Щойно! $ETH настав час прихованої епохи, і ваше фінансове життя у блокчейні нарешті може бути "невидимим"

Ви коли-небудь шукали адресу свого гаманця на Etherscan, не щоб підтвердити транзакцію, а щоб дізнатися, як вона виглядає в очах інших? Ваші загальні активи, кожен токен, який ви коли-небудь тримали, куплені NFT, протоколи, з якими ви взаємодіяли, нічні DeFi-операції, кожен airdrop, який ви отримуєте або кидаєте — все це одним поглядом.

Уявіть, що ви надсилаєте цю адресу фрілансеру, який має вам платити, DAO, який видає гранти, або просто комусь, з ким ви щойно познайомилися на зустрічі. Ви передаєте не просто адресу приймача, а повний набір фінансового життя в мережі. Причина в тому, що $ETH, як і більшість публічних мереж, фактично є публічним реєстром для кожної адреси.

Більшість людей відчували цей дискомфорт. Дехто вагається на мить перед тим, як вставити адресу, хтось створює нові гаманці «для стягнення», а інші переказують кошти заздалегідь, щоб не розкривати надто багато інформації про баланс. Ця інстинктивна реакція не обмежується лише крипто-нативними користувачами. Опитування 2023 року серед 15 000 людей у світі показало, що 83% респондентів цінують конфіденційність даних, але лише 45% довіряють існуючим інтернет-сервісам.

Стандарт ERC-5564 розроблений для вирішення проблеми асоціації адрес. Він нативно надає приховані адреси $ETH, дозволяючи отримувати платежі без кожного разу відкриття основного гаманця. Суть проблеми в тому, що одна адреса постійно фіксує всі ваші дії. То чому ж потрібно повторно використовувати ту саму адресу?

Логіка отримання грошей з реального банківського рахунку схожа: комусь потрібен ваш рахунок, і цей рахунок зазвичай залишається незмінним, а з часом стає повним записом ваших доходів і витрат. Різниця в тому, що це бачать лише ви та банк. На $ETH адреса гаманця структурно ідентична і є постійним обліковим записом у глобальному стані мережі. Комусь іншому потрібна адреса для переказу грошей, і адреса залишається незмінною, і всі транзакції фіксуються під однією публічною адресою. Дослідники називають це проблемою «скляного банківського рахунку».

У ранньому криптосвіті це може відкривати лише базові записи про передачу. Але тепер блокчейн еволюціонував у ринок кредитування, платформу NFT, систему управління, платіжний та ідентичний шар. Адреса може розкрити набагато більше інформації, ніж кілька років тому. Існує поширена аналогія в дослідженнях приватності: уявіть, що ви граєте в Naval Chess на блокчейні, де кожен хід публічно видно. Правила дотримуються вірно, система фіксує все, але стратегія зникає, коли обидві сторони бачать розташування фігур суперника.

ERC-5564 не намагається усунути прозорість $ETH, а також не впроваджує складні дизайни балансного шифрування чи пулів конфіденційності. Вона зосереджена на вужчої, більш практичній проблемі: зменшенні автоматичної кореляції на рівні збору. Основна логіка проста: замість прямого вказівки адреси гаманця ви надаєте секретну метаадресу. Ця метаадреса містить криптографічну інформацію з відкритим ключем, яка генерує унікальну тимчасову адресу виплат для кожної транзакції.

З точки зору ончейну, кошти були переведені на новий рахунок, який так і не використовувався. Для мережі все йде як зазвичай. Зміна полягає в тому, що кожен платіж надходить на іншу адресу і не накопичує записи на постійному рахунку.

$ETH Тобі справді потрібна ця функція? Спостерігайте за поведінкою користувачів, щоб дізнатися. Візьмемо, наприклад, Tornado Cash — протокол змішування, який дозволяє користувачам вносити кошти та знімати їх на нову адресу для відключення зв’язку. Навіть попри санкції та суворий контроль, у 2025 році компанія все одно опрацювала фінансові потоки на суму понад 25 мільярдів доларів. Це свідчить про готовність користувачів брати на себе юридичні та репутаційні ризики, а транзакції також відокремлені від основного гаманця.

