Хто домінує у облігаціях США? Рейтинг 15 найбільших власників у 2025 році

У міру того, як державний борг США продовжує коливатися навколо 36 трильйонів доларів, облігації США стали ключовими активами для урядів та інвесторів у всьому світі. Постійний попит на ці цінні папери свідчить не лише про глобальну довіру до американської економіки, але й про різні фінансові стратегії світових потуг, фінансових центрів та країн, що розвиваються.

Перспектива 2025 року демонструє суттєві зміни порівняно з попереднім роком. У той час як деякі країни укріплюють свої позиції, інші коригують свої портфелі облігацій США. Топ-15 найбільших власників зосереджують приблизно 6 трильйонів доларів у цінних паперах США, що відображає безпрецедентну глобальну ставку на стабільність американського ринку.

Беззаперечне лідерство Японії у володінні облігаціями США

Японія зберігає статус головного кредитора США, володіючи облігаціями на суму 1,13 трильйона доларів, що на 0,75% більше порівняно з 1,12 трильйонами минулого року. Цей актив становить понад 18% від загальних володінь серед 15 провідних власників.

Банк Японії та великі інституційні інвестиційні фонди постійно купують ці цінні папери як частину своєї стратегії управління валютними курсами та збереження резервів у іноземній валюті. Відносна стабільність цих володінь відображає структурну прихильність Японії до ринку облігацій США, незалежно від глобальних економічних коливань.

Великобританія та Китай: різні стратегії у володінні облігаціями США

Великобританія стала другим за величиною кредитором із 808 мільярдами доларів у облігаціях США, що на 13% більше порівняно з 714 мільярдами минулого року. Це зростання купівель свідчить про довіру британців до стабільності американської фінансової системи.

У той час як Китай займає третє місце з 757 мільярдами доларів, що на 1,6% менше порівняно з попередніми 770 мільярдами. Постійне зменшення китайських володінь у облігаціях США є частиною довгострокової тенденції: з пікового рівня у 1,3 трильйона доларів у 2013 році Пекін поступово знижує свої володіння. Це співпадає з наростаючими торговельними напруженнями, включаючи американські мита, що досягли 145% на імпорт з Китаю, викликаючи відповіді у вигляді тарифів до 125% на американські товари. Ці конфлікти можуть і надалі формувати майбутні рішення Китаю щодо інвестицій у облігації США.

П’ять провідних власників разом володіють 3,53 трильйона доларів, при цьому Японія, Великобританія та Канада збільшують свої частки, тоді як Китай зменшує свою експозицію.

Офшорні фінансові центри та їх роль у володінні облігаціями США

Кайманові острови займають четверте місце з 448 мільярдами доларів, демонструючи вражаюче зростання з 327 мільярдів на початку 2024 року. Це зростання відображає масовий потік капіталу з хедж-фондів та приватних фінансових інститутів, що працюють у структурах, базованих у офшорних юрисдикціях.

Бельгія та Люксембург, обидва з 411 мільярдами доларів, ілюструють роль європейських фінансових центрів. Бельгія зазнала надзвичайного зростання на 31,73% з 312 мільярдів минулого року, що свідчить про переорганізацію інвестиційних портфелів. Люксембург, з більш ніж 25% економіки, що залежить від фінансового сектору, та з понад 120 міжнародними банками, зберігає свою роль посередника глобального капіталу у облігаціях США.

Інші глобальні потуги з значною участю

Канада має 368 мільярдів доларів, що відображає її глибокі економічні зв’язки із США. Франція зберігає 361 мільярд доларів, закріплюючи роль Європи у володінні облігаціями США. Ірландія з 340 мільярдами доларів вигідно позиціонується як фінансовий центр зони євро.

Тайвань та Швейцарія, кожна з приблизно 300 мільярдами доларів, демонструють диверсифікацію портфелів між важливими геополітичними акторами. Гонконг і Сінгапур із 247 і 248 мільярдами відповідно підкреслюють зростаючу роль Азії у фінансуванні США.

Навіть країни, що розвиваються, такі як Індія та Бразилія, зберігають значні володіння у 233 і 212 мільярдів доларів відповідно, що свідчить про те, що облігації США залишаються опорою для диверсифікації макроекономічних ризиків на ринках, що розвиваються.

Вікно у глобальні інвестиційні пріоритети

Загалом 6 трильйонів доларів, зосереджені у руках 15 країн, демонструють, як облігації США функціонують як глобальна валюта довіри. Для Вашингтона продаж цих цінних паперів є основним джерелом фінансування дефіциту бюджету, що дозволяє фінансувати державні витрати та інвестиційні політики.

Аналіз 2025 року показує, що володіння облігаціями США не є статичним: вони відображають геополітичні розрахунки, стратегії валютних курсів та оцінки макроекономічної стабільності США. У той час як Японія та Великобританія укріплюють свої позиції, а Китай поступово коригує свої володіння, вся система залишається опорою міжнародного фінансового порядку.