Розуміння інфляції витіснення витрат та інфляції попиту: економічні чинники зростання цін

Контрольована інфляція є здоровим показником економічного зростання згідно з основними економічними теоріями. Інститути центрального банківництва, такі як Федеральна резервна система, навмисно керують монетарною політикою для підтримки рівня інфляції близько двох відсотків на рік. Коли ціни поступово зростають з часом, це зазвичай зумовлено двома окремими механізмами: інфляцією витрат і інфляцією попиту. Обидва явища виникають з фундаментальних принципів, що регулюють динаміку пропозиції та попиту на ринках.

Як виникає інфляція витрат через порушення у постачанні

Інфляція витрат розвивається, коли обмеження виробництва обмежують доступну пропозицію товарів або послуг, при цьому інтерес споживачів залишається незмінним. Коли витрати на працю або вхідні матеріали несподівано зростають, виробники зменшують обсяги виробництва, щоб зберегти прибутковість. Оскільки пропозиція звужується, але попит залишається на попередньому рівні, ціни обов’язково зростають у всій економіці. Це підвищення цін відображає зростання виробничих витрат, які передаються споживачам через підвищення вартості товарів.

Зазвичай інфляція витрат виникає через зовнішні фактори, що порушують виробничий процес. Природні катастрофи, дефіцит ресурсів, монополістичні практики, зміни у регулюванні, підвищення податків або коливання валютних курсів можуть обмежити виробничі можливості компаній. Коли ці бар’єри перешкоджають достатньому обсягу виробництва для задоволення потреб споживачів, бізнеси змушені підвищувати ціни — фактично створюючи інфляцію витрат.

Приклади з реального світу: енергетичні ринки та інфляція витрат

Енергетичний сектор надає найпростіше уявлення про механізми інфляції витрат. Нефть і природний газ є необхідними ресурсами для сучасного життя — люди потребують бензин для автомобілів і природний газ для опалення. Низькі запаси нафтопереробних заводів необхідні для виробництва бензину та інших нафтопродуктів. Генератори електроенергії потребують значних обсягів природного газу для виробництва електроенергії.

Коли геополітична напруга, збройні конфлікти або екологічні катастрофи суттєво зменшують пропозицію нафти, ціни на бензин зростають відповідно — попри стабільний попит. Аналогічно, коли через кіберінциденти нещодавно закрили газопровід, зменшена пропозиція одразу підняла ціни, навіть якщо погодні умови залишалися прогнозованими.

Урагани та сильні повені часто спричиняють інфляцію витрат, змушуючи нафтопереробні заводи припиняти роботу. Хоча споживачі зберігають свої звички у споживанні палива, залишкові підприємства не можуть отримати достатньо сирої нафти для виконання виробничих планів. Замість того, щоб обмежувати постачання, ці заводи підвищують ціни, щоб збалансувати обмежену доступність із постійним попитом.

Коли зростає попит: розуміння інфляції попиту

Інфляція попиту працює через зворотний механізм — ціни зростають, оскільки сукупний попит (загальна купівельна спроможність суспільства) перевищує доступну пропозицію. Цей тип інфляції зазвичай супроводжує економічний підйом і зростання зайнятості. Зниження рівня безробіття і повернення працівників до роботи сприяють зростанню доходів домогосподарств і відповідному збільшенню витрат.

Коли споживчий попит на товари і послуги зростає швидше, ніж здатність виробництва задовольнити цей попит, конкуренція між покупцями посилюється. Це підвищує ціни на обмежені запаси товарів. Економісти описують цей механізм фразою «занадто багато доларів гоняться за занадто малою кількістю товарів». Цей процес поширюється не лише на споживчі ринки — ін’єкції нових грошей урядом або тривале зниження відсоткових ставок, що стимулює надмірне позичання, також можуть спричинити інфляцію попиту.

Відновлення після пандемії та інфляція попиту

Пандемія коронавірусу створила унікальну економічну лабораторію для спостереження за інфляцією попиту. Коли у березні 2020 року почалися глобальні локдауни, торгівля майже зупинилася, і запаси накопичилися. Однак у кінці 2020 року значно зросла доступність вакцин, що дозволило швидко підвищити рівень вакцинації. Це відкриття спричинило швидке економічне відновлення і випустило накопичений попит.

Коли вакцини почали розповсюджуватися і фабрики відновили роботу, споживачі повернулися до звичних моделей купівлі, порушених через локдауни. Попит на продукти харчування, побутову хімію і паливо зріс, тоді як запаси залишалися низькими через тривале припинення роботи. Цей феномен «жадібного» попиту, що підтягує ціни вгору, є класичним прикладом інфляції попиту.

Зростання зайнятості супроводжувало відновлення, збільшуючи доходи домогосподарств і підсилюючи купівельну спроможність. Попит на бензин зріс через повернення працівників до офісів. Попит на подорожі вибухнув, оскільки споживачі шукали відкладені відпустки — ціни на авіаквитки і готелі різко зросли. Низькі відсоткові ставки зробили іпотечні кредити мінімальними, що сприяло купівлі житла саме тоді, коли пропозиція на ринку нерухомості стикнулася з обмеженнями. Ціни на деревину і мідь наблизилися до рекордних рівнів через бум у будівництві, тоді як фабрики не могли швидко збільшити виробництво, щоб задовольнити попит.

Чим відрізняється інфляція витрат від інфляції попиту

Ці два механізми інфляції працюють за протилежними шляхами, хоча обидва підвищують рівень цін. Інфляція витрат виникає через обмеження з боку пропозиції — менше товарів, що конкурують із стабільним попитом. Інфляція попиту зумовлена розширенням попиту — більше покупців, що гоняться за обмеженими товарами. У період 2020–2021 років обидва типи одночасно тиснули на ціни, оскільки пандемічні порушення обмежували пропозицію, а економічне відкриття прискорювало попит.

Розуміння цих відмінностей важливе для політиків, що розробляють відповіді, і для споживачів, які приймають рішення про покупки. Заходи щодо обмеження пропозиції різко відрізняються від стратегій управління попитом, тому правильна діагностика причин інфляції є ключовою для ефективного економічного управління.