Арабіка та Робуста демонструють різні тенденції на тлі глобальної динаміки пропозиції

Ринки кави у понеділок демонстрували змішані сигнали: арабіка зросла через технічне коротке закриття позицій, тоді як робуста опустилася до найнижчого рівня за 4 тижні. Це розходження між двома різновидами кави відображає їх фундаментально різні перспективи постачання: арабіка отримує технічну підтримку, навіть попри зростання виробництва в інших регіонах, тоді як робуста стикається з зростаючим тиском на експорт з боку найбільшого виробника світу.

Арабіка технічно відновлюється, незважаючи на достатні запаси в Бразилії

Березнева арабіка закрилася зростанням на +1,00 пункту (+0,30%) у понеділок, піднявшись через помірне технічне коротке закриття після того, як ціни не змогли прорватися нижче 5,5-місячного мінімуму минулої п’ятниці. Хоча цей відскок є короткостроковим полегшенням, довгостроковий тиск на ціни арабіки залишається через очікувані великі запаси в Бразилії, основному виробнику арабіки у світі.

Ситуація з опадами в регіоні Мінейраш у Бразилії — найбільшому районі вирощування арабіки — є змішаною. За звітом Somar Meteorologia, опади у регіоні склали 69,8 мм за тиждень, що становить 117% від історичної норми. Хоча така кількість вологи підтримує гарний врожай, вона також тисне на ціни, сигналізуючи про майбутні великі збори.

Офіційні прогнози виробництва підтверджують цю перевагу запасів. Конаб, бразильське агентство з врожаю, у грудні підвищило оцінку виробництва кави у 2025 році на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з 55,20 мільйонами мішків, оціненими у вересні. Це підвищення свідчить про те, що врожай арабіки в Бразилії залишатиметься стабільно високим, що тисне на ціни навіть під час короткострокових технічних відскоків, таких як у понеділок.

Робуста бореться з зростанням експорту з В’єтнаму

На відміну від цього, ціна робусти значно знизилася, знизившись на -84 пункти (-2,04%) до найнижчого рівня за 4 тижні. Це різке падіння відображає особливу вразливість робусти: експорт кави з В’єтнаму зростає, заповнюючи світові ринки дешевими поставками.

В’єтнам, найбільший виробник робусти у світі, повідомив, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби, оприлюдненими 5 січня. У перспективі, виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що є найвищим показником за 4 роки. В’єтнамська асоціація кави та какао у жовтні додала, що виробництво може бути на 10% вище за попередній врожайний рік за умови сприятливих погодних умов.

Цей потік в’єтнамської робусти є принципово іншим від ситуації з арабікою. Поки арабіка отримує підтримку від невизначеності у виробництві в Бразилії, робуста стикається з безперервним зростанням пропозиції з одного домінуючого джерела, що створює постійний тиск на зниження цін.

Світові запаси відновлюються, тестуючи обидва різновиди

Значною перешкодою для обох — арабіки та робусти — є відновлення запасів, контрольованих біржами. Запаси арабіки на ICE знизилися до 1,75-річного мінімуму — 396 513 мішків 18 листопада, але підскочили до 3,25-місячного максимуму — 461 829 мішків станом на 7 січня. Аналогічно, запаси робусти знизилися до 13-місячного мінімуму — 4012 лотів 10 грудня, але відновилися до 2-місячного максимуму — 4662 лоти минулого понеділка.

Це відновлення запасів свідчить про те, що на ринок надходять достатні обсяги пропозиції, що обмежує короткострокові перспективи підвищення цін для обох різновидів.

Зниження експорту в Бразилії проти зростання в’єтнамських поставок: розкол між арабікою та робустою

Можливий позитивний момент — дані про експорт кави з Бразилії. За останнім звітом Cecafe, у грудні експорт зеленої кави з Бразилії знизився на 18,4% до 2,86 мільйонів мішків, з яких арабіка зменшилася на 10% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільйонів мішків, а робуста — різко на 61% до 222 147 мішків.

Це скорочення експорту в Бразилії теоретично може підтримати ціни арабіки, звузивши пропозицію від найбільшого виробника у світі. Однак цей ефект є незначним у порівнянні з тиском зниження цін через очікуване великого врожаю в Бразилії та вибухове зростання поставок робусти з В’єтнаму.

Прогнози виробництва: історія двох кав

Звіт USDA від 18 грудня малює картину розходжень для арабіки та робусти у 2025/26 роках. Світове виробництво кави загалом зросте на 2,0% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178,848 мільйонів мішків, але структура має значення.

Виробництво арабіки зменшиться на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків. Виробництво в Бразилії очікується зменшитися на 3,1% до 63 мільйонів мішків. У той час як виробництво робусти зросте на 10,9% у порівнянні з попереднім роком до 83,333 мільйонів мішків, а виробництво у В’єтнамі — на 6,2% до 30,8 мільйонів мішків, що є найвищим показником за 4 роки.

Ця структурна різниця пояснює різні цінові траєкторії для арабіки та робусти. Хоча світові кінцеві запаси кави зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, ця зменшення приховує критичну зміну: запаси арабіки звужуються, тоді як запаси робусти значно зростають.

Перспективи: арабіка і робуста у різних позиціях

Міжнародна організація кави 7 листопада повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про незначне звуження загального ринку. Однак це глобальне зменшення приховує дуже різні динаміки для арабіки та робусти.

Арабіка опиняється у делікатному балансі: великі запаси в Бразилії та відновлення запасів ICE тиснуть на ціни вниз, але технічна сила та потенційні обмеження експорту з Бразилії час від часу підтримують ціни. Робуста ж бореться з лавиною поставок з В’єтнаму, що триматиме тиск на зниження цін протягом сезону. Для трейдерів ключовим є розуміння розколу між арабікою та робустою — не всі цінові тиски на каву однакові.