Несподівано! Попередження про прорив 3.8 трильйонів "засипних озер", настає "час Дарвіна" для приватних інвестицій, чи вибухне грім традиційних фінансів у $BTC?

Індустрія приватного капіталу перебуває на жорсткому переломі. Новий галузевий звіт показує, що частка прибутків, повернених інвесторам у цю галузь, залишається низькою вже чотири роки поспіль, з коефіцієнтом розподілу лише 14% у 2025 році, що є найнижчим рівнем з часів глобальної фінансової кризи 2008 року.

Водночас у галузі накопичилося близько 32 000 компаній, які очікують на продаж, з активами, що сягають 3,8 трильйонів доларів. Блокування каналів виходу з інвестицій змінює структуру всієї індустрії.

Збір коштів стрімко спрямовується у провідні установи, тоді як малі та середні фонди переживають труднощі. Деякі керуючі партнери прямо заявили, що відбувається «довгоочікуване дарвінівське виживання найсильніших», і деякі менші та менш впізнавані керуючі фондами зіткнуться з долею «вимирання».

Згідно з даними, масштаб залучення коштів у фондах з кредитним плечем у 2025 році зменшиться на 16% у порівнянні з попереднім роком, а кількість завершених зборів коштів зменшиться на 23%. Один аналітик зазначив, що багато фондів, можливо, вже залучили свій останній продукт, але ще не усвідомлюють цього. Менеджери, які демонструють погані результати, можуть тихо ліквідувати свої фонди.

Хоча загальна вартість глобальних угод злиття та поглинань у 2025 році значно зросла, це здебільшого зумовлено кількома мегаугодами. Загальна кількість угод фактично знизилася на 6%, що обмежено впливає на обробку величезного пулу непроданих активів.

Перед обличчям цієї дилеми в індустрії виникає певна диференціація шляхів. Деякі менеджери вирішили перевести активи до фондів поновлення, щоб виграти час, але цю практику називають «зомбіфікацією». Ця модель буде нестійкою, якщо капітал не буде стабільно розподілятися інвесторам.

Навіть якщо вона виживе, отримання прибутку для інституцій стане значно складнішим, ніж раніше. Модель «фінансової інженерії», яка раніше базувалася на дешевому боргу та багаторазовому зростанні оцінки активів, зазнала краху. Зараз витрати на кредитне плече становлять близько 8–9%, а оцінки застигли на місці. Аналіз показує, що компанії, які отримують інвестиції, тепер мають досягати приблизно 12% річного зростання прибутку, щоб забезпечити рівень доходу, який раніше приносило 5% зростання.

Дилема приватного капіталу не є ізольованою. Також з’явилися тривожні сигнали тиску на ринку приватного кредитування. Головний інвестиційний директор попередив, що нинішні тривожні сигнали у секторі приватного кредитування «надзвичайно схожі» на ситуацію перед кризою субстандартних іпотек 2007 року, з особливим акцентом на погіршення умов кредитування та ризики невідповідності ліквідності.

Однак існують і більш обережні погляди щодо системних ризиків, вважаючи, що умови для масштабної поширеності ринкових проблем ще не створені, і понад 3 трильйонів доларів невиконаних інвестицій можуть слугувати важливим буфером.

Ефект передачі цього «дарвінівського моменту» у традиційних фінансах заслуговує на пильність усіх учасників ринку. Коли величезні обсяги капіталу шукають вихід із старої системи, чи не прискорить це перерозподіл або хеджування у більш ефективні, прозорі та інноваційні класи активів, такі як криптовалюти? Це змінна, яку потрібно постійно спостерігати.

Водночас у світі блокчейну створюється нова інфраструктура. Наприклад, у екосистемі Sui Walrus прагне стати децентралізованим шаром зберігання, поєднуючи штучний інтелект із потребами у зберіганні даних — саме так реалізується концепція DePIN (Децентралізована мережа фізичної інфраструктури). Він намагається вирішити фундаментальні проблеми зберігання даних і може запропонувати ще один варіант для майбутніх форм активів.

#Walrus $WAL #Sui #DePIN @Walrus

Слідкуйте за мною: отримуйте більше аналізу ринку криптовалют у реальному часі та інсайтів!

#我在Gate广场过新年 #Текущі ринкові умови: чи купувати чи чекати? $BTC $ETH $SOL