Розглянемо Railgun, який використовує докази з нульовим розгаданням для здійснення приватних транзакцій без розкриття деталей балансу та переказів. У 2025 році обсяг блокування Railgun стабілізується на 70 мільйонах доларів, а сумарний обсяг торгівлі перевищить 20 мільярдів доларів. Щодо стелс-платежів, Umbra впровадила приховані платежі на $ETH, створивши понад 77 000 активних стелс-адрес станом на 2026 рік.

Ці цифри можуть бути незначними порівняно з усім ринком, але вони достатні, щоб довести сильний попит на «відчуття ізоляції» серед користувачів. Водночас у цих інструментах є компроміси: змішування монет вимагає входження та виходу з незалежних контрактів, що збільшує тертя і компрометує композиційність, а також перебуває у регуляторній сірій зоні; Інструменти конфіденційності ZK залишаються додатковим шаром, який користувачі мають активно обирати. Umbra доводить, що таємні платежі корисні, але це просто окремий додаток, а не стандарт гаманця.

У $ETH для здобуття приватності завжди потрібен ще один крок. ERC-5564 обрав інший шлях: замість створення нових протоколів конфіденційності, він стандартизував приховані платежі на рівні гаманця.

Приватність у криптосвіті не є однозначною, а спектром компромісів. На іншому кінці спектра розташовані протоколи на кшталт Monero, які інтегрують конфіденційність безпосередньо в базовий шар, приховуючи суми транзакцій і приховуючи адреси відправника та отримувача, при цьому конфіденційність є станом мережі за замовчуванням. Є також Zcash, який впроваджує захищені транзакції з використанням доказів з нульовим розгаданням, дозволяючи користувачам обирати між прозорими та приватними транзакціями, але це все ще окрема модель.

$ETH зовсім інша, з першого дня віддаючи пріоритет прозорості та зручності композиції. Саме ця відкритість призвела до стрімкого зростання DeFi, NFT і DAO, ціною структурних асоціацій адрес, а екосистеми конфіденційності можна будувати лише поза межами протоколу. ERC-5564 позначає зміну у мисленні: замість того, щоб вставляти рівень конфіденційності, приватність є фундаментальним компонентом у існуючі дизайни, особливо на рівні колекції.

Якщо Monero розглядає приватність як основу, а Zcash — як опціональну модель, то ERC-5564 перетворює приватність на інфраструктуру гаманця. Наратив індустрії розвивається, і дискусія вже не стосується того, чи мають публічні ланцюги бути повністю прозорими чи повністю приватними, а про те, куди, наскільки і як співіснувати з перевіряністю та композиційністю.

Приватність — це не просто приховування транзакцій, вона фундаментально змінює розподіл стимулів і влади у фінансовій системі. З цієї точки зору приватність відкриває три основні елементи.

На прозорому блокчейні всі операції є видимими. Звучить неважливо, але це не так. Коли всі дані транзакцій стають публічними, найбільшими вигодобувачами стають не звичайні користувачі, а учасники з провідними інструментами аналізу даних, такими як хедж-фонди, боти MEV, аналітичні компанії та моделі ШІ. Поведінка звичайних користувачів стає публічними сигналами, які спостерігаються, моделюються та отримують з них цінність досвідчені учасники, створюючи структурну асиметрію.

Конфіденційність обмежує захоплення цінності просто тому, що торгова активність помітна, повертаючи конкуренцію до самої ціни та ризику, що веде до здоровішої поведінки ринку.

Другий момент ще важливіший: приватність може сприяти формуванню капіталу, тоді як прозорі системи — ні. Роздрібні інвестори можуть терпіти повну прозорість, але інституційні користувачі ніколи цього не зроблять. Якщо кожну позицію можна контролювати в режимі реального часу, фонд не зможе інвестувати ефективні кошти в DeFi. Якщо операції хеджування відстежують конкуренти, захист стратегії буде неможливим.

