者可根據自身風險偏好靈活選擇策略：區間震盪中可通過結構化產品獲取波動率收益；長期看好但不願追高可分批布局；持有現貨且需對沖風險可考慮衍生品工具。

GGB的生態也在這輪市場修復中展現出活力，作為平台權益代幣，其在流動性支撐與生態激勵方面的角色不容忽視。