Стурбовані ризиками ринку ШІ? Чому Microsoft пропонує більш безпечну точку входу

Якщо ви останнім часом слідкували за технологічним сектором, ви, ймовірно, помітили тривожну тенденцію: оцінки компаній, орієнтованих на штучний інтелект, досягли безпрецедентних висот, що викликає занепокоєння у багатьох інвесторів щодо обґрунтованості таких високих цін. Підйом розпочався після того, як ChatGPT захопив уяву публіки, і з того часу багато технологічних компаній побачили, як їхні акції помножилися у ціні. Хоча ці прибутки були захоплюючими для ранніх інвесторів, залишається настирливе питання — чи зможе цей імпульс триматися, чи нас чекає суттєва корекція? Лише час покаже, але докази свідчать, що базова технологія витримає випробування часом, навіть якщо багато стартапів з вузькою спеціалізацією у сфері AI зіштовхнуться з екзистенційними викликами попереду.

Для тих, хто шукає доступ до ринку AI без надмірних ризиків зниження, Microsoft (NASDAQ: MSFT) виділяється як переконливий вибір. Позиція компанії суттєво відрізняється від чистих гравців у сфері AI, пропонуючи те, що можна назвати «опціональністю AI» — значущу участь у секторі без екзистенційної залежності від нього.

Центральна роль Azure у розгортанні інфраструктури AI

Основою стратегії Microsoft у сфері AI є Azure — її платформа хмарних обчислень, яка посідає друге місце у світі після Amazon Web Services (AWS). Це положення є критичним, оскільки навчання, розгортання та масштабування сучасних моделей AI вимагають надзвичайних обчислювальних ресурсів — саме їх і забезпечують Azure та AWS через свою складну інфраструктуру.

Обчислювальна потужність, сховище даних і мережеві архітектури, які пропонують ці платформи, стали незамінними для всієї екосистеми AI. Компанії, що розробляють передові інструменти AI, а також підприємства, що впроваджують AI-рішення, в принципі залежать від хмарних платформ, щоб зробити свої амбіції технічно можливими. Ця залежність від інфраструктури сприяла вражаючому фінансовому зростанню Azure: у першому кварталі фіскального року 2026 (завершився 30 вересня 2025 року) дохід від Azure та суміжних хмарних сервісів зріс на 40% у порівнянні з попереднім роком — свідчення того, наскільки ці платформи стали критично важливими з прискоренням впровадження AI.

Диверсифікація як природний захист від коливань сектору

На відміну від компаній, чиї цілі бізнес-моделі цілком залежать від того, чи стане AI «наступною великою річчю», позиція Microsoft у корпоративному секторі фактично вигідна незалежно від того, чи виконає AI свої найамбіційніші обіцянки. Компанія не ставить все на AI; навпаки, вона накладає можливості AI на вже домінуючу бізнес-екосистему.

Розглянемо джерела доходу Microsoft: ліцензування корпоративного програмного забезпечення залишається потужним джерелом готівки. Компанія домінує у сфері офісної продуктивності через пакет Office, має непохитне проникнення Windows у бізнес-секторі, керує LinkedIn як стандартом професійного нетворкінгу, контролює ринок ігрових консолей з Xbox і виробляє конкурентоспроможне апаратне забезпечення. Така диверсифікація означає, що Microsoft отримує цінність майже у кожній ключовій технологічній категорії.

Що робить нинішню стратегію компанії особливо привабливою, так це те, що вона підсилює ці існуючі бізнес-одиниці саме шляхом додавання — і монетизації — функцій штучного інтелекту. Замість того, щоб ставити все на AI як на трансформативну силу, Microsoft методично інтегрує AI у інструменти, які вже приносять стабільний дохід. Корпоративні клієнти, звиклі до надійності Microsoft, ймовірно, перейдуть на версії з AI-розширеннями знайомих інструментів. Компанія одночасно розширює цільові ринки і зберігає стабільність своїх основних операцій.

Балансування інвестицій із невизначеністю

Головне питання для Microsoft — чи дають її значні капітальні витрати на інфраструктуру AI достатній фінансовий зиск, щоб виправдати ці витрати. Існує реальний ризик, що компанія може надмірно інвестувати, що потенційно тисне на показники прибутковості у найближчі квартали. Однак кілька факторів зменшують цю тривогу.

По-перше, Microsoft має фінансові ресурси для поглинання таких витрат без екзистенційного напруження — розкіш, недоступна меншим конкурентам. По-друге, конкуренційна динаміка у сфері AI означає, що недоінвестування є більшою загрозою, ніж помірне перевищення інвестицій. Відставання у обчислювальній інфраструктурі підриватиме як конкурентну позицію Azure, так і здатність компанії інтегрувати AI у власні продукти. З стратегічної точки зору збереження лідерських позицій виправдовує капітальні витрати, навіть якщо короткострокові прибутки залишаються невизначеними.

Відмінність Microsoft для консервативних інвесторів у AI

Основна різниця між Microsoft і компаніями, що зосереджені виключно на AI, полягає у тому, що у Microsoft є «потенціал зростання», якщо штучний інтелект принесе трансформаційні переваги світовій економіці. Одночасно, у компанії є «захист від ризиків» — фраза, яка не застосовується до стартапів, цінність яких цілком залежить від успіху AI.

Якщо розвиток AI прискориться так, як прогнозують ентузіасти, диверсифікований портфель Microsoft принесе значний прибуток. Якщо ж впровадження AI йтиме поступово або окремі застосунки розчарують, бізнес Microsoft залишатиметься в цілому цілісним. Екосистема Windows, офісний пакет Office, корпоративні хмарні сервіси та платформи професійного нетворкінгу продовжують генерувати доходи незалежно від траєкторії AI.

Ця асиметрія — значний потенціал зростання у поєднанні з високим рівнем захисту від ризиків — відрізняє Microsoft від ширшого кола акцій, що залежать від AI. Для інвесторів, які справді турбуються про поточні оцінки AI, але не бажають повністю відмовитися від участі у секторі, Microsoft заслуговує на серйозну увагу як інвестиційний профіль із структурно відмінною позицією у технологічному ландшафті.

Результати Stock Advisor станом на 1 лютого 2026 року.

Стефон Вальтерс має позиції у Microsoft. Motley Fool має позиції та рекомендує Amazon і Microsoft.