Те саме стосується і бізнесу. Якщо відносини з постачальниками видно конкурентам, компанії не можуть токенізувати рахунки у публічному реєстрі; Якщо структура зарплат відкрита, отримати онлайн-розрахунок заробітної плати буде складно. Прозорі системи сприяють експериментам, але не сприяють автономному прийняттю рішень. Це підтверджує вислів, що «токени легко перехреснути ланцюги, але ключі важко перехрести». Передача активів у публічних ланцюгах проста, тоді як у приватних системах, після виходу з домену приватності, історичні транзакційні записи відкриваються, що створює тертя.

Користувачі, які дбають про конфіденційність, віддають перевагу перебуванню в середовищі, де записи про транзакції не витікають при виході, що породжує новий тип мережевого ефекту. Конкуренція у традиційних блокчейнах відображається у пропускній здатності, комісіях і інструментах розробників, тоді як конфіденційність створює конкуренцію за сегрегацію інформації. Чим більший набір приватних анонімів, тим вища цінність перебування в ньому, і ліквідність починає концентруватися на цій території.

Третій тип розблокування можна назвати вибірковим розкриттям. У сучасній системі вибори щодо конфіденційності дуже бінарні: зробити їх усі публічними або приховати. Але криптографія вводить третю можливість: довести щось без розкриття базових даних.

Угоди можуть продемонструвати платоспроможність без розкриття всіх позицій; Біржі можуть сертифікувати резерви без розкриття залишків рахунків; Користувачі можуть продемонструвати відповідність, не роблячи всі записи транзакцій публічними. Це зменшує появу систематичних «honeypots» даних, зменшує компроміс між приватністю та регулюванням і відкриває двері для абсолютно нових фінансових застосувань.

Наприклад, приватні ринки кредитування можуть застосовувати правила забезпечення та логіку ліквідації, приховуючи особистість окремих позичальників, а платформи, такі як Aleo та Secret Network, експериментують із конфіденційними DeFi-дизайнами. On-chain dark pools можуть узгоджувати угоди без показу розміру чи напрямку замовлення перед виконанням, і Renegade створює таку інфраструктуру, щоб запобігти фронтранінговим транзакціям.

Відповідні стейблкоїни можуть надати регуляторам доступ до відповідних судових процесів, водночас не дозволяючи громадськості дізнаватися про поведінку користувачів через графіки транзакцій — концепцію, яку досліджує приватний проект стейблкоїнів Paxos, Aleo, та новаторська модель view-key від Zcash. Платформи торгового фінансування можуть токенізувати рахунки та довести, що рахунки не були дубльовані, не розкриваючи відносини з постачальниками, а корпоративні мережі, такі як Canton Network, співпрацюють із великими фінансовими установами для пілотування цієї конфіденційної інфраструктури.

Усе це матиме довгострокові поведінкові наслідки. Прозорі системи назавжди пов’язують ідентичність і фінансову поведінку, знижуючи готовність користувачів пробувати нове з часом, оскільки поведінка не може бути відокремлена від довгострокових ідентичностей. Приватність, навпаки, відновлює розділення між участю та постійним впливом, дозволяючи користувачам діяти без фіксації кожного рішення у незмінному публічному архіві.

Прозорість має бути перевіреною. Нативне шифрування конфіденційності підтримує інституційний капітал і вибіркове розкриття, зберігаючи при цьому перевіреність. ERC-5564 не про те, щоб перетворити $ETH на ланцюг конфіденційності, а про те, щоб зробити його програмованим, легким і нативним для отримання платежів.

Слідкуйте за мною: Отримуйте більше аналізу в реальному часі та інформації про крипторинок!

#我在Gate广场过新年 #当前行情抄底还是观望？ $BTC $ETH $SOL