Розуміння фази капітуляції Біткоїна: що це означає після прориву ключової підтримки

Біткоїн наразі переживає критичний зсув на ринку, який трейдерам та інвесторам потрібно зрозуміти. З криптовалютою, що прорвала важливі рівні підтримки — спершу на рівні $84,000, а згодом на $79,541 — структура ринку зазнала фундаментальних змін. Станом на 9 лютого 2026 року BTC торгується приблизно за $68,480, що на 4.19% менше за останні 24 години, що посилює бичачий тиск. Але що все це означає і чому аналітики все частіше використовують термін капітуляція для опису цієї фази? Розуміння визначення капітуляції в криптоконтексті є ключовим для усвідомлення того, що наразі переживає ринок.

Визначення капітуляції: коли збитки стають неминучими

У найпростішому розумінні, визначення капітуляції стосується моменту, коли велика частина учасників ринку здається перед тривалими збитками, продаючи свої позиції — часто за несприятливими цінами. Це усвідомлення збитків у масовому масштабі, не лише серед кількох трейдерів, а серед значної частки інвестиційної спільноти. Коли Біткоїн входить у фазу капітуляції, це сигналізує, що ринок перейшов від контрольованого спаду до примусової ліквідації, викликаної психологічним і фінансовим тиском зростаючих збитків.

Це визначення капітуляції виходить за межі простої цінової динаміки. Воно охоплює поведінковий зсув, що відбувається, коли короткострокові інвестори — часто звані Short-Term Holders (STH) — більше не можуть підтримувати свої позиції через руйнування прибутковості. Ці інвестори зазвичай мають вищі середні ціни входу, ніж довгострокові тримачі, що робить їх особливо вразливими при тривалому падінні цін. У процесі капітуляції страх і невпевненість поширюються, замінюючи раціональний аналіз інстинктом виживання.

Ланцюг підтримки: як ринки руйнуються

Недавній прорив через кілька рівнів підтримки демонструє механізми роботи капітуляції на практиці. Коли Біткоїн не зміг утримати рівень $84,000, це не стало ізольованою подією, а скоріше першим ділом у каскаді. Подальше проривання рівня $79,541 свідчить про те, що покупці більше не готові захищати попередні цінові рівні, що вказує на фундаментальну зміну настроїв на ринку.

Ця послідовність проривів підтримки є важливою, оскільки вона трансформує психологію ринку. Ранні прориви підтримки часто викликають паніку серед трейдерів, які вважали, що ці рівні триматимуться. З кожним падінням бар’єра психологічний тягар зростає, змушуючи більше учасників переоцінювати свої позиції. Результатом є не рівномірний спад, а прискорення його темпів, викликане каскадними продажами і терміновістю вийти до того, як ціни знизяться ще більше.

Спот і ф’ючерси: синхронізований бичачий сценарій

Важливим аспектом розуміння нинішньої фази капітуляції є те, що і спотовий, і ф’ючерсний ринки тепер узгоджені у своїх бичачих сигналах. Історично попит на спот-ринку — з боку довгострокових інвесторів, що накопичують Біткоїн — забезпечував підлогу, яка запобігала більш стрімким падінням. Однак із відступом спотових покупців обидві частини ринку зараз налаштовані бичачо.

Ринок ф’ючерсів залишався переважно негативним з кінця 2023 року, але додавання ослаблого попиту на споті позначає перехідний момент. Коли інституційні та роздрібні покупці на споті зникають, ринок втрачає свій традиційний механізм підтримки цін. Це узгодження бичачих сигналів у обох структурах ринку посилює процес капітуляції і пояснює, чому ціновий імпульс так рішуче змінив напрям.

Метрики на блокчейні: підтвердження сценарію капітуляції

Аналіз капітуляції через дані блокчейна розкриває істинну картину цінових рухів. Кілька індикаторів на блокчейні підтверджують, що ми спостерігаємо справжнє усвідомлення збитків, а не просто технічну слабкість. Метрика STH-SOPR (Спожитий вихідний прибутковий коефіцієнт) показує, що короткострокові інвестори все більше продають з убитками — характерна ознака фаз капітуляції.

Одночасно резерви Біткоїна на криптовалютних біржах (CEX) зростають, що свідчить про те, що BTC перетікає з приватних гаманців на торгові платформи. Цей рух сигналізує про зростаючий намір продавати, оскільки тримачі готуються ліквідувати свої позиції. Тим часом, вікові групи UTXO та коефіцієнт MVRV відображають скорочення нереалізованих прибутків у різних груп інвесторів, показуючи, що кілька груп входять у зони тиску, де збитки стають очевидними і рішення продавати — неминучими.

Ці метрики — не просто технічний шум, а цифрові підписки процесу капітуляції, що розгортається у реальному часі.

Циклічний характер капітуляції: коли вона закінчиться?

Ключове розуміння визначення капітуляції полягає у визнанні її циклічної природи. Капітуляція — це не одне подія, а процес, що повторюється, доки ринок не досягне рівноваги. Кожна хвиля тиску продажів і страху, що викликає ліквідацію, поступово виснажує доступних продавців, доки ціна не стабілізується на рівні, де з’являється новий попит.

Ця рівновага не настає за одну ніч. Потрібен час для переоцінки ринку учасниками, для виходу найбільш знервованих продавців і для тих, хто залишився, обміркувати, чи є поточні ціни цінністю або можливістю для подальшого зниження. Історичні фази капітуляції тривали від кількох тижнів до кількох місяців, залежно від ступеня і психологічних пошкоджень, завданих інвесторам.

Нинішня фаза капітуляції в Біткоїні ілюструє цей принцип. Як і вказує визначення капітуляції, процес триватиме циклічно, доки не сформується нова рівновага — ймовірно, потребуючи більше часу і можливої цінової відкритості перед стабілізацією.