MetaDAO перша поразка ICO: коли ентузіазм спадає, цінність і час проходять подвійне випробування

Ця широко обговорювана публічна збірка коштів несподівано зазнала невдачі, що виявляє, що в поточних умовах ринку інвестори стають більш раціональними та обережними.

Коли оцінка проекту не співпадає з ринковим настроєм, навіть перебуваючи в популярній екосистемі, неможливо уникнути провалу. Невдача Hurupay не є випадковою; вона сталася на важливому етапі: згідно з доповіддю Delphi Digital, на початку 2026 року настрої ведмедячого ринку вже домінували на ринку криптовалют.

Тим часом, модель ICO повертається з новим акцентом на «зв’язок інтересів», намагаючись виправити недоліки фінансування, яке раніше домінувало венчурним капіталом і marginalізувало роздрібних інвесторів.

Основні моменти події

Як нове покоління платформ для випуску в екосистемі Solana, MetaDAO стикнулася з досить незручною «першою» ситуацією.

Її проект Hurupay, що проводив публічне фінансування, не досяг мінімальної цілі, ставши першим провалом ICO на цій платформі. Ця подія швидко викликала обговорення в спільноті, ставши мікроскопічним вікном для спостереження за поточним ринковим настроєм і стандартами відбору проектів.

Ключові дані цієї події наведені у таблиці:

Причини невдачі

Обратна зв’язок спільноти та ринку вказує на кілька ключових факторів, що сприяли цій невдачі.

Головною та найпрямішою причиною є завищена оцінка проекту. У умовах охолодження ринку інвестори стали дуже чутливими до оцінки. Будь-яка завищена оцінка, що не базується на фундаментальних показниках, навряд чи знайде широке схвалення.

По-друге, невизначеність у бекграунді команди знижує довіру ринку. У галузі, де прозорість інформації визначає рівень довіри, анонімні або неповні дані про команду стають все менш привабливими для великих інвестицій.

Крім того, у процесі фінансування відбулися суттєві зміни умов, що додатково підірвало довіру учасників. Стабільність умов є ознакою зобов’язань та здатності планувати проекту, тому різкі зміни в останній момент сприймаються як ознака ризику.

Ринковий фон

Невдача Hurupay не є ізольованою подією; вона сталася на делікатному повороті в ринку криптовалют.

Зі вступом у 2026 рік аналіз ринку показує, що «настрої ведмедячого ринку вже домінують», і деякі спостерігачі навіть вважають, що вершина чотирирічного циклу вже пройдена. Така зміна загального настрою робить інвестиції більш обережними, а ризикова толерантність до нових проектів значно зменшується.

Одночасно, фокус ринку зазнає глибоких змін. Визначення функцій токенів стає все складнішим, і вони коливаються між правом власності, інструментами управління та мотивацією користувачів.

На цьому тлі відбувається і тихе переформатування моделей фінансування. ICO, що колись були в тіні, повертаються, але їхній зміст вже відрізняється від ранніх часів: основна їхня привабливість полягає у тому, щоб надати роздрібним інвесторам більш справедливі можливості входу, виправляючи дисбаланс інтересів, викликаний фінансуванням під керівництвом ризикового капіталу.

Механізм та результати платформи MetaDAO

У відповідь на цю невдачу, механізм платформи MetaDAO та її структура також стали об’єктом уваги.

MetaDAO — це не просто платформа для запуску проектів, а комплексне рішення, яке включає випуск токенів, управління та юридичний захист.

Вона використовує Futurearchy AMM для управління та торгівлі, а також застосовує юридичну структуру DAO для захисту активів власників токенів.

Перед Hurupay, загальна ефективність ICO на платформі MetaDAO була досить високою. За даними, з 9 запущених токенів три були дорожчими за ціну ICO, а середня прибутковість портфеля становила 194%.

Ця невдача є нагадуванням: навіть при гарному дизайні механізмів платформи, повністю виключити ризик провалу окремого проекту через його якість або ринкові умови неможливо.

Тенденції галузі та уроки на майбутнє

Приклад Hurupay дає кілька важливих уроків для всього сектору криптовалютного фінансування.

По-перше, він підтверджує тенденцію «ринок переходить від моделі фінансування під керівництвом венчурного капіталу до децентралізованого збору коштів». Повернення ICO фактично є реакцією ринку на потребу більш прозорих і справедливих способів випуску.

По-друге, він виявляє нові виклики. Погано спроектовані ICO, особливо з завищеними цінами, все ще важко досягають успіху. Механізми саморегуляції ринку працюють, відсіваючи непідходящих учасників.

Для інвесторів це означає необхідність більш професійного аналізу. Чисте слідування за популярністю екосистем або платформами вже не працює — важливо глибоко досліджувати фундаментальні показники проекту, бекграунд команди та обґрунтованість оцінки.

Висновки

Станом на 10 лютого, на платформі Gate торгівля токенами, пов’язаними з екосистемою MetaDAO, не зазнала значних коливань. Токен META в екосистемі Solana залишається одним із найпопулярніших інфраструктурних активів.

Після цієї невдачі, на мережі Solana під керівництвом Claude Code продовжують з’являтися швидко зростаючі, потім різко падаючі на понад 80% і повертаючіся до нуля «мем-коіни».

Коли хвиля спекулятивного ажіотажу поступово вщухає, проекти, що справді спрямовані на вирішення галузевих проблем, з чіткою моделлю та надійною командою, з часом проявлять свою цінність.