ETF криптовалют: Що це таке і як вони впроваджують інновації на ринку

Фонди, що котируються на біржі, відомі як ETF, стали одним із найважливіших інструментів інвестування для доступу до цифрових активів. Але що насправді являють собою ці продукти і чому вони набирають таку популярність у крипто-секторі? За останні місяці ми бачили, як ETF розвиваються за межі простих пасивних індексних фондів, впроваджуючи складні стратегії, що поєднують криптовалюти з іншими активами для максимізації доходів. ## Що таке саме ETF? ETF — це інвестиційний фонд, який торгується на біржі так само, як окрема акція. На відміну від традиційних взаємних фондів, ETF пропонують більшу гнучкість: ви можете купувати і продавати їх протягом торгового дня, а не лише під час закриття ринку. ETF можуть слідкувати за індексами, утримувати конкретні активи або, як все частіше трапляється, реалізовувати складні активні стратегії. У контексті криптовалют ETF дозволяють інвесторам отримати доступ до Bitcoin, Ether та інших цифрових монет без необхідності володіння ними безпосередньо або використання біржової платформи. ## Гібридний підхід VistaShares: BTYB VistaShares запустила BTYB — ETF, керований активно, на Нью-Йоркській фондовій біржі, який ілюструє цей перехід до більш складних продуктів. Фонд спрямовує приблизно 80% свого портфеля у казначейські облігації США, прагнучи стабільного доходу через щотижневі дивіденди. Решту 20% він надає синтетичний доступ до Bitcoin за допомогою стратегії покритих опціонів, переважно купівельних опціонів на iShares Bitcoin Trust від BlackRock. Як працює ця стратегія? Методологія синтетичних покритих опціонів використовує деривативи для встановлення участі у рухах ціни Bitcoin без прямого володіння криптовалютою. Фонд продає купівельні опціони проти цієї експозиції, отримуючи доходи від премій. Хоча цей підхід обмежує потенціал прибутку у разі сильних зростань BTC, він забезпечує більш передбачуваний потік доходів. VistaShares прогнозує, що BTYB може приносити приблизно удвічі більше доходу, ніж казначейські облігації за п’ять років, хоча дивіденди змінюються щотижня відповідно до умов ринку деривативів. ## Диверсифікація стратегій: сучасний стан ринку ETF Ринок крипто-ETF не обмежується лише BTYB. SEC наприкінці 2024 року схвалила два індекси криптовалют на спотовому ринку, що стали важливим кроком: Nasdaq Crypto Index US від Hashdex і Franklin Crypto Index від Franklin Templeton. Обидва фонди тримають Bitcoin і Ether у спотовій формі та відтворюють свої відповідні індекси, пропонуючи прямий і прозорий доступ. Паралельно Bitwise Asset Management представила ETF індексу девальвації валюти Proficio — активний продукт, що поєднує Bitcoin, дорогоцінні метали та акції майнінгу. Ця мульти-секторна стратегія спрямована на захист купівельної спроможності від девальвації фіатних валют, відкриваючи ще один вимір інновацій у цих інструментах. ## Зростання ETF з кількома криптоактивами Особливо важливою тенденцією є розширення до більш широких кошиків криптовалют. У 2025 році Hashdex розширив свій ETF Crypto Index, додавши XRP (котирується за $1.36), Solana (за $77.90) і Stellar (XLM) за $0.16, зберігаючи співвідношення 1:1 разом із Bitcoin (BTC) за $65.52K і Ethereum (ETH) за $1.91K. Лістинг на Nasdaq тепер дає доступ до п’яти основних цифрових активів в одній операції. Нещодавно 21Shares запустила два ETF, регульовані за індексами FTSE Russell: FTSE Crypto 10 Index ETF і FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF. Перший тримає диверсифіковану корзину криптовалют з високою капіталізацією, тоді як другий виключає Bitcoin для інвесторів, що шукають альтернативну експозицію. Це зростання кількості опцій відображає зрілість ринку та зростаючий попит на спеціалізовані продукти. ## Що означає ця еволюція для інвесторів Поширення крипто-ETF з різними стратегічними підходами є переломним моментом. Уже йдеться не лише про пасивне інвестування у Bitcoin або Ethereum, а про вибір між кількома підходами: від гібридних облігацій з BTYB до диверсифікації у кілька активів з широкими індексами або захисту від інфляції з Bitwise Proficio. Для інвесторів ці ETF пропонують кілька переваг: регулювання під контролем таких органів, як SEC, ліквідність на формальних ринках і можливість інтеграції у традиційні портфелі фінансового консультування. Однак кожна стратегія має свої ризики та обмеження. ETF з покритими опціонами обмежують потенційний прибуток; широкі індексні фонди розподіляють ризик; тематичні продукти піддаються секторній волатильності. Посил послання ясне: ETF перестали бути лише інструментами пасивного слідкування і перетворилися на складні інвестиційні інструменти, що відображають зрілість криптоекосистеми. Інновації тривають, і разом з ними з’являються нові можливості як для консервативних інвесторів, так і для тих, хто готовий брати на себе більший ризик у цифрових активах.