Мізерний страховий настрій Bitcoin: коли ралі золота слабшає, чи є ротація криптовалют лише ілюзією?

Ринок криптовалют зараз подає тривожні сигнали. Біткоїн торгується за $70,16K — зниження на 10,97% за минулий тиждень і на 22,43% за минулий місяць. Що ще тривожніше? Індекс страху та жадібності коливається біля 50, що свідчить про невизначеність на ринку. Тим часом золото продовжує свій бичий рух і досягає $5 608 (рекордний рівень), а срібло постійно зростає і наближається до $121, залишаючи багатьох здивованими: де ж та криптовалютна ротація, яку всі обіцяли?

Аналитик Бенджамін Коуен не приховує своє ставлення до розбіжностей: «Ймовірно, Біткоїн буде і далі показувати низьку продуктивність у порівнянні з фондовим ринком». Широко поширена теорія, що ралі золота і срібла спричинить масштабну ротацію цифрових активів? Коуен відкидає її як «ймовірно, не станеться найближчим часом». Нарратив про те, що Біткоїн виступатиме як безпечна гаванка — цифрове золото, захист від інфляції — проходить перевірку. Зараз BTC поводиться більше як спекулятивний технологічний актив, що відступає, коли зменшується апетит до ризику, а не як захист портфеля.

Відповідь на медведя стає голоснішою

Графіки розповідають сувору історію: Біткоїн програє у боротьбі з акціями. Поки традиційні безпечні активи, такі як золото, зростають, Біткоїн торгується як ризиковий актив. Контраст вражає. Апетит до ризику зменшується, і коли це трапляється, Біткоїн падає разом із технологічними акціями, а не тримається стабільно поруч із золотом і облігаціями.

Аналітики Citi прогнозують, що срібло може досягти $150 протягом трьох місяців, під впливом китайського попиту та слабкості долара. Ця теорія може здійснитися. Але ті ж самі сприятливі чинники не підняли криптовалюту. Мізерні показники настроїв у поєднанні з постійною недосяжністю Біткоїна натякають, що теорія «ротації золото-крипто» могла бути лише бажанням.

Але історія вказує на іншу картину

Не всі переконані, що медведячий сценарій закріплений. Пав Хундал з Swyftx бачить важливий патерн: «Ми зараз на порозі, де історично очікували б повернення ризикових активів у Біткоїн». Його ключове спостереження? Мінімуми Біткоїна зазвичай відстають від сили золота приблизно на 14 місяців. Це дає підстави припустити, що дно може бути у лютому або березні — і саме зараз ми в цій часовій рамці.

«Якщо історичні закономірності збережуться — а це велике «якщо» — динаміка золото-Біткоїн свідчить про можливе формування дна протягом наступних 40 днів», — стверджує Хундал. Андре Драгош з Bitwise додав ще один аспект: станом на початок лютого, Біткоїн «торгується з суттєвою знижкою до золота», що він називає «дуже рідкісним» історично. Він вказує на перший квартал 2026 року як потенційний переломний момент.

Ми на переломному етапі — і що далі?

Ось реальність: все залежить від того, чи повторюються історичні закономірності. Випадок бичачого сценарію цілком залежить від того, чи збудеться теорія 14-місячної затримки саме так, як раніше. Медведячий сценарій базується на тому, щоб розпізнати момент, коли ці закономірності нарешті зламаються.

Біткоїн мав бути іншим. Його продавали як цифрове золото — безпечну гавань у часи невизначеності, захист від інфляції, коли центральні банки друкують гроші. Але зараз він поводиться так, ніби цим він не був. Золото робить те, що роблять безпечні гавані. Біткоїн — ні. Питання вже не є абстрактним. Або затримка спрацює і бичачі отримають підтвердження протягом наступних 40 днів, або вся ця історія зазнає першого серйозного випробування. Відповідь ми дізнаємося зовсім скоро.