Як банки намагаються зупинити законопроект про структуру ринку криптовалют у критичний момент

Індустрія криптовалют стикається з критичним випробуванням. Поки сектор намагається створити регуляторну основу для цифрових активів, традиційні фінансові установи використовують масивний лобістський тиск для зміни положень важливого законопроекту Сенату—зокрема тих, що стосуються стабількоінових винагород і доходів.

Коротко кажучи, банкіри намагаються зупинити прогресивні політики, які дозволяє індустрія криптонавігаторів пропонувати винагороди споживачам. Ця можливість стане критичною для формування майбутнього регулювання цифрових активів у Сполучених Штатах.

Розкол між криптобанкінгом і стабількоіновими винагородами

Ядро конфлікту зосереджене навколо питання: чи слід дозволити криптоплатформам пропонувати винагороди тримачам стабількоінів. Лобісти крипто вважають, що це легітимна функція, яка додає цінності споживачам. Однак банківський сектор бачить у цьому прямий конкурентний виклик традиційним депозитним продуктам.

“Загрозою для розвитку є не відсутність політичної участі, а безперервна кампанія тиску великих банків щодо переписання законопроекту для захисту своїх ринкових позицій,” — заявила CEO Blockchain Association Summer Mersinger.

Американська банківська асоціація та інші банківські групи стверджують, що доходи від стабількоінів становитимуть загрозу депозитам у банківській системі та можливостям місцевого кредитування. Вони наголошують, що обмеження для криптовалютних депозиторів є критичними для фінансової стабільності. Водночас, керівники з Уолл-стріт висловлюють інтереси у системах платежів із стабількоіновими комісіями.

Проте прихильники крипто відповідають, що володіння стабількоінами не схоже на традиційні банківські депозити, оскільки ці активи не використовуються криптоплатформами для власних кредитних операцій. “Стейблкоіни не мають страховки, немає федеральної підтримки,” — стверджує один із найпоширеніших аргументів у галузі. “Тому динаміка принципово інша.”

Закон GENIUS і постійний лобістський тиск

Минулого року був прийнятий Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стабількоінів США (GENIUS), який встановив чіткі правила: емітенти стабількоінів можуть пропонувати винагороди, але інші сторони, такі як біржові платформи, також можуть пропонувати легальні стимули клієнтам.

Цей компроміс виник після тривалих переговорів. Однак, з появою нового законопроекту Сенату щодо структури ринку криптоактивів, лобісти банків одразу почали тиск на зміну рамкової системи GENIUS.

Результат: минулого тижня Комітет Сенату з банківської справи опублікував проект закону із новою статтею про винагороди стабількоінів. Компроміс дозволяє винагороди лише за статичним триманню (подібно до моделі ощадного рахунку), але не при активному використанні. Це суттєво обмежує можливості порівняно з положеннями GENIUS.

Кара Калверт, віце-президент з політики США у Coinbase, у інтерв’ю зазначила, що ця проблема стала відволікаючим фактором від більш важливих положень щодо структури ринку. “Ми вели переговори щодо GENIUS у липні, і банкам знадобилося сім місяців для лобіювання проти нього. Це не питання структури ринку—є інші критичні компоненти законопроекту, які потрібно врахувати.”

Маркування законопроекту Сенату: куди поділась позиція криптоіндустрії

Комітетське маркування зосереджене цього тижня, з можливим голосуванням на пленарному засіданні Сенату найближчим часом. Однак політична математика не гарантує підтримки криптоактивістів. Демократи, можливо, не підтримають, і потрібно ще сформувати інші компроміси.

Крім того, Комітет з сільського господарства Сенату, який також має юрисдикцію щодо регулювання криптоактивів, відтермінував своє маркування до кінця місяця. Це дає більше часу для переговорів між сторонами.

Свідченням впливу банківської індустрії є кожен переглянутий проект. Blockchain Association та інші криптогрупи надіслали спільного листа, у якому запевнили, що ігнорування положень GENIUS зробить статус-кво абсолютно недоступним. Тобто без компромісів регуляторне середовище стане ще складнішим.

Браян Армстронг, CEO Coinbase, публічно попередив, що його компанія не підтримуватиме жоден законопроект, який принесе перемогу банкам і припинить винагороди клієнтам. Компанія повідомила про $355 мільйонів доходу від стабількоінів у третьому кварталі—значна ставка на регуляторний результат.

Регуляторні наслідки і вплив на ринок попереду

Законопроект про структуру ринку криптоактивів — це історична можливість і ризик. Результат дебатів щодо стабількоінових винагород покаже, хто має більший політичний вплив: усталена банківська система чи нова криптоіндустрія.

Корі Фрейєр, крипторадник, який раніше працював у SEC під керівництвом Гері Генслера і зараз у Федерації споживачів Америки, зазначив, що практичний вплив обмежень доходів може бути мінімальним. “Платформи все ще зможуть пропонувати винагороди через стейкінг і кредитні активності, які явно звільнені від заборони. Тому це не є повною забороною на доходи.”

Тим часом у технологічному секторі проект NFT Pudgy Penguins став одним із найсильніших нативних брендів криптоспоживачів. Його екосистема охоплює роздрібні партнерства, ігри (Pudgy Party за два тижні набрав 500 тисяч завантажень), а також розподілені токени (airdropped понад 6 мільйонам гаманців) із понад $13 мільйонами роздрібних продажів. Це демонструє ширший тренд прийняття, незалежний від регуляторних дебатів.

У банківському секторі спекуляції щодо зміни керівництва Федеральної резервної системи додають складності. Поки термін Джерома Пауелла закінчується у травні, аналітики припускають, що Рік Рідер із BlackRock може стати можливим наступником. Фінансові фігури, такі як Рідер, раніше підтримували переваги Біткоїна, що може змінити тон регулювання.

Кінцевий результат залежить від того, як політичні сили у Сенаті зможуть узгодитися. Індустрія криптоактивів вже пожертвувала частиною захисту за законом GENIUS, щоб отримати ясність у структурі ринку. Але якщо банки продовжать тиснути через лобіювання, весь регуляторний каркас може стати ще більш обмежувальним, ніж очікувалося.

Важкість ситуації високою не лише для платформ стабількоінів, а й для всієї криптоіндустрії в США.