Огляд фінансових ринків 2025: ціни на золото за останні роки досягли 46-річного максимуму, нафтові рекорди найзначнішого щорічного падіння з 2020 року

З кінцем 2025 року 31 грудня світові фінансові ринки завершили рік надзвичайної волатильності та різноманітних результатів активів. Поки основні індекси акцій знижувалися у фінальні торгові сесії, річна динаміка товарних ринків створила зовсім іншу картину — ціни на золото за роки досягли найвищих рівнів за майже п’ять десятиліть. Фінансовий 2025 рік показав різкий контраст між зростанням цін на дорогоцінні метали та падінням цін на нафту, сформувавши унікальний інвестиційний ландшафт під впливом політик центральних банків, геополітичних напруженостей та структурних дисбалансів ринку.

Світові ринки завершили 2025 з змішаними сигналами, незважаючи на сильне завершення року

Торговельна активність залишалася низькою 1 січня 2026 року, оскільки більшість світових фінансових ринків відзначали Новий рік. Попри те, що прибутки наприкінці року тиснули на акції, загальний показник 2025 року демонстрував вражаючу стійкість розвинених ринків. Лідером був ринок США: індекс Dow Jones знизився на 0,63%, S&P 500 — на 0,74%, а Nasdaq — на 0,76% у останній торговий день. Однак ці одноденні зниження приховували винятковий річний результат — усі три основні американські індекси показали двозначний приріст за рік, продовжуючи трирічну серію прибутків, що закріпила позицію американських акцій як найуспішнішого активу у світі.

2025 рік був сформований двома протилежними наративами: ентузіазмом навколо штучного інтелекту та невизначеністю щодо торговельної політики адміністрації Трампа. Виробники напівпровідників скористалися оптимізмом щодо AI, Nvidia зросла на 39% за рік, ставши першою публічною компанією у світі, що перевищила ринкову капіталізацію у 5 трильйонів доларів. Сектор комунікаційних послуг, підсилений на 65% у Alphabet, став найкращим у S&P 500 за результатами року. Однак наприкінці року активізувалися ротації: енергетичний та технологічний сектори лідирували у зниженні цін, оскільки інвестори фіксували прибутки та перегруповували портфелі.

З огляду на 2026 рік, аналітики очікують розширення портфелів за межі вузької групи технологічних гігантів. Призначення м’якого голови Федеральної резервної системи викликало очікування подальшого політичного стимулювання, і ринки закладають ціну приблизно у 50 базисних пунктів зниження ставок. Деякі нові члени ФРС висловлюють обережність щодо додаткового пом’якшення, особливо якщо ринок праці залишатиметься стійким. За умов збереження високої здатності до працевлаштування, центральний банк може продовжити політику паузи у підвищенні ставок довше, ніж прогнозують аналітики. Окремі рухи окремих акцій, наприклад Nike, що відновилася на 4% попри ринковий тиск, свідчать про впевненість керівництва — зокрема, після покупки акцій на 1 мільйон доларів їхнім CEO.

Рекордні результати: як ціни на золото за роки зросли на 64%, а срібло — більш ніж на 147%

Ринок дорогоцінних металів у 2025 році показав один із найвидатніших результатів у сучасній історії товарних ринків. Ціни на золото за роки демонстрували вражаючу силу, завершивши останній торговий день на рівні 4318,67 долара за унцію, але з річним приростом у 64% — найбільшим за майже 46 років з 1979 року. Такий результат був зумовлений ідеальним штормом: циклом зниження ставок Федеральної резервної системи, зростанням геополітичної напруженості, активізацією накопичення золота центральними банками та значними інституційними інвестиціями через ETF на дорогоцінні метали.

Срібло перевершило навіть золото, зросло більш ніж на 147% за рік — найкращий показник за всю історію. У останній сесії ціна знизилася на 6,7% до 71,36 долара, але це було лише фіксування прибутків після рекордного ралі. Платина підскочила більш ніж на 122%, встановивши новий рекорд, а паладій — більш ніж на 75%, що стало найкращим за 15 років показником. Ціни на платину на останній день склали 2006,95 долара, знизившись на 8,7%.

