Срібло біля $120: Як сьогоднішній ринок римують — але не повторюють — кризу 1980-х років

Зростання срібла до $120 за унцію на початку 2026 року викликає знайомі відлуння з фінансової історії. Паралель, яка постійно з’являється? Легендарний срібний стиснення братів Хант 1980 року — подія, яка нагадує нам, наскільки волатильними можуть стати дорогоцінні метали, коли концентрована влада зустрічається з механікою ринку.

Брати Хант майже захопили весь ринок

Ще у 1980 році Нельсон Бункер Хант і Вільям Герберт Хант не просто інвестували в срібло — вони намагалися захопити весь ринок. Брати накопичили приблизно 100 мільйонів унцій фізичного срібла і домінували на ринку срібних ф’ючерсів, у певний момент контролюючи приблизно третину світового запасу срібла. Їхня стратегія була простою, але агресивною: купувати безупинно, накопичувати безупинно і зрештою контролювати ціну. Це спрацювало — фантастично. Срібло зросло з приблизно $2 за унцію до майже $50 менш ніж за десятиліття.

Але система мала інші ідеї. Коли біржі та регулятори почали протидіяти монополістичному контролю братів Хант, механізми сучасних фінансів виявилися швидшими і більш рішучими, ніж будь-який окремий гравець. COMEX запровадив Правило 7 щодо срібла, посилив вимоги до маржі та обмежив спекуляції. Банки почали вимагати погашення кредитів. Вимоги до маржі спричинили каскад у ринку. 27 березня 1980 року — названий навіки «Четвер срібла» — вся структура обвалилися. Срібло обвалилося більш ніж на 50% за один торговий день. Статки, які здавалося, були непохитними, перетворилися на руйнівні втрати за одну ніч.

Які зміни системи запобігають повторенню історії

Криза братів Хант кардинально змінила спосіб роботи товарних ринків. Сучасні обмеження позицій, цифрова прозорість торгівлі та набагато жорсткіший регуляторний контроль роблять майже неможливим для будь-якої окремої особи — незалежно від її багатства — повторити їхній подвиг сьогодні. Механізми, які майже зламали срібло у 1980 році, були систематично демонтовані та відновлені з запобіжними заходами.

Проте рима між 1980 роком і сьогодні важко ігнорувати. Фундаментальна історія срібла залишається переконливою: промисловий попит на сонячні панелі, електромобілі та передову електроніку продовжує зростати. Потужності з переробки та логістика доставки борються за те, щоб не відставати. Обмеження пропозиції є реальними. Умови ринку, що сприяють зростанню цін, існують.

Сучасний ралі срібла: різна динаміка, та сама волатильність

Що робить наближення срібла до $120 у 2026 році особливим, так це саме це: жоден окремий гравець не може організувати захоплення. Волатильність залишається — срібло залишається одним із найтурбулентніших активів на світових ринках — але механізм кардинально змінився. Цінові рухи сьогодні відображають сукупний попит і пропозицію, промислові цикли та макроекономічні зрушення, а не один або два мільярдери з майстер-планом.

Попередження 1980 року римується з сучасним середовищем, не повторюючи його цілком. Історія свідчить, що срібло може рухатися з приголомшливою швидкістю, коли умови співпадають. Але сучасна архітектура ринку гарантує, що коли воно рухається, жодна особа не може володіти результатом так, як це зробили брати Хант короткий час.