RBA та профіль відсоткових ставок 2025: виклики монетарної політики попереду

На початку лютого 2025 року Рада з монетарної політики Австралії зробила довгоочікуваний крок, вперше за цей рік застосувавши монетарне ущільнення. Це рішення викликало великі питання щодо того, як змінюватиметься профіль ставок у найближчі місяці, зокрема щодо можливих подальших дій на наступних засіданнях.

Люсі Елліс, головний економіст Westpac та колишній заступник губернатора RBA, у інтерв’ю пояснила, що сценарій не такий простий, як раніше передбачали ринки. Хоча основний прогноз все ще передбачає наступний крок у травні 2025 року, Елліс не виключає й інших, більш агресивних варіантів.

Історичне рішення RBA на початку лютого

У перший вівторок лютого RBA стала першою великою монетарною владою, яка підвищила ставки цього року. Цей крок здивував деяких аналітиків, які все ще вважали, що центральний банк почекає з діями до виходу даних про інфляцію за перший квартал. Такий зсув у настроях свідчить про нагальність у боротьбі з більш суттєвим інфляційним тиском, ніж очікувалося раніше.

Елліс: профіль ставок у березні залежить від динаміки даних

У своїй оцінці Елліс зазначила, що «повністю виключати ймовірність послідовних підвищень у березні не можна». Це важливий сигнал, враховуючи її досвід у монетарній політиці. Вона додала, що якщо потік економічних даних з лютого по березень покаже збереження або посилення тиску, центральний банк може змушений буде діяти швидше, ніж планувалося раніше.

Елліс також висловила свої спостереження щодо комунікації губернатора RBA. «Губернатор чітко заявив на прес-конференції, що їхній прогноз траєкторії інфляції є неприйнятним. Вони прагнуть знизити інфляцію швидше, ніж це передбачає ринок», — сказала вона. Це свідчить про сильну волю керівництва RBA бути більш агресивними у профілі ставок, якщо дані підтвердять таку необхідність.

Очікування ринку та порогові рівні для послідовних дій

Більшість трейдерів і аналітиків раніше вважали, що поріг для послідовних монетарних дій досить високий, і ринок був готовий до сценарію одного підвищення з довгою паузою. Однак заяви Елліс і сигнали від RBA змінили оцінки ймовірностей. Це створює більшу невизначеність щодо того, яким буде профіль ставок у 2025 році.

Сценарії інфляції та логіка політики

Елліс підкреслила, що якщо економічна ситуація розвиватиметься відповідно до їхнього базового сценарію, RBA зможе утримувати позицію до травня. Однак амбіції губернатора щодо швидшого зниження інфляції додають складності у прийняття рішень щодо профілю ставок. Кожен новий економічний звіт у найближчі тижні стане важливим фактором для визначення подальших кроків.

Таким чином, профіль ставок в Австралії у першому кварталі 2025 року залишається відкритим для різних сценаріїв, а дані у реальному часі стануть ключовим чинником у політиці RBA.