2026 може стати історичним поворотним моментом для показників малих капіталізацій

Можливо, інвестиційний ландшафт перебуває на межі значних змін. Після 15 років недосягнення очікуваних результатів акції малих капіталізацій мають потенціал принести виняткові доходи у 2026 році — зсув, який фінансові інститути, такі як Vanguard і Bank of America, активно прогнозують у своїх щорічних оглядах.

Чому змінюються шанси

Компанії з малими капіталізаціями — публічно торговані фірми з ринковою вартістю від $300 мільйонів до $2 мільярдів — мають критичну перевагу у оцінці. Russell 2000, що відстежує 2000 акцій малих капіталізацій, має середній коефіцієнт ціна-прибуток (P/E) 18, у порівнянні з підвищеним 31 у S&P 500. Ця різниця у 13 пунктів — рідкісний дисбаланс, який зазвичай не зберігається довго. Як зазначив Воррен Баффет, дорогі оцінки створюють гравітаційний тиск вниз на акції.

Математика розповідає переконливу історичну історію. З 1927 року малий капітал перевищував великі компанії за доходністю в середньому на 2.85% щороку. Щоб проілюструвати складний ефект: інвестиція в S&P 500 зросла б до $1.75 мільйонів з реінвестованими дивідендами. Додайте історичну премію малих капіталізацій, і ця сума досягне $21.8 мільйонів. Ця 15-річна засуха є найтривалішою у історії домінування великих компаній — що робить ймовірним її реверс.

Три каталізатори відновлення малих капіталізацій

Очікуване зниження процентних ставок у 2026 році. Федеральна резервна система може знизити ставки вже наприкінці квітня, згідно з прогнозами трейдерів — 61%. Компанії з малими капіталізаціями більш залежні від плаваючих ставок боргу, що означає, що зниження вартості позик безпосередньо впливає на їхній прибуток. Invesco вже відзначила привабливу оцінку малих капіталізацій у світлі цього сценарію.

Економічна стійкість у періоди невизначеності. Історія показує, що компанії з малими капіталізаціями перевищують великі під час економічних сповільнень — особливо під час пандемії 2020 року та наслідків фінансової кризи 2007-2013 років. Їхня операційна гнучкість дозволяє швидше адаптуватися до змінних умов, тоді як зниження ставок ФРС під час спадів одночасно зменшує їхній борговий тягар.

Циклічні ринкові патерни вказують на час. Дані Wellington Management показують, що лідерство великих капіталізацій зазвичай триває від 6 до 16 років. Поточний цикл $100 2011-2026( стане найтривалішим у історії, що робить перехід до малих капіталізацій дедалі ймовірнішим. За кожне 10-річне інвестиційне вікно малий капітал перевищує великі компанії приблизно у дві третини випадків.

Реалізація стратегії малих капіталізацій

Для інвесторів, які створюють диверсифікований портфель із топ-10 акцій малих капіталізацій і широким експозицією до малих капіталізацій одночасно, ETF iShares Russell 2000 )NYSE: IWM( пропонує простий спосіб входу. З 1,962 активами, що забезпечують миттєву диверсифікацію, фонд стягує всього 0.19% щорічно — значно нижче галузевого стандарту 0.44%-0.63%.

З моменту запуску у травні 2000 року IWM приніс середню річну дохідність 8.05%, незважаючи на 15 років труднощів. Якщо лідерство малих капіталізацій справді з’явиться у 2026 році, історична база показників фонду може виявитися досить консервативною.

Питання часу

Перехід лідерства на ринку рідко відбувається щороку; зазвичай він закріплюється у трендах тривалістю понад 6 років. Чи стане 2026 рік початком багаторічного циклу переваги малих капіталізацій — завершуючи історичну аномалію — залежить від того, чи співпадуть ці три каталізатори. Злиття дисбалансів у оцінках, політики щодо ставок і циклічних часових рамок підвищує ймовірність їхнього зближення.