Гонка за капітальні витрати: як технологічні гіганти вкладають мільярди у ШІ та автономію

Індустрія технологій входить у нову еру масових капіталовкладень. Те, що раніше вважалося надмірними витратами, тепер сприймається як необхідність для конкурентної виживаності. Компанії у секторі значно збільшують свої бюджети на капітальні витрати, деякі майже подвоюють або потроюють свої витрати, щоб закріпитися на лідируючих позиціях у галузі штучного інтелекту, інфраструктури даних та автономних систем.

На передовій цієї трансформації стоїть Tesla. Автомобільна компанія, що перетворилася на технологічну, готується виділити понад 20 мільярдів доларів на капітальні витрати цього року — різкий стрибок порівняно з 8,5 мільярдами, інвестованими минулого року, і значно вище за попередній максимум у 11,3 мільярда у 2024 році. Це агресивне витрачання коштів означає фундаментальну зміну у погляді Ілона Маска на майбутнє Tesla: тепер це не просто виробник електромобілів, а підприємство у сфері штучного інтелекту та робототехніки.

Інвестиційний план Tesla показує, куди спрямовуються ці капітали. Компанія планує побудувати шість основних об’єктів, зокрема фабрики для вдосконалення виробництва, виробництва літій-залізо-фосфатних батарей, автономного автомобіля CyberCab, вантажівки Semi, передової мегазаводу та виробничих потужностей для гуманоїдного робота Optimus. Окрім фізичних об’єктів, Tesla спрямовує значні ресурси у інфраструктуру для штучного інтелекту — обчислювальну основу, необхідну для повноцінного автономного водіння, роботи роботаксі та масштабних робототехнічних систем.

З приблизно 44 мільярдами доларів у готівкових резервів Tesla має фінансову силу реалізувати цей амбітний план. Баланс компанії забезпечує буфер для подолання короткострокових низьких прибутків і водночас дозволяє робити ставку на довгострокове домінування у технологіях. Керівництво вважає, що ці інвестиції відкриють зовсім нові джерела доходу, що виходять далеко за межі традиційного виробництва автомобілів.

Феномен мегакатастрофічних капіталовкладень: історія трьох компаній

Tesla не єдина у цій гонитві за капітальними витратами. Конкурентна динаміка у технологічному секторі змінилася, і інші гіганти слідують подібним сценаріям.

Meta Platforms, можливо, є найяскравішим прикладом розширення капіталовкладень у галузі. Соціальна мережа та рекламний гігант планує збільшити капітальні витрати до 115–135 мільярдів доларів у 2026 році — при цьому це значний стрибок із 72,2 мільярдів у попередньому році і приблизно у три рази більше за витрати 2024 року. Інвестиційна стратегія Meta зосереджена на створенні світового класу інфраструктури штучного інтелекту, включаючи дата-центри та передові обчислювальні можливості через новостворені лабораторії Meta Superintelligence Labs.

Nebius, новачок у галузі інфраструктури штучного інтелекту, також прискорює свою стратегію капіталовкладень. Компанія підвищила свій прогноз капітальних витрат на 2025 рік до 5 мільярдів доларів — більш ніж удвічі порівняно з початковим прогнозом у 2 мільярди. Nebius зосереджується на ранньому придбанні критичних ресурсів — потужності електропостачання, нерухомості та GPU-обладнання — щоб закласти конкурентну перевагу у ринку дата-центрів та обчислювальної інфраструктури.

Ця конвергенція у масових капіталовкладеннях відображає усвідомлення у галузі: хто контролює інфраструктуру для обчислень штучного інтелекту та обробки даних, той і домінуватиме у наступному десятилітті технологій. Гонка за інвестиціями стала екзистенційною.

Що означає цей бум капіталовкладень для галузі

Ця гонка озброєнь у капіталовкладеннях висвітлює глибшу стратегічну істину. Компанії вже не сприймають капітальні витрати як витрати, яких потрібно уникати; навпаки, вони бачать у них інвестицію у майбутню позицію на ринку та конкурентну перевагу. Перехід Tesla від виробництва автомобілів до підприємств, орієнтованих на штучний інтелект, у поєднанні з безпрецедентним будівництвом дата-центрів Meta та GPU-інфраструктурою Nebius демонструє, що переможцями у сфері штучного інтелекту стануть ті, хто зможе найагресивніше інвестувати у відповідні технології.

Для інвесторів цей тренд має важливі наслідки. Він сигналізує про впевненість у довгостроковій траєкторії впровадження штучного інтелекту і свідчить, що провідні компанії вірять у те, що вигода від інфраструктурних інвестицій виправдає масивні короткострокові капітальні витрати. Чи виправдається цей оптимізм, стане зрозуміло за кілька років, коли ці інвестиції дозріють і почнуть приносити прибутки.

Стратегія капіталовкладень Tesla є яскравим прикладом цієї ширшої трансформації — не просто компанія витрачає більше грошей, а підприємство кардинально переосмислює свою мету і майбутнє у домінуючому у технологіях світі штучного інтелекту.