Аналітики пояснюють перевагу срібла структурними обмеженнями пропозиції, оскільки світові запаси досягли історично низьких рівнів на тлі високого промислового попиту. Важливою стала і новина про те, що уряд США визнав срібло критичним мінералом. У перспективі багато учасників ринку очікують подальшого зростання цін на золото, з ціллю у 2026 році — близько 5000 доларів за унцію, а срібло може подолати психологічний бар’єр у 100 доларів. Підтримку створюють попит з боку центральних банків, геополітичні ризики та зниження реальних доходів через політику стимулювання.

Американські акції з двозначним приростом: AI-бульбашка та розширення ринкової широти

Американські ринки завершили 2025 рік із вражаючими річними прибутками, попри слабкість у грудні. Структура ринку була зосереджена навколо технологій та AI: Nvidia зросла на 39%, що символізувало концентрацію — компанія досягла ринкової капіталізації понад 5 трильйонів доларів, що відображає інвесторський апетит до AI та готовність платити преміальні за зростання у цій сфері.

З іншого боку, спостерігалося розширення участі, особливо наприкінці року, коли фіксувалися прибутки та відбувалася переорієнтація. Сектор комунікаційних послуг, зростаючи на 65% у Alphabet, показав, що ентузіазм щодо AI поширюється і на рекламні платформи та хмарні сервіси. Ці значні прибутки у технологічному та комунікаційному секторах різко контрастували з енергетикою та іншими циклічними галузями, що зазнали тиску у грудні через ротацію активів.

Аналітики прогнозують, що у 2026 році участь ринку розшириться за межі вузької технологічної сфери. За умови збереження політики пом’якшення від ФРС та приходу нового м’якого голови, очікується розширення ринкової широти у традиційно недооцінених секторах та на міжнародних ринках з кращими оцінками. Це може знизити мультиплікатори у технологічному секторі та створити можливості для входу у менш активні сегменти ринку акцій.

Структурні виклики нафтового ринку: дволітня серія зниження через перенасичення

Нафта завершила 2025 рік як явний аутсайдер серед основних активів: Brent знизився на 0,8% до 60,85 долара за барель, а WTI — на 0,9% до 57,42 долара. За рік ціни впали майже на 20% — найглибше за 2020 рік, і завершили дволітню серію зниження — найдовшу в історії для Brent.

Незважаючи на складну геополітичну ситуацію, що зазвичай підтримує ціни, переважала структурна перенасиченість. США зберігали високий рівень видобутку завдяки хеджуванню та стабільності виробництва, підтвердженій даними EIA: у жовтні 2025 року американський видобуток досяг рекордних обсягів, а запаси бензину та дистилатів зросли значно понад очікування.

Аналітики прогнозують, що у першому кварталі 2026 року ціни можуть ще знизитися, але з другої половини року очікується поступове відновлення до рівня близько 60 доларів за барель, у міру стабілізації пропозиції та покращення попиту. Важливими залишаються політики ОПЕК+ та геополітична ситуація у ключових регіонах. Основна проблема — надлишок пропозиції при слабкому попиті.

Слабкість долара триває: цикл пом’якшення ФРС домінує на валютних ринках

Долар США у 2025 році зазнав значних коливань, завершивши рік з падінням більш ніж на 9% — найбільшим за 2017 рік — попри відновлення наприкінці року на фоні сильних даних з ринку праці. Індекс долара підвищився на 0,27% до 98,50 31 грудня після того, як тижневі дані про нові заявки на допомогу по безробіттю знизилися до 199 000 — найнижчого рівня за місяць, перевищивши очікування аналітиків у 220 000. Однак ця кінцева сесія приховувала річний спад, що був зумовлений структурними чинниками.

Агресивне зниження ставок ФРС у 2025 році, зростання боргових ризиків США та невизначеність щодо торговельної політики адміністрації Трампа негативно впливали на долар. Інвестори шукали альтернативи у валютах розвинених країн: євро зросло більш ніж на 13%, фунт стерлінгів — понад 7%, швейцарський франк — на 14%, а шведська крона — на 20%.

Японська йена, незважаючи на два підвищення ставок Банку Японії у 2025 році, залишилася майже без змін — 156,96 проти долара. Уряд Японії залишається готовим до валютних інтервенцій, але вони не відбулися цього року. Більшість аналітиків вважає, що слабкість долара може зберігатися і у 2026 році, хоча існують і протилежні думки, що цикл зниження може завершитися. Важливу роль відіграватиме політика ФРС, фіскальні умови та здатність ринку праці залишатися стійким.

