Ціна цінності ArcelorMittal зросла на 11.85% через оптимізм на Уолл-стріт

Аналітики значно підвищили свою впевненість у ArcelorMittal (ENXTAM:MT), піднявши середню цільову ціну на один рік до €43,32 за акцію — на 11,85% порівняно з попередньою оцінкою €38,73, встановленою в середині січня. Це бичаче переглядання відображає зміну настроїв на ринку щодо гіганта сталі, хоча середня ціль все ще на 9,36% нижча за останню ціну закриття €47,79.

Новий консенсус представляє собою середнє значення прогнозів у діапазоні від обережних €28,28 до оптимістичних €57,75 за акцію, що свідчить про різні погляди аналітичної спільноти щодо короткострокової траєкторії компанії.

Позиціонування інституційних інвесторів розповідає складну історію

Індикатор настроїв фондів дає нюансовану картину ставлення інституцій до MT. Хоча цільові ціни аналітиків зростають, кількість інституційних інвесторів, що мають позиції у ArcelorMittal, фактично скоротилася. Кількість фондів та інституцій, що звітували про володіння, зменшилася до 220 з 267 у попередньому кварталі — на 17,60% зменшення участі у володінні.

Незважаючи на меншу кількість гравців, ті, що залишилися, збільшили середню вагу портфеля до 0,21%, що на 10,58% більше за попередні рівні. Однак цей скромний приріст приховує ширшу тенденцію: загальні інституційні володіння зменшилися на 14,94% за тримісячний період і склали 53,611 мільйонів акцій.

Основні менеджери фондів скорочують володіння попри бичачі сигнали

Розрив між зростаючими цільовими цінами аналітиків і зменшенням інституційного володіння стає очевидним при аналізі поведінки окремих фондів. Декілька великих гравців дійсно зменшили свої ставки у ArcelorMittal останнім часом.

Фонд Vanguard Total International Stock Index Fund має 6,146 мільйонів акцій (0,81% володіння), але скоротив свою позицію на 11,78% порівняно з попереднім кварталом, що становить 724 000 акцій зменшення експозиції. Одночасно фонд зменшив свою частку у портфелі MT на 12,33%.

Фонд Causeway International Value Fund володіє 5,375 мільйонів акцій (0,71% володіння), але скоротив володіння на 3,56% квартал до кварталу. Ще більш радикально, фонд зменшив свою відносну частку у портфелі MT на 72,36%, що свідчить про стратегічний відхід від сектору сталі.

Фонд Vanguard Developed Markets Index Fund (рівень Admiral Shares) має 3,816 мільйонів акцій, що становить 0,50% володіння. За квартал фонд продав 441 000 акцій, що на 11,55% менше, і зменшив частку у портфелі MT на 12,99%.

Фонд Bridge Builder International Equity Fund має меншу позицію — 3,549 мільйонів акцій (0,47% володіння) з мінімальним зниженням на 0,76% за квартал — фактично без змін. Цікаво, що цей фонд збільшив свою відносну частку у MT на 0,08%.

ETF iShares Core MSCI EAFE протистояв загальній тенденції продажів і додав до своєї позиції у ArcelorMittal. Тепер він володіє 3,092 мільйонів акцій (0,41% володіння), що на 49 000 акцій або 1,58% більше за попередній квартал, і збільшив вагу у портфелі на 1,24%.

Що означає ця різниця

Зростання цільових цін аналітиків на 11,85% суперечить зменшенню інституційних володінь, створюючи цікаву динаміку на ринку. Більшість великих менеджерів фондів зменшують експозицію, навіть коли Уолл-стріт стає більш оптимістичною щодо перспектив компанії. Лише iShares серед основних власників збільшує позиції, тоді як фонди Vanguard і Causeway суттєво скорочують їх.

Ця модель може відображати різні часові горизонти між аналітиками, що прогнозують довгострокову справедливу вартість, і активними менеджерами фондів, які переоцінюють портфелі відповідно до поточних оцінок і стратегій секторної ротації. Змішані сигнали свідчать про те, що можливо варто бути обережним, поки фактичні бізнес-фундаментали не узгодяться з оптимізмом аналітиків.