Taiwan Semiconductor Manufacturing: Чи настав час інвестувати після рекордних максимумів?

Зі зростанням акцій Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) до нових історичних максимумів інвестори обговорюють, чи є ще час для входу. Відповідь може вас здивувати. Оскільки штучний інтелект продовжує трансформувати галузі по всьому світу, Taiwan Semiconductor залишається у центрі цієї революції, виступаючи як критична виробнича база для чипів, що живлять системи наступного покоління штучного інтелекту.

Чому зараз важливо зростання прибутковості TSM: 35% зростання сигналізує про сильні фундаментальні показники

Найбільш показовим аспектом роботи Taiwan Semiconductor є не лише зростання доходів — а прискорення прибутковості. У найновішому кварталі, що закінчився 31 грудня 2025 року, компанія повідомила про 35% річне зростання чистого прибутку, що є восьмим поспіль кварталом зростання прибутку. Це особливо важливо враховуючи той факт, що за той самий період зростання доходів склало 21%.

Що це говорить нам про бізнес зараз — критично. Операційна ефективність Taiwan Semiconductor досягла вражаючих рівнів, з прибутковістю близько 50%. Це означає, що компанія не просто продає більше чипів; вона отримує значно більшу цінність з кожної продажу. Оскільки попит на AI-мікросхеми продовжує зростати у 2026 році, ця модель з високою маржею дає Taiwan Semiconductor значну фінансову гнучкість для інвестицій у розширення потужностей та збереження технологічної переваги.

Для інвесторів, які оцінюють Taiwan Semiconductor наразі, ці показники прибутковості створюють конкурентну захисту, яку важко повторити конкурентам. Поєднання зростання доходів і розширення маржі формує потужну траєкторію зростання прибутків.

Оцінка Taiwan Semiconductor у 2026 році: все ще приваблива, незважаючи на зростання ринкової капіталізації

При приблизно 1,7 трильйона доларів ринкової капіталізації Taiwan Semiconductor входить до числа найцінніших компаній світу. Це викликає природне питання: чи відійшла оцінка від реальності?

Найкориснішим інструментом для оцінки компанії на цьому етапі є коефіцієнт ціна-прибуток (P/E). Прогнозний P/E Taiwan Semiconductor — на основі оцінок аналітиків на наступний рік — становить близько 26 разів прибутку. Хоча це значно вище за середній прогнозований P/E S&P 500 — 22, — премія може бути виправданою з огляду на позиціонування компанії.

Розглянемо контекст: Taiwan Semiconductor є домінуючим гравцем на ринку, який стрімко зростає завдяки впровадженню AI. Компанія має неперевершену експертизу у виробництві найсучасніших напівпровідникових вузлів, що дозволяє встановлювати преміальні ціни. Для бізнесу з такою стабільною двоцифровою прибутковістю, коефіцієнт P/E у середніх 20-х — не є надмірно дорогим; він відображає визнання ринком структурних переваг Taiwan Semiconductor.

Вибір моменту входу: поточні можливості та ризики

Питання, яке зараз стоїть перед інвесторами, — чи варто купувати Taiwan Semiconductor — фундаментальні показники вказують, що так. Проте, чи не створила недавня ралі ідеальний момент для входу?

За останні 12 місяців акції Taiwan Semiconductor зросли на 50%, що природно викликає побоювання щодо переоцінки після такого зростання. Однак кілька факторів свідчать, що потенціал зростання залишається:

• Подальше зростання AI: попит на AI-чипи ймовірно посилиться у 2026 році і далі, оскільки компанії активно інвестують у AI-інфраструктуру
• Премія за виробничі потужності: як провідний виробник передових чипів, Taiwan Semiconductor має шанс отримати непропорційний зиск від цього зростання
• Зростання прибутків випереджає оцінку: якщо прибутки продовжать зростати швидше за ціну акцій, коефіцієнт P/E може навіть зменшитися, незважаючи на подальше зростання цін

З іншого боку: акції Taiwan Semiconductor знаходяться на рекордних рівнях, тому можливі точки входу за нижчою оцінкою з’являться у майбутніх місяцях, якщо ринок стане більш волатильним. Інвестори з багаторічним горизонтом можуть розглянути стратегічне усереднення цін — купуючи частинами, а не одразу всю позицію.

Висновок щодо Taiwan Semiconductor прямо зараз

Фундаментальні показники Taiwan Semiconductor ніколи не виглядали так добре — сильне зростання прибутків, розширення маржі та домінуюча позиція у високоростучому ринку. Недавній історичний максимум акцій не означає автоматично, що це погана інвестиція у 2026 році.

Для інвесторів, орієнтованих на експозицію до AI і готових прийняти оцінки у середніх 20-х P/E для компанії світового рівня, Taiwan Semiconductor все ще заслуговує на увагу. Здатність компанії зростати прибутки на рівні 20-30% щороку означає, що навіть поточні оцінки через кілька років можуть виглядати привабливо.

Вибір моменту для інвестицій завжди складний, але для Taiwan Semiconductor пропустити можливість володіння провідним бізнесом може виявитися дорожчим, ніж купити зараз.