Низ вже закріплено: як Tractor Supply може піднятися на нові вершини у 2026 році

Компанія Tractor Supply (NASDAQ: TSCO) стикається з цікавим парадоксом. Останні квартальні результати розчарували короткострокових трейдерів, але фундаментальні показники свідчать про компанію, яка здатна прорвати опір і досягти нових максимумів протягом 2026 року. Основою цього оптимізму є три ключові стовпи: міцна механіка довгострокового зростання, надійна виплата дивідендів акціонерам приблизно під 3% та технічна структура, яка свідчить, що недавнє зниження є нижньою точкою, а не розвалом.

Компанія працює у ніші, де великі конкуренти, такі як Walmart (NASDAQ: WMT) і Target (NYSE: TGT), значною мірою відступили. Це дає Tractor Supply унікальні переваги на сільських ринках з обмеженими можливостями роздрібної торгівлі, створюючи потенціал для стабільного розширення.

Зростання магазинів — рушій основного бізнесу

Tractor Supply додала 100 нових локацій у порівнянні з минулим роком у останньому кварталі, що становить приблизно 4% від існуючої мережі магазинів. Це безперервне розширення залишається головним драйвером зростання, і керівництво прогнозує подальшу динаміку у наступному році. Чистий дохід за четвертий квартал склав 3,9 мільярда доларів, що на 3,4% більше ніж торік, попри складну ситуацію з споживачами, які віддавали перевагу щоденним товарам замість розкішних покупок.

Порівняльні продажі магазинів показали скромне зростання — лише 0,3%, що є м’якшим результатом, ніж очікувалося. Однак дані мають позитивний аспект: зростання порівняльних продажів було цілком зумовлене частотою відвідувань, тобто клієнти приходили частіше, навіть якщо витрати на одну покупку залишалися стабільними. Це свідчить про збереження попиту — споживачі просто тимчасово зменшили розмір кошика.

Прибуток на акцію склав 43 центи, що на 2,7% менше ніж торік і приблизно на 1000 базисних пунктів нижче за прогнози аналітиків. Недовиконання сталося через зменшення фіксованих витрат у результаті відсутності зростання маржі. Однак сама маржа залишилася стабільною, і компанія зберегла достатню прибутковість для виплат дивідендів і викупу акцій без напруги.

Три стовпи цінності: чому довгострокові інвестори мають тримати

Привабливість Tractor Supply виходить за межі короткострокових прибутків. Компанія повертає цінність акціонерам через дивіденди та викуп акцій, що разом дає приблизно 3% у 2026 році. Цей подвійний підхід відображає дисципліну капіталу без агресії.

Сам дивіденд дає приблизно 1,8% від ціни акції і становить лише 45% прогнозованого прибутку, що залишає значний запас для зростання. Найважливіше, керівництво збільшувало дивіденди вже 15 років поспіль, і компанія має всі шанси увійти до ексклюзивного списку Dividend Aristocrats до 2036 року. Для інвесторів, які тримають акції довго, цей досвід стабільності зменшує ринковий шум і волатильність з часом.

Щодо викупу акцій, компанія придбала на квартал акцій на суму 117,5 мільйона доларів, зменшивши кількість акцій на 1,1% порівняно з минулим роком. У перспективі керівництво прогнозує приблизно 400 мільйонів доларів на викуп у 2026 році — більше ніж на 10% порівняно з попереднім роком. Зростання викупів і дивідендів створює потужний механізм для збільшення загальної доходності для акціонерів, особливо коли зростає ціна акцій.

Покращення маржі та каталізатори 2026 року

Керівництво надало прогноз щодо зростання маржі та доходів, хоча очікування були стриманішими, ніж у аналітиків. Реальність складна: четвертий квартал зіткнувся з реальними труднощами через зміни у поведінці споживачів, але ці чинники, ймовірно, є тимчасовими, а не структурними.

Декілька каталізаторів можуть сприяти зростанню у найближчі місяці. Очікується, що податкові повернення для багатьох американців перевищать минулорічні суми, що може зміцнити довіру споживачів і їхні витрати. Крім того, недавні зимові бурі вже спричинили покупки для екстреної підготовки, і ця динаміка, за словами компанії, вплинула на четвертий квартал. Якщо суворі погодні умови триватимуть або повторюватимуться, ця категорія може стати значущим джерелом продажів.

Керівництво планує модернізацію магазинів у 2026 році, щоб покращити потік відвідувачів і підвищити якість обслуговування, що, ймовірно, сприятиме підвищенню конверсії та зростанню продажів.

Технічна підтримка: рівень підтримки тримається міцно

Після продажу на основі результатів кварталу з’явилися побоювання серед короткострокових трейдерів, але технічні індикатори свідчать, що зниження знайшло підтримку, а не перетворилося на розвал. Цінові рівні не були порушені, а індикатори імпульсу, такі як MACD і стохастик, узгоджуються з добре підтримуваною структурою ринку.

Аналізи не очікують, що TSCO опуститься нижче рівня 51 долара, що тепер є технічним рівнем підтримки. Найімовірніше, акції сформують дно біля поточних рівнів, а потім поступово підуть вгору протягом року. Досягнення нових історичних максимумів до середини року або незабаром після — цілком можливо, за умови, що загальна ринкова ситуація залишатиметься сприятливою.

Висновок: дно підтримує шлях до нових максимумів

Комбінація стабільного зростання магазинів, стабільності маржі, зростання виплат акціонерам і переконливих технічних сигналів створює основу для прориву у 2026 році. Хоча четвертий квартал не виправдав очікувань щодо прибутку, довгострокова потужність доходів, 3% доходу для акціонерів і технічна підтримка біля рівня 51 долара створюють сприятливі умови для терплячих інвесторів.

Дно, здається, вже сформувалося. Питання не в тому, чи компанія досягне нових максимумів, а коли. Для інвесторів із багаторічним горизонтом ризик-доходність все більше схиляється на користь володіння акціями у передвесняний період і далі.