Аналіз механізму ціноутворення контрактів Gate: як уникнути аномальних ліквідацій?

Коли актуальна цінова позначка значно відхиляється від середнього значення за останні кілька хвилин, її оновлення призупиняється і залишається на рівні попередньої позначки, доки нормальне обчислення цінової позначки не повернеться до розумного рівня. Це і є механізм захисту від миттєвих коливань цінової позначки при запуску контрактів Gate, спрямований запобігти зловмисному маніпулюванню ринком і помилковому ліквідації при аномальних коливаннях.

Основні ризики торгівлі контрактами: маніпуляції ринком та аномальні коливання

У торгівлі криптовалютними контрактами найбільший ризик часто полягає не у неправильному прогнозі тренду, а у миттєвих аномальних коливаннях ринку або зловмисних маніпуляціях, що призводять до примусової ліквідації.

Короткочасний, але різкий стрибок ціни може знищити сотні високоризикових позицій за кілька секунд, навіть якщо довгостроковий тренд залишився незмінним.

Традиційний механізм ліквідації базується на найновішій ціні угоди, що робить трейдерів дуже вразливими до аномальних коливань. Коли на біржі з’являються екстремальні ордери або різко зникає ліквідність, ціна може тимчасово відхилитися від справедливої вартості, що може викликати масову ліквідацію і ланцюгову реакцію.

Ця вразливість ринкової структури особливо проявилася під час волатильності крипторинку в липні 2025 року. За даними, за 24 години було ліквідовано приблизно 250 мільйонів доларів, і понад 93 000 інвесторів постраждали.

У відповідь на цю проблему Gate запровадив інтелектуальну систему ризик-менеджменту на основі цінової позначки, яка спрямована зменшити кількість необґрунтованих ліквідацій через короткострокові аномалії ринку.

Цінова позначка: справедлива міра для ізоляції шуму ринку

Цінова позначка — це ключовий орієнтир у торгівлі контрактами Gate для обчислення нереалізованого прибутку/збитку та визначення моменту примусової ліквідації. На відміну від миттєво змінної найновішої ціни угоди, вона є зваженим показником справедливої вартості, що пройшов через кілька рівнів фільтрації.

Її головна функція — ізоляція короткострокового шуму ринку, відображення реальної вартості активу та запобігання неправильним оцінкам через аномальні ціни на окремих біржах або недостатню глибину ринку.

Обчислення цінової позначки — це складний процес, що враховує індексну ціну, ставку фінансування та базис ринку.

Зокрема, цінова позначка Gate визначається як медіана з трьох значень:

• ціна1 = індексна ціна × (1 + ставка базису фінансування);
• ціна2 = спотовий індекс + рухомий середній базис;
• найновіша ціна угоди.

Рухомий середній базис обчислюється як середнє значення базису за певний період (зазвичай 5 хвилин), платформа гнучко налаштовує розмір вибірки залежно від ринкової ситуації.

Множинний захист: як Gate створює безпечну цінову мережу

Крім базової моделі обчислень, Gate розробив динамічну систему захисту для стабілізації та справедливості цінової позначки у різних екстремальних ситуаціях.

Механізм миттєвого захисту — перша лінія оборони. Якщо система виявляє значне відхилення цінової позначки від середнього за кілька хвилин, оновлення цін призупиняється і залишається на рівні попереднього валідного значення. Це можна порівняти з “стабілізатором”, що захищає цінову позначку від миттєвих маніпуляцій або збоїв ліквідності.

Механізм “флеш-цена” для нових контрактів активу застосовується на початкових етапах торгів. Якщо в першу годину торгів ціна зростає більш ніж у 10 разів від ціни відкриття, цінова позначка входить у режим “флеш-стоп” і призупиняє оновлення.

Під час “флеш-стопу” користувачі можуть лише зменшувати позиції, але не збільшувати їх, що допомагає охолодити емоційні сплески і запобігти масштабним ліквідаціям через спекулятивний ажіотаж.

Крім того, ієрархічний механізм автоматичної ліквідації у співпраці з ціновою позначкою знижує ризик ланцюгових збоїв. При досягненні межі ліквідації системи не закривають усі позиції одразу, а поступово зменшують леверидж, ліквідуючи частини позицій, що перевищують ризикові межі, щоб зменшити навантаження на гарантійний депозит.

Ця система у взаємодії формує цілісний цикл ризик-менеджменту — від відкриття ціни до фільтрації аномалій і послідовної ліквідації.

Посібник трейдера: використання цінової позначки для управління ризиками на Gate

Після розуміння механізму цінової позначки трейдери можуть активніше керувати своїми позиціями. На торговій панелі Gate ключові показники, такі як ціна ліквідації та рівень ризику, розраховуються на основі цінової позначки в реальному часі. Це найпряміший індикатор стану вашої позиції.

По-перше, звикніть орієнтуватися на цінову позначку, а не на найновішу ціну угоди для оцінки ризику ліквідації. У періоди сильних коливань ціни між цими двома показниками може виникати значна різниця. Спостереження за трендом цінової позначки допоможе приймати більш раціональні рішення і уникнути паніки.

По-друге, активно використовуйте інструменти управління ризиками платформи, наприклад:

• Встановлюйте стоп-лоси: це найефективніший спосіб запобігти ліквідації. Встановіть ціну стоп-лосу так, щоб вона була нижчою за ціну ліквідації, обчислену на основі цінової позначки, і виходьте з позиції до її досягнення.
• Використовуйте режим із ізольованим маржіном: у цьому режимі збитки однієї позиції не впливають на інші. Це дозволяє ізолювати ризики.
• Додавайте гарантійний внесок у разі ризику: у режимі ізольованого маржінгу додавання гарантійного внеску підвищує рівень безпеки і віддаляє ціну ліквідації від поточної цінової позначки.

Нарешті, тримайте рівень левериджу помірним. Леверидж — це меч із двома лезами: він збільшує потенційний прибуток, але й швидко зменшує ваші можливості витримати коливання. У волатильних ринках криптовалют рекомендується використовувати леверидж 3-5 разів або менше, щоб мати більший запас і зменшити ризик ліквідації.

Підсумки

Коли ціна біткойна на окремій біржі раптово падає до 50 000 доларів, трейдери на Gate можуть навіть не помітити цього. Їхні рішення щодо ліквідації базуються на ціновій позначці, яка стабільно підтримується десятками джерел ринкових даних і складними алгоритмами. Аномальна ціна у 50 000 доларів автоматично фільтрується системою захисту від коливань.

Цінова позначка — це невидимий захисний вал, що, мов невидимий мур, охороняє раціональні рішення трейдерів у цьому буремному морі криптовалютних ринків.