Шторм штучного інтелекту витягує кошти з пулу, як реагувати на час високої волатильності Біткоїна?

За минулий тиждень біткойн уперше опустився нижче 60 000 доларів, у порівнянні з високою позначкою у 126 000 доларів у жовтні минулого року, що становить майже 50% зниження. У той же час обсяг спотових угод на провідних торгових платформах зменшився майже на 30% з кінця 2025 року.

За цим явищем стоїть макроекономічна сила під назвою «цикл капітальних витрат на штучний інтелект», яка змінює глобальні потоки капіталу та викликає структурну кризу ліквідності на ринку криптовалют.

Ринкова криза: від піку до зниження — біткойн потрапив у вир ліквідності

Ринок криптовалют переживає глибокі зміни. Поведінка біткойна у лютому 2026 року є яскравим прикладом тиску, що нині відчуває ринок. Минулого тижня його ціна за один день знизилася майже на 20%, а за тиждень — на 8,6%.

Швидкість і масштаб цього зниження досягли історичних максимумів. Дані показують, що 5 лютого зниження біткойна за Z-оцінкою склало -6,05σ, що свідчить про надзвичайно швидкий темп падіння, другий за масштабом після краху у період пандемії COVID-19 у 2020 році.

З довгострокової перспективи ціна біткойна опустилася нижче за 200-денну скользячу середню лінію — на рівні -2,88σ. Такий відхилення не спостерігалося за останні десять років і навіть перевищує рівень під час краху FTX, що свідчить про серйозне відхилення ціни від довгострокової тенденції.

Переміщення капіталу: як сектор штучного інтелекту став «чорною дірою» ліквідності?

Причиною поточної кризи є глобальна міграція капіталу. Останні кілька місяців технологічні акції та активи, пов’язані з штучним інтелектом, активно витягують доступні ресурси з ринків.

Цей «ефект залучення капіталу» — не просто черговий секторний ротаційний процес, а глибший макроекономічний механізм: цикл капітальних витрат на AI перетворився з «інжектора» ліквідності у її «збирача».

Спочатку великі технологічні компанії вкладали у AI переважно «зайві» кошти — вільний капітал, що не використовувався, — які інвестували у реальну економіку і створювали мультиплікаційний ефект, підвищуючи ціни на ризикові активи, включно з криптовалютами.

Однак із виснаженням вільних ресурсів кожен новий долар інвестицій у AI змушує витягати кошти з інших активів, таких як біткойн, технологічні акції або облігації. Капітал стає дефіцитним, і починається «боротьба за виживання» обмежених ресурсів, у якій біткойн і подібні активи, що вважаються високоризиковими, опиняються на передовій.

Постійний тиск на продажі: продажі американських інституцій та відтік ETF-фондів

Паралельно з витягом капіталу у сектор AI, ринок біткойна стикається з тривалим структурним тиском з боку США. Важливим індикатором є постійна дисконтування Coinbase, що свідчить про тривалі та сильні продажі з американського ринку.

Дані внутрішнього OTC-капіталу маркетмейкера Wintermute підтверджують, що за останній тиждень основними продавцями були американські контрагенти. Ця тенденція посилюється постійним відтоком коштів з ETF на спотовий біткойн.

З листопада 2025 року чистий відтік з ETF на біткойн склав понад 6,2 мільярда доларів. Минулого тижня лише один тиждень чистий відтік склав близько 689 мільйонів доларів. Це створює зворотний зв’язок: відтік коштів з ETF змушує емітентів продавати біткойн на спотовому ринку, що ще більше тисне на ціну.

Леверидж і волатильність: новий режим «високої волатильності» за низької торгівельної активності

На тлі зменшення обсягів спотових угод ринок втратив здатність до адекватного цінового відкриття. Низький обсяг спотових операцій у поєднанні з високим рівнем левериджованих деривативів посилює коливання цін.

Дані показують, що загальна сума відкритих контрактів ф’ючерсів на біткойн знизилася з понад 900 мільярдів доларів у жовтні 2025 року до приблизно 490 мільярдів, а рівень левериджу зменшився більш ніж на 45%. Такий швидкий процес зменшення левериджу сам по собі підсилює цінову волатильність.

Ринок зараз перебуває у стані «високої волатильності та коливань». Відсутність міцної підтримки з боку спотового попиту ускладнює формування стабільних трендів і робить ринок більш вразливим до великих ордерів і емоційних коливань. Минулого тижня ситуацію описували як «здачу позицій», що є ознакою цієї вразливості.

Аналіз даних: як Gate Ventures виявляє структурний тиск на ринок

У своєму останньому огляді від 9 лютого Gate Ventures надав конкретні дані, що доповнюють цю макроекономічну картину.

Звіт підтверджує, що ринкова емоція занурена у стан «надзвичайного страху», індекс страху і жадібності становить лише 14. Крім біткойна, під тиск потрапили й Ethereum, що минулого тижня знизився на 7,9%, а також відтік коштів з ETF на 149,1 мільйона доларів.

Варто зазначити, що без урахування біткойна і Ethereum загальна ринкова капіталізація криптовалют минулого тижня знизилася на 5,65%, що трохи менше за загальний ринковий спад. Це може свідчити про те, що у екстремальних умовах частина інвесторів переорієнтовується з лідерів у пошук можливостей у менш ризикових альткоїнах або демонструє диференційовану стійкість у деяких альткоїнах.

Перспективи: що потрібно для повернення ринку до нормального стану?

Коли ринок зможе подолати цю фазу високої волатильності та без чіткої тенденції? За оцінками кількох аналітичних центрів, для цього потрібно досягнення кількох ключових умов.

Перш за все, потрібно охолодження AI-експансії. Попередні слабкі фінансові звіти Microsoft вважаються початком цього процесу, але цього недостатньо. Лише коли спекулятивний ажіотаж навколо AI знизиться, з’явиться можливість зменшити тиск на ліквідність.

По-друге, ринок криптовалют має повернутися до спотового попиту. Це можна спостерігати за трьома мікроіндикаторами: позитивним зсувом Coinbase, поверненням потоків ETF і стабілізацією ф’ючерсних базисних ставок. Поки ці сигнали не з’являться, ринок не зможе демонструвати стійке зростання.

Нарешті, важливою є ясність у макроекономічній політиці. Ринок аналізує потенційний перехід Федеральної резервної системи до політики «зменшення балансу» під керівництвом Кевіна Верш. Хоча короткострокові умови для цього ще не сформувалися, очікування такого кроку тривалий час впливатиме на ринкові оцінки глобальної ліквідності.

Підсумок

Станом на 11 лютого ціна біткойна на платформі Gate коливається біля 67 000 доларів. Відновлення ринкової структури — довгий шлях, але кожна крайня волатильність може приховувати нові можливості.

Трейдерам наразі слід зосередитися на управлінні ризиками та контролі позицій, терпляче очікуючи повернення ринку до домінування спотових активів після епохи левериджу. Поки рівень ліквідності (води у ванні) не підвищиться, ціна активів (плаваючі качки) навряд чи стабілізуються і почнуть зростати.