Величні 7 стикається з реальністю своїх прибутків

Найбільш очікувані акції технологічного світу увійшли у критичний період наприкінці січня, коли члени групи Magnificent 7 оприлюднили свої квартальні результати. Серед чотирьох компаній, що звітували — Microsoft, Meta Platforms, Tesla та Apple — ринок шукав підказки щодо того, чи зможуть ці гіганти виправдати свої преміальні оцінки та лідерські позиції в дедалі більш конкурентному середовищі.

Група Magnificent 7 значно поступилася більш широкому ринку за минулий рік, повернувши лише 8,9% проти більш стабільної динаміки S&P 500. Ця різниця ставить перед інвесторами термінові питання: чи зможуть ці компанії знову активізувати зростання, чи їх чекають структурні перешкоди, що вимагають переоцінки?

Інвестиції в ШІ: Трещина у групі Magnificent 7

Розбіжності між цими чотирма технологічними лідерами зосереджені навколо витрат на штучний інтелект — ознаки, що дедалі більше визначають переможців і програшців на ринку. Microsoft і Meta позиціонують себе як основні інвестори у ШІ, вкладаючи мільярди у інфраструктуру та можливості. Спочатку Microsoft привернув увагу Уолл-стріт завдяки довірі до партнерства з OpenAI. Однак ця історія зазнала суттєвих змін.

Alphabet став сприйматися як провідний гравець у сфері ШІ, особливо після зняття регуляторного тиску, що обмежував пошукового гіганта, протягом 2025 року. Цей перехід у лідерстві відображає фундаментальну зміну у тому, як ринок оцінює технологічні компанії в епоху ШІ.

Apple, тим часом, здебільшого залишалася осторонь у гонці за ШІ. Це відсутність викликала тривогу інвесторів щодо здатності компанії зберегти свою конкурентну перевагу та преміальну позицію на ринку, оскільки конкуренти рухаються вперед у цій трансформаційній технології.

Очікування щодо прибутків: читання між рядками

Перед публікацією своїх звітів чотири компанії стикнулися з різними очікуваннями та увагою інвесторів:

Apple прогнозувала отримати $2.65 прибутку на акцію при доході $137.5 мільярдів, що відповідало зростанню на 10.4% і 10.6% відповідно в порівнянні з минулим роком. Оцінки аналітиків зростали, що свідчить про довіру до виконання компанії.

Microsoft очікувала показати $3.88 прибутку на акцію при доході $80.2 мільярдів, що відповідає зростанню на 20.1% і 15.2%. Як і Apple, Microsoft отримала підтримку від позитивних корекцій оцінок як для кварталу грудня, так і для цілого фінансового року 2026.

Meta стикнулася з вищими очікуваннями — $8.15 прибутку на акцію при доході $58.4 мільярдів, хоча зростання прибутку було більш скромним — 1.6% у порівнянні з минулим роком, але при цьому доходи зросли на 20.7%. Акції зазнали значної волатильності після попереднього квартального звіту наприкінці жовтня.

У цілому, група Magnificent 7 очікувала показати зростання прибутку на 16.9% при зростанні доходів на 16.6% за квартал — солідні результати, що підтверджують здатність групи зберігати прибутковість попри виклики ринку.

Контекст сезону звітності

Наприкінці січня вже 64 учасники S&P 500 оприлюднили результати за 4-й квартал, продемонструвавши сукупне зростання прибутків на 17.5% при зростанні доходів на 7.8%. Варто зазначити, що 82.8% цих компаній перевищили очікування щодо прибутку на акцію, хоча перевищення доходів у 68.8% випадків було нижчим за історичні норми.

Тиждень наприкінці січня приніс ще близько 102 звіти учасників S&P 500, включаючи не лише квартет Magnificent 7, а й великі промислові та фінансові компанії, такі як UPS, Boeing, General Motors, Starbucks, IBM, Visa, Mastercard, Caterpillar, American Express, а також енергетичні гіганти Exxon і Chevron. Це злиття високопрофільних звітів дало інвесторам всебічне уявлення про стан корпоративної Америки.

З початкових даних звітності зростання прибутків і доходів залишалося стабільним, при цьому перевищення прибутковості на акцію перевищувало середньорічний показник за 20 кварталів. Однак перевищення доходів було нижчим за типовий сценарій, що свідчить про те, що компанії вдається захищати маржу навіть при обмеженому зростанні виручки.

Оцінки групи Magnificent 7: Преміум чи виправдано?

Обговорення оцінки групи Magnificent 7 залишається суперечливим. Ці чотири акції наразі торгуються з премією 26% до прогнозного співвідношення ціни та прибутку S&P 500, продаючись за 126% ринкового мультиплікатора. За останні п’ять років ця премія коливалася між мінімумом 24% і максимумом 71%, із медіаною 43%.

Головне питання: чи виправдовує зростання прибутків цю значну премію? Зі зростанням оцінок аналітиків для 10 із 16 секторів ринку з січня — включаючи Технології, Матеріали та Промисловість — зберігається зростальний імпульс. Однак шість секторів, зокрема Енергетика та Споживчі товари, зазнали зниження оцінок, що свідчить про вибірковість ринку.

Дивлячись у майбутнє 2026 року і далі, консенсус очікує двозначного зростання прибутків по всьому ринку як цього, так і наступного року. Що стосується саме Magnificent 7, то оцінки прибутків стабільно зростають наприкінці січня, що свідчить про довіру аналітиків до тривалого зростання.

Висновок щодо інвестицій

Звіти про прибутки групи Magnificent 7 надійшли на переломному етапі для цих компаній і для інвесторів, які зробили великі ставки на їхнє подальше домінування. Результати покажуть, чи зможуть розбіжності у інвестиціях у ШІ, преміальні оцінки та стратегічні рішення кожної компанії забезпечити тривале перевищення ринку або ж настане повернення до середніх значень.