Глобальна структура валютних резервів: частка долара досягла багаторічного мінімуму, опустившись нижче 60%

2025 рік став свідченням важливого повороту: річний приріст світової ціни на золото перевищив 64%, встановивши новий рекорд за зростанням з 1979 року. Ці дані відображають не лише зростання цін на дорогоцінні метали, а й глибокі зміни у глобальній стратегії розподілу валютних резервів. Останні дані Міжнародного валютного фонду (МВФ) вражають — частка долара у світових валютних резервів вперше опустилася нижче 60%, досягнувши найнижчого рівня за десятиліття. Ці зміни підтверджують основну тему, обговорену на кількох підсекціях минулорічного саміту: кардинальні перетворення у структурі резервних активів центральних банків.

Золото стало пріоритетним активом для центральних банків, ціна на золото зафіксувала рекорд за 46 років

У порівнянні з традиційними активами у доларах, такими як американські облігації, золото поступово стає більш привабливим резервним інструментом для світових центральних банків. Опитування Всесвітньої асоціації золота показує глибину цієї тенденції: 95% центральних банків заявили, що у майбутньому продовжать купувати золото як важливу складову валютних резервів. Це не випадковість, а прояв колективного рішення глобальних центральних банків. Засновник фонду Bridgewater, Даліо, зазначав, що у контексті посилення конкуренції між великими державами та зростання невизначеності у монетарній політиці, попит на золото у резервних активах переоцінюється, і ця хвиля купівлі золота суттєво змінює структуру світового ринку золота.

Частка долара у валютних резервах зменшується, центральні банки хеджують ризики за допомогою фізичних активів

Зниження частки валютних резервів приховує переоцінку довіри до кредитоспроможності долара. Коли частка резервів у доларах опустилася нижче 60%, це означає, що країни-центральні банки використовують фізичне золото без державного кредитного ризику для балансування надмірної залежності від доларових активів. Ця зміна відображає глибоку економічну логіку: у часи глобальних перетворень у світовій економіці та диференціації монетарних політик, центральні банки шукають більш надійні інструменти збереження вартості. Золото, завдяки своїй рідкості, визнаній цінності та незалежності від кредитного рейтингу окремих країн, стає ідеальною альтернативою.

95% центральних банків позитивно оцінюють перспективи золота, структура резервів зазнає змін

Дані опитування Всесвітньої асоціації золота ще раз підтверджують цю тверду тенденцію. Коли 95% центральних банків прогнозують подальше збільшення закупівель золота, це вже не окрема ініціатива окремих країн, а колективне глобальне рішення. Формування такого консенсусу змінює структуру світових валютних резервів. У найближчі роки ми можемо побачити подальше зниження частки долара у резервних активах і зростання ролі золота, SDR та інших мультивалютних інструментів. У цьому процесі фундаментально змінюється попит на золото: від спекулятивного та інвестиційного до резервного, базового активу центральних банків.

Усі ці зміни ведуть до одного висновку: світові центральні банки активно переорієнтовують свої резерви, використовуючи реальні активи для балансування, а домінування долара у світових валютних резервах поступово зменшується.