Yamato Holdings стикається з перешкодами у прибутковості на тлі зростання доходів; прогноз на FY26 демонструє оптимізм

Гігант японської логістики Yamato Holdings Co., Ltd. (9064.T) оприлюднив детальний звіт про результати, продемонструвавши класичний компроміс між зростанням і прибутковістю, з яким стикається компанія. За дев’ять місяців чистий прибуток, що належить акціонерам, знизився до 25,19 мільярда йен із 28,88 мільярда йен у попередньому році. Тим часом, базовий прибуток на акцію скоротився до 79,36 йен проти 84,40 йен раніше. Однак у операційних показниках прихована більш позитивна історія.

Зростання доходів випереджає розширення маржі

Операційна діяльність показала цікаву динаміку у бізнесі Yamato. Операційний дохід зріс до 1,44 трильйона йен із 1,344 трильйона йен у відповідному періоді минулого року, що свідчить про стабільне зростання верхнього рядка. Ще більш вражаюче, операційний прибуток значно підскочив до 38,59 мільярда йен із 26,26 мільярда йен — суттєве прискорення, яке свідчить про покращення операційної ефективності або сприятливу цінову динаміку. Виглядає, що головною проблемою є перетворення цієї операційної сили у повернення для акціонерів, що ймовірно пов’язано з вищими фінансовими витратами або податковим тиском, які зменшили чисту прибутковість.

Прогноз на 2026 рік: трансформаційний погляд

Дивлячись уперед, Yamato прогнозує агресивну траєкторію зростання. На 2026 фінансовий рік керівництво очікує досягнення операційного доходу у 1,86 трильйона йен, що на 5,5% більше порівняно з попереднім роком. Ще більш вражаюче, операційний прибуток має зрости на 97,1% до 28 мільярдів йен, що свідчить про очікуване значне розширення маржі та операційний важіль у наступному році. Однак, прибуток, що належить материнській компанії, прогнозується на рівні 15 мільярдів йен, що на 60,5% менше, а базовий прибуток на акцію знизиться до 47,29 йен. Це розходження між зростанням операційного і чистого прибутку сигналізує про можливі негативні впливи з-під лінії, за якими ринок має уважно стежити.

Реакція ринку та торгова активність

Інвестори стримано відреагували на звіт про прибутки Yamato: акції зросли на 1,41% до 2049 йен на Токійській фондовій біржі, хоча й не зробили значного стрибка через змішане керівництво. Помірне підвищення може відображати обережний оптимізм інвесторів щодо операційного відновлення компанії, водночас очікуючи ясності щодо стабільності покращення чистого прибутку.