Розуміння причин несподіваних труднощів акцій рідкоземельних металів після зміни політики

Останні події у секторі критичних мінералів спричинили шокові хвилі на ринку рідкоземельних металів, особливо впливаючи на USA Rare Earth (NASDAQ: USAR). Хоча компанія спочатку отримала значну підтримку від уряду — продовження кредиту за законом CHIPS на 1,3 мільярда доларів та інвестиції в акції на суму 277 мільйонів доларів від Міністерства торгівлі — подальша реакція ринку розповідає більш складну історію про обмеження урядової підтримки. Акції рідкоземельних металів стають все більш вразливими у міру того, як сигнали федеральної політики відходять від агресивного втручання на ринок.

Зміна позиції уряду щодо цінового захисту

Основна проблема полягає у стратегічній зміні політики. За останніми повідомленнями, адміністрація Трампа вирішила відмовитися від гарантій мінімальних цін для проектів у секторі критичних мінералів США. Це є суттєвим відхиленням від попередніх ініціатив, особливо у порівнянні з підходом Міністерства оборони до конкурента MP Materials (NYSE: MP).

Минулого року Міноборони інвестувало 400 мільйонів доларів у MP Materials і зробило крок далі, надаючи так звану “подушку безпеки”: гарантовану угоду про закупівлю неодиму-прозодимію за ціною не менше 110 доларів за кілограм із зобов’язанням підтримувати цю цінову межу протягом цілого десятиліття. Це створювало потужну стимулюючу структуру для видобувної компанії.

Однак тепер джерела повідомляють, що політики вважають цей підхід проблематичним. Уряд повідомив іншим отримувачам критичних мінералів — Lithium Americas (NYSE: LAC), Trilogy Metals (NYSEMKT: TMQ) та USA Rare Earth — що гарантії цін їм не будуть продовжені. Ця зміна політики є важливим поворотним моментом для інвесторів, які оцінюють акції рідкоземельних металів.

Чому це важливо: субсидії проти ринкових сил

Різниця між урядовими інвестиціями та ціновими гарантіями має велике значення. Коли уряд надає прямі фінансування та зобов’язання щодо закупівель, ці зобов’язання фактично перетворюються на субсидії, якщо ринкові ціни опустяться нижче гарантованих рівнів. Рішення адміністрації Трампа утриматися від таких гарантій кардинально змінює профіль ризику та доходності для USA Rare Earth.

Без цінових підлоз, якщо витрати на виробництво перевищують ринкові ціни, компанія несе повну фінансову відповідальність. Поточні аналітичні прогнози передбачають, що компанія зазнає збитків у розмірі 252 мільйонів доларів цього року, сценарій, який розгортатиметься без урядового втручання або механізмів цінового захисту. Прибутковість компанії цілком залежить від ринкових умов, а не від політичних гарантій.

Це створює складну інвестиційну динаміку: акції рідкоземельних металів, такі як USA Rare Earth, тепер працюють у більш ризикованому середовищі, де урядові інвестиції забезпечують капітал, але не цінову впевненість.

Більш широкі інвестиційні наслідки

Для інвесторів, які розглядають акції рідкоземельних металів, ця зміна політики вводить значну невизначеність. Команда аналітиків Motley Fool підкреслює, що хоча підтримка сектору критичних мінералів з боку уряду залишається значною, інвесторам слід ретельно оцінювати, які компанії зможуть зберегти прибутковість лише за умов ринку.

Історично рекомендації Motley Fool вказували на трансформативні можливості — наприклад, Netflix наприкінці 2004 року принесла б понад $456,000 при інвестиції в $1,000, а Nvidia на початку 2005 року — понад $1.17 мільйонів за наступні роки. Однак USA Rare Earth не увійшла до останнього списку рекомендованих акцій, що свідчить про скептицизм аналітиків щодо короткострокових перспектив через змінний політичний ландшафт.

Поточне середовище для акцій рідкоземельних металів відображає фундаментальну переоцінку ролі урядової підтримки у критичних галузях. Хоча капітальні вливання мають значення, відсутність цінового захисту створює суттєвий ризик для компаній, залежних від урядової підтримки. Інвесторам, які оцінюють акції рідкоземельних металів, слід усвідомлювати, що урядові інвестиції та урядові гарантії — це різні пропозиції з точки зору захисту від ризиків.