Слабкі дані щодо зайнятості змінюють перспективи політики Федеральної резервної системи, оскільки Нік Бостік та колеги переоцінюють стан ринку праці

Звіт про зайнятість за грудень став критичним поворотним пунктом у процесі прийняття рішень Федеральною резервною системою наприкінці січня. За останнім аналізом, створення робочих місць у грудні різко знизилося до всього 50 000 позицій, тоді як приватний сектор у середньому за три місяці створював лише 29 000 робочих місць — це другий за слабкістю показник 2025 року. Ці цифри малюють тривожну картину ринку праці, який суттєво змінив свої динаміки порівняно з попередніми роками.

Найбільше кидається в очі парадоксальний характер нинішніх умов на ринку праці. Аналізатори описують ситуацію як «повільне наймання, повільне звільнення», коли компанії стають дедалі обережнішими щодо розширення штату та скорочення чисельності працівників. Така обережна позиція роботодавців підкреслює зростаючу невизначеність щодо економічного імпульсу та споживчого попиту. Попри ці труднощі з наймом, з’явився один стабілізуючий фактор: недавнє зниження рівня безробіття запобігло тому, щоб політики розглядали ситуацію на ринку праці як швидко погіршується.

Аргументи на користь стриманості Федеральної резервної системи

Члени Федеральної резервної системи, зокрема голосуючі учасники, такі як Нік Бостік, дедалі більше побоюються поспішати з новими політичними кроками через змішані сигнали з ринку праці. М’який звіт про зайнятість за грудень підтверджує недавню паузу центрального банку щодо коригування процентних ставок після трьох послідовних знижень у попередньому періоді. Замість сигналу про економічну силу, помірні показники найму свідчать про те, що попередні зниження ставок могли досягти свого максимуму в стимулюванні попиту на робочу силу.

Учасники ринку широко очікують, що Федеральна резервна система зберігатиме свою політику без змін під час засідання 27-28 січня, даючи чиновникам час оцінити, чи є слабкий найм тимчасовим сезонним явищем або ж структурною зміною у зростанні зайнятості. Дискусія серед політиків — включно з позиціями Ніка Бостіка та інших президентів регіональних відділень — зосереджена на тому, щоб розрізнити тимчасову слабкість і тривале погіршення стану ринку праці.

Що цифри відкривають про динаміку ринку праці 2025 року

Звіт про зайнятість підсилює важливий висновок: 2025 рік кардинально змінив функціонування ринків праці. Бізнеси підходять до найму з безпрецедентною обережністю, застосовуючи вибіркові стратегії розширення, а не загальне збільшення штату. Такий стриманий підхід до кадрових рішень різко контрастує з агресивними циклами найму та звільнення, характерними для попередніх економічних періодів.

Середньомісячний показник приватного сектору у 29 000 створених робочих місць — один із найнижчих за рівнем стабільного зростання протягом року. У контексті тримісячних середніх показників ця тенденція підкреслює справжнє уповільнення динаміки ринку праці, а не просто місячну волатильність.

Очікування ринку закріплюються: ймовірний шлях дій ФРС

Консенсус сформувався навколо одного ключового очікування: Федеральна резервна система зберігатиме ставки стабільними під час січневого засідання. Слабкий звіт про зайнятість фактично знімає будь-який тиск на політиків щодо додаткових знижень ставок і водночас усуває підстави для їх підвищення. Це створює короткостроковий політичний баланс, який відповідає публічним заявам таких чиновників, як Нік Бостік.

Однак дискусія щодо ринку праці ще не завершена. Майбутні звіти про зайнятість стануть вирішальними у визначенні, чи зможе Федеральна резервна система перейти до додаткових знижень ставок у 2026 році, залишиться при нинішній політиці або ж почне жорсткіше регулювати. Наступні місяці дадуть відповідь, яким буде сценарій розвитку ситуації, оскільки економічні умови продовжують відкривати свою справжню траєкторію.