Стурбовані перегрівом штучного інтелекту? Чому TSMC залишається вашим інвестиційним буфером

Бум штучного інтелекту захопив уяву інвесторів так само сильно, як і кілька технологій раніше. Однак із цим захопленням виникають і законні побоювання щодо досягнення оцінками рівнів, що стають незбалансованими. Якщо ви налякані потенційними корекціями у витратах на ШІ, є одна компанія, чиї фундаментальні показники забезпечують суттєву подушку безпеки від такої волатильності: Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). На відміну від стартапів у сфері ШІ та чистих розробників чипів, чия доля залежить від попиту на ШІ, бізнес-модель TSMC пропонує інвесторам більш стабільну основу.

Незамінна роль TSMC у ланцюжку постачання ШІ

Щоб зрозуміти, чому TSMC займає центральне місце в екосистемі ШІ, розглянемо шлях від споживчих застосунків до фізичної реальності. Кожен інструмент ШІ, яким користуються щодня — від мовних моделей до генераторів зображень — потребує величезної обчислювальної інфраструктури. Цю інфраструктуру розміщують у дата-центрах, заповнених графічними процесорами (GPU), спеціалізованими прискорювачами ШІ та центральними процесорами (CPU), що забезпечують роботу цих систем.

Хоча компанії, такі як Nvidia та інші, проектують ці критичні компоненти, існує важливий вузол: виробництво. TSMC займає домінуючу позицію як світовий провідний виробник передових напівпровідників для застосувань у дата-центрах. Її технологічна майстерність і масштаб виробництва створюють серйозні бар’єри для конкуренції. Важливі технологічні компанії — Apple для процесорів смартфонів, Nvidia для своїх GPU, Tesla для систем автономного водіння та Broadcom для мережевих компонентів — обрали TSMC своїм партнером з виробництва. Це концентрація довіри не випадкова; вона відображає неперевершену здатність TSMC поєднувати передові технології з надійністю, яку вимагають корпоративні клієнти.

Диверсифіковані джерела доходів забезпечують стабільне зростання TSMC

Скептицизм щодо оцінок у сфері ШІ не повинен заслоняти недавні фінансові результати TSMC. У 2025 році компанія досягла рекордних доходів у 122 мільярди доларів, що на 36% більше порівняно з попереднім роком. Хоча попит, пов’язаний із ШІ, безумовно, сприяв цьому зростанню, ця цифра приховує важливу реальність: прибутки TSMC залишаться значними навіть у сценарії з поміркованим інвестиціями у ШІ.

Клієнтський портфель компанії охоплює галузі далеко за межами інфраструктури ШІ. Виробники смартфонів залежать від TSMC для процесорних чипів. Виробники споживчої електроніки використовують її для різноманітних компонентів. Постачальники автомобілів довіряють їй для систем обчислень у транспортних засобах. Це диверсифікація портфеля означає, що зниження попиту в будь-якому кінцевому сегменті — включно з ШІ — не зупинить загальне зростання TSMC. Компанія, безумовно, зростатиме повільніше, але не опиниться під загрозою існування.

Захищена від волатильності ШІ: стабільна бізнес-модель TSMC

Що відрізняє TSMC від хвилі компаній, орієнтованих на ШІ, — це її структурна стійкість. Індустрія виробництва напівпровідників вимагає надзвичайних капіталовкладень і десятиліть накопиченого досвіду. Ці фактори створюють економічну оборону, яка захищає позиції TSMC на ринку. Конкуренти не можуть легко повторити її технології або побудувати виробничі потужності у такому масштабі та з такою ефективністю.

Якщо витрати на ШІ дійсно зупиняться або зменшаться, багато компаній, що покладаються виключно на зростання ШІ, зіткнуться з серйозними викликами. TSMC скоригує свої потужності та очікування зростання, але її фундаментальний бізнес залишиться. Технологічне обладнання продовжить потребувати чипів у сферах обчислень, зв’язку, споживчої електроніки та промислових застосувань. Поки TSMC продовжує інвестувати у вдосконалення технологій процесу та розширення виробництва, вона збереже свою позицію найважливішого виробника напівпровідників у світі.

Для інвесторів, які стурбовані стійкістю нинішнього ажіотажу навколо ринку ШІ, TSMC пропонує щось дедалі рідше у технологічних інвестиціях: можливість брати участь у екосистемі ШІ, зберігаючи при цьому значний захист від ризиків. Диверсифікований клієнтський портфель, усталле лідерство у виробництві та стабільні фінансові показники створюють саме той буфер, який шукають обережні інвестори під час спекулятивних періодів на ринку.