Досягнення Китаю: рекордні космічні запускі та розширення ядерної енергетики

Китай завершив 2025 рік кількома історичними досягненнями у високотехнологічних галузях, демонструючи прискорення можливостей у стратегічних сферах. За рік було проведено понад 90 космічних запусків — новий рекорд, що перевищує попередній у 51 запуск у 2024 році. Корпорація космічних технологій Китаю здійснила 73 запуску, що стало рекордом. Ракети серії «Довгий марш» виконали 69 місій, а ракета «Джілонг-3» — чотири, вивівши понад 300 космічних апаратів, включно з рандомними пусками. Це не лише збільшення кількості запусків, а й масштабів та можливостей місій.

У ядерній енергетиці, 1 січня 2026 року, у промислову експлуатацію ввели блок №2 АЕС Чжанчжоу, що пройшов 168-годинний тест безперервної роботи. Це означає повний запуск першої черги проекту та створення найбільшої у світі бази для третього покоління ядерних технологій «Хуалунг І». Зараз на станції працюють обидва блоки, що виробляють близько 20 млрд кВт·год чистої електроенергії щороку, що еквівалентно запобіганню викидів близько 16 мільйонів тонн CO₂. Планується розширення до шести блоків «Хуалунг І», що зробить станцію ключовою у переході Китаю до чистої енергетики.

Видобуток природного газу також досяг значних результатів: PetroChina зросла до 50 млрд кубометрів за рік — перший у країні обсяг, а видобуток нафти і газу перевищив 40 млн тонн, що є рекордом компанії. За 2025 рік виробництво збільшилося на 5,3 млрд кубометрів, наближаючись до цілі у 100 млрд кубометрів у регіоні Сичуань-Чунцин через технологічні інновації та енергетичну трансформацію.

Регуляторні дії та геополітичні події формують глобальний ландшафт

2026 рік розпочався з важливих регуляторних та геополітичних подій. США запровадили нові обмеження на поїздки з 1 січня, заборонивши громадянам Буркіна-Фасо, Лаосу, Малі, Нігеру, Сьєрра-Леоне, Південного Судану та Сирії в’їзд, а також частково — з Венесуели та Куби. Це останні заходи у рамках політики заборон, запровадженої указами адміністрації Трампа.

У енергетичному секторі, видобуток у Венесуелі на родовищі Оріноко знизився до 498 131 бареля на добу — на 25% за два тижні через обмеження США та внутрішні проблеми режиму Мадуро. Запаси зростають, і через збої у експортних логістиках державна нафтовидобувна компанія почала закривати свердловини.

ЄС офіційно прийняв Болгарію до зони євро 1 січня 2026 року, завершивши понад десятиліття підготовки. Ізраїль заборонив 37 міжнародним гуманітарним організаціям працювати у Газі та Західному березі з 1 січня, посилаючись на нові вимоги безпеки та зв’язки співробітників із терористичними групами.

Міністерство сільського господарства США оприлюднило деталі субсидій у рамках програми допомоги на 12 мільярдів доларів, зокрема, прямі виплати по 30,88 долара за акр сої. Очікується, що фермери отримають виплати до 28 лютого. Дані про безробіття підтверджують стійкість ринку праці: заявки на допомогу зменшилися до 199 000, що перевищує прогноз у 220 000, а кількість постійних заявок знизилася до 1,87 мільйона.

Перспективи 2026: ціни на золото залишатимуться підтриманими, незважаючи на різноманіття активів

Різниця у результатах 2025 року створює складний фон для інвестиційної стратегії 2026. Ціни на золото, ймовірно, збережуть позитивний тренд, підтримуваний очікуваними зниженнями ставок ФРС, геополітичними ризиками та накопиченням центральних банків. Цей сектор показав свою цінність як диверсифікатор портфеля у рік з концентрацією активів і політичною невизначеністю — факторами, що, ймовірно, збережуться і у 2026.

На відміну від дорогоцінних металів, нафтовий ринок має протилежний сценарій: аналітики прогнозують можливе подальше зниження у першому кварталі 2026, але з другої половини року очікується стабілізація біля 60 доларів за барель. Слабкість долара може тривати, хоча ризики з боку ФРС щодо зупинки зниження ставок зростають, якщо ринок праці залишатиметься стійким. Розширення ринкової широти у акціях — найоптимістичніший сценарій, але концентрація у технологічних гігантах вимагає уваги інвесторів через можливі коливання цін через фіксацію прибутків та ротацію секторів.