Ядерна енергія у гонці штучного інтелекту: чи справді Oklo є гідним інвестиційним вибором у 2026 році?

Минулий блискучий не гарантує майбутніх прибутків

2025 рік став свідком несподіваного швидкого зростання акцій, пов’язаних з атомною енергетикою, зокрема Oklo Inc. (OKLO). Ця компанія, що базується в Санта-Кларі, Каліфорнія, спеціалізується на розробці модульних ядерних реакторів, здатних працювати протягом двох десятиліть без додавання палива. Акції OKLO зафіксували вражаючий приріст, зростаючи у ціні у 6,5 разів порівняно з початковою вартістю. Однак останній квартал приніс холодний душ, коли ціна акцій знизилася більш ніж на 50%, викликавши глибоке розчарування серед інвесторів, які входили у фазу піку.

Це падіння не було повністю зумовлене завищеними оцінками. За словами Джозефа Шангроу, аналітика з Wood Mackenzie, основною причиною стала зміна уваги ринку. Незважаючи на довгостроковий потенціал ядерної енергетики, теплові електростанції на вугіллі та проекти розширення центрів обробки даних привертають ресурси та увагу галузі значно активніше.

Попит на енергію від AI: Мимолісна можливість?

Розвиток штучного інтелекту безперечно створив тривалий попит на енергію. Центри обробки даних потребують величезних обчислювальних ресурсів, і прогнози показують, що ця тенденція триватиме щонайменше до 2026 року і ще довше. Зростання споживання енергії є очевидним фактом.

Недолік полягає в тому, що фінансовий ринок часто передбачає ці тенденції заздалегідь. Більша частина оптимізму вже закладена у поточні оцінки. Для компаній, які ще не отримують доходу, таких як Oklo, визначити, скільки з їхнього майбутнього потенціалу вже враховано у ціну акцій, стає надзвичайно складно і невизначено.

Фінанси Oklo: Реальні цифри

Oklo опублікувала результати третього кварталу 11 листопада, з EPS -$0,20, що значно гірше за прогноз аналітиків -$0,13. Фінансові перспективи залишаються негативними: очікуваний EPS за четвертий квартал становить -$0,17, а за весь 2026 рік — -$0,63.

Хоча ці збитки виглядають тривожно, керівництво компанії зберігає позитивний настрій. Вони стверджують, що темпи витрат готівки відповідають планам, а резерв у 1,2 мільярда доларів підтримує безперервні дослідження та розробки. Як генеральний директор, так і фінансовий директор наголошують, що потрібно зосередитися на досягненні юридичних етапів, реалізації проектів і прогресі R&D, а не на короткострокових фінансових показниках.

Для компанії на початковій стадії розвитку відсутність прибутку може бути не головною турботою. Однак інвестори повинні розуміти, що Oklo залишається високоризиковою інвестицією у сфері ядерної енергетики та AI.

Погляд аналітичної спільноти

Зараз за компанією стежать 19 аналітиків, з яких приблизно половина дає рекомендацію «Покупка сильна». Однак сім рекомендацій — «Утримувати» — відображають розкол у поглядах щодо перспектив компанії. Середня цільова ціна становить $108,56, що дає потенціал зростання на 13,6% від поточної ціни. Є й більш оптимістичні прогнози: максимальна ціль — $175, що означає потенціал зростання на 84%.

Перший місяць зими приніс серію позитивних підвищень від аналітиків, що забезпечує короткострокову підтримку для акцій.

Атомна енергетика: коли увага зміщується

Зараз атомна енергетика перебуває під політичною підтримкою, але тенденції ринку говорять про інше. Акції теплових електростанцій на вугіллі перевищують за показниками акції, пов’язані з атомною енергетикою, хоча екологічні проблеми залишаються. Це натякає, що якщо галузь і далі зосередиться на розширенні традиційних потужностей для центрів обробки даних, компанії на кшталт Oklo можуть залишитися позаду.

Інвесторам слід слідкувати за ширшими галузевими тенденціями, а не зосереджуватися лише на одній компанії. Можливість швидкого зростання для OKLO, ймовірно, вже минула, і майбутній успіх залежить від факторів, що виходять за межі контролю